这里再次强调这些规律都不是必然的，在实际市场中，主要趋势也可能是由一二三或四个中期循环构成的。虽然如此，在大多数的情况下，中期循环的分析仍然有助于判断主要趋势的发展程度。
中国股市才历经20年，经历的基本运动虽然不多，但大都符合以上规律。特别是基本牛市,常常都由2,5个中期循环构成。从1990年至2008年底，中国股市总共经历了四个4本牛市和四个基本熊市，大多也是由2,5个中期循环构成，即5浪组成。特别是儿次牛市行情，中期循环非常明显。
图1喇叭形态和趋势线共同确认
次级折返走势的发生原因有：
(一)投资人过分预期
在多头行情的第一波中期涨势中，市场已经预先反映强劲的经济复苏，但随后的经济数据却显示经济可能冉陷入衰退，没有预期那么理想，所以部分投资人选择卖出，一于是出现次级折返走势。这种担心，从事后观察或许没有根据，但在经济复苏初期，人们信心还不足的情况卜足以造成逆向的中期折返,同样在空头市场中，经济数据比投资人预期的更理想，促使多头加仓或原来的空头重新回补，出现中级反弹走势。
(二)技术面获利了结
在多头市场的主要上升趋势中，一般会经历三个阶段:转折阶段、发展阶段和加速阶段。加速阶段往往是投资人一致着多的阶段，但做多能量最终必然消耗待尽，最终物极必反。由于之前持股的人都是获利盘,一旦价格出现大幅波动，获利盘就大量涌出，使价格出现回落。在空头市场中，经过加速下跌后，往往会引起部分投资人摊低成本或博反弹的操作，由于大量筹码被“套”在高价区而使实际流动筹码急速减少，即使少量的新增资金流入都可导致价格出现一定反弹。
(三)主力资金操盘需要
从个股的角度考虑,多头行情的第一波中期涨势，往往是先知先觉的主力资金建仓的时期，第一波涨势的加速阶段是后知后觉的散户资金跟进的阶段，主力资金为了后面的拉升更加轻松，一般在拉升前需要一个充分的洗盘过程，即让持股信心不坚定的资金卖出，以免拉升时形成卖压，洗盘的对象主要是短线资金。所以，主力为了达到洗盘的目的，经常在合适的时机使价格下跌，甚至会采取向下打压的方式制造恐慌气氛，使不坚定持股者卖出。
