看电影还能赚钱?一文看懂电影产业内幕(附股)

时间:2017-11-19 18:18:30    来源:热点题材

二月份,电影好片不断如《极限特工3》、《生化危机:终章》,也获得很好的票房;而进入三月份,又有一大波好莱坞猛片上映!《金刚狼3》也即将上映,作为“狼叔”的忠实粉丝,不免有点小激动!

 狼叔

其实,今天对于国内电影产业也是一个比较重要的日子,《中华人民共和国电影产业促进法》自2017年3月1日起施行,这也是我国文化产业领域的第一部法律,对规范促进中国电影产业有非常重要的意义。

一、国内电影产业

相比美国好莱坞盛产的影片,国内影片还是相差太远,为此也引来无数影迷的口水。而且国内影片虚假票房现象也是屡禁不止,更是惹来影迷的愤怒。

这里引用著名导演李鼎的一段话,来平复一下大家激动的心情。他说:好莱坞值得参考的是 100年打出来的东西,好像是巴菲特。中国就像清华刚毕业的学生,未来的前景很好,但是毕竟好莱坞已经走了80多年。 经过80多年,电影的各个环节都比较成熟。

 国内电影产业

从国内电影产业发展角度看,过去十多年,中国电影产业也是一个痛并快乐的阶段,单从05年到15年来看,中国票房收入从2005年的20.5亿元增长至2015年的440.7亿元,年复合增长率36%,成绩虽可以,但也有很多辛酸。

1.国内电影产业发展三大阶段

第一阶段  发展缓慢期

该阶段是08年之前,主要体现在国内影片票房低,产量低,制片依靠海外技术。

第二阶段  迅速成长期

这个阶段是08年到10年,“国家中影数字制作基地”正式落成并投入使用,中国电影制片水平提高,银幕的建设速度也加速,增速从2008年的16.2%增长至2010年的32.5%。

 票房增速与放映场次增速比较

第三阶段 质量提升期

从2011年之后,国产片上映比例大幅度提升,票房占比也从2012年的48.5%升至2015年的61.5%。这个阶段的特征是国产影片的质量相比之前,已经有较大的提升。

 国内上映国产片和进口片票房占比

2.产业瑕疵 烂片何其多

国内电影产业趋势向好,而且国产电影的数量与质量有一定的提升。但烂片还是不少,有句话说得好:长得丑不是你的错,出来吓唬人就是你的不对了!为什么那么多拍的很烂的片子出场呢?其实,最根本的就是利益问题。

 产业瑕疵 烂片何其多

烂片出品,除了客观因素,如剧本、演员演技问题,还有诸多主观原因,例如在国产电影的制作过程中受到投资方的干扰等。另外,一旦电影投入制作,中途停止,多方损失很大,也只好破罐子破摔,包装一下上映。

3.利益分配

中国的影视产业链分为:上游制作,中游发行和下游院线影院上映。上游制作还有很多环节如剧本创作、主创名单、吸引投资、拍摄制作等。若是影片上映整个链条会一荣俱荣,一损俱损么?其实不然

 电影行业产业链

在利益分配上,上游制片和下游放映占据总票房收入的 85%。但利润分配较小,与其承担的风险不太相称,而下游相对风险较小,分成较多。这会导致上游制作一旦完成,不能上映,几乎是后果自负。只能拼命,争取上映。

 票房分配

二、电影产业前景

烂片虽多,也是电影产业发展过程中一些小瑕疵。从更高的层次传媒板块看,以电影为中心,传媒版块涉及的影视公司、视频网站、院线、电视与互联网电视(三网融合)、传统媒体与国企改革等等,几乎影响到所有的传媒领域的子行业。

 电影关联所有传媒子行业

由此看来,电影产业基本关联所有传媒子行业。随着电影产业促进法的颁布,在规范电影产业发展的同时,也促进整个传媒板块的发展。

数据显示,2016年全国电影总票房为457.12亿元,同比增长3.73%;城市院线观影人次为13.72亿,同比增长8.89%;国产电影票房为266.63亿元,占票房总额的58.33%。预计,在2019年,中国电影票房将突破 1,000 亿元,存在很大的成长空间。

 国内电影票房收入情况及预测

三、电影产业的布局

电影产业如此广阔的发展前景,必然给我们带来较大的投资机会。从二级市场表现来看,电影产业所在的传媒板块整体估值已接近历史低点,但整个行业还是高度景气。目前这个阶段投资机会还是较大。

从上周传媒板块表现来看,已经跑赢上证指数(1.6%),也跑赢中小创指数,涨幅达到3.49%。传媒板块有明显的启动迹象。

 上周传媒在所有板块中排名第4

对于电影产业及相关产业,具体又有哪些看点呢?

看点一:大片来袭 院线升温

随着3月份的到来,一大波好莱坞大片朝我们涌来。截止目前,已上映的《生化危机:终章》与《极限特工》累计收获10.68亿和7.67亿票房。

 2017-02-01至2017-02-28单月票房详情

从二月份的《生化危机:终章》和《极限特工》的票房推测,三月份有了更多的大片(如《金刚狼 3》、《乐高蝙蝠侠》、《美女与野兽》、《金刚》)进入国内市场,相关的院线会优先受益。可以关注万达院线(002739)、中国电影(600977)、上海电影(600595)。

万达院线:院线龙头,不仅短期受益,而且也受益于中长期电影市场稳定快速发展

中国电影:国资背景,行业龙头,拥有最为完整覆盖我国电影行业的产业链体系

上海电影:国有背景,资源丰富,电影发行放映产业链一体化

看点二:优质IP 制片企业

除了院线企业,对于电影产业上游,拥有大量IP(知识产权)资源的制片公司,会受益于电影产业的发展。

泛娱乐战略

虽然制片企业会承载较大风险,但是拥有优质IP资源的公司,制片工作及其他领域相应的投入较低,产出也较为可观,表现较好。如光线传媒(300251)、华谊兄弟(300027)等。

看点三:低估值 转型预期

电影产业的飞速发展,对相关联的子行业也有明显的带动。特别是对传统广电、国企传媒等对市场反应相对迟钝的子行业。

 低估值 转型预期

再加上广电和国企传媒都有一定的国资背景,国企改革预期较强。在市场竞争日益加剧的情况下,转型预期也会增加。相关上市公司可以关注低估值,转型预期较强的公司,如广电网络(600831)、湖北广电(000665)等。

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