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不以当前业绩评估股票价值

时间:2017-09-26 13:34:47  来源:趋势操盘法则  本篇文章有2614字,看完大约需要9分钟的时间

不以当前业绩评估股票价值

时间:2017-09-26 13:34:47  来源:趋势操盘法则

对于一家经背稳定的公司来说,股价与业绩确实存在一定的正相关:业绩增长,股价大都也跟随上涨。表1-3为为长安汽车(000625) 2003年至2008年的撼股收益及市盈率.图1为长安汽车(000625) 2003年至2009年价格走势图和业绩的关系。

长安汽车2003年至2008年每股收益及市盈率

表1长安汽车2003年至2008年每股收益及市盈率

长安汽车(000625) 2003年至2009年价格走势图和业绩的关系

     图1长安汽车(000625) 2003年至2009年价格走势图和业绩的关系

由图1可见,2003年年报每股收益为1. 18元,而2004年年报每股收益为0.81元,2005年年报每股收益为0. 15元。业绩连续两年下滑的同时,股价也从2003年的19元多下跌到3元多;2006年业绩由2005年的0. 15元增长0.27元,股价也随之上涨,确实价格和业绩之间存在一定的正相关。

但是,如果按照业绩来判断买卖或是否持有,那将大错特错了.比如,当你看到2003年每股收益为1. 18元时,当时市盈率为14倍,如果你选择买进或持有,那么一年后当你发现公司业绩走下坡时,你的资金已经缩水70%;当你在2005年年报公布时业绩为0. 15元时,如果你选择卖出这只业绩持续下滑的绩差股时,你又是卖在地板上,之后股价从4元多上涨到24元:再如2008年年报公布时业绩为0.01元。市盈率高达600倍,按照价值理念来说,没有任何理由持有,结果在公布业绩后股价继续上涨150%。

我们身边很多投资者用每股收益来评估股票价值.实际上股票价格对当前的业绩根本没兴趣.如果按照公开的业绩报表进行投资,长安汽车六年中的两次牛市和两次熊市全部做反:在业绩最佳的最高点买进,然后在业绩最差的最低点卖出。

再如图2,中信证券(600030) 2004年至2009年业绩与价格走势关系图。

2005年初公布2004年年报时,中信证券业绩为0.07元,业细最差时恰恰是历史底部区域,当我们看到2006年年报业绩增长到0.89元时七价格已经上涨了近10倍。

2008年初中信证券公布2007年业绩为4.01元,绝对是绩优蓝筹股,当时不知道有多少人把中信证券目标看到200元,而结果到了2008年底,跌幅达70%。

2009年初中信证券公布2008年业绩显示:2008年业绩由上年的1. 1元增长到1.35元,市盈率也只有20倍,可公布业绩不久后股价连续暴跌,复权价从18元下跌到10.42元,让那些看业绩买股票的人哑口无言!

中倍证券2004年至2009年价格走势关系图

图2中倍证券2004年至2009年价格走势关系图

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