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券商股有什么投资价值?哪些券商股值得买——从IPO数量分析

时间:2018-08-13 23:00:30  来源:  本篇文章有2701字,看完大约需要9分钟的时间

券商股有什么投资价值?哪些券商股值得买——从IPO数量分析

时间:2018-08-13 23:00:30  来源:

投资价值何在?

自2017年以来,价值投资越发受到投资者的重视。在价值投资越来越盛的未来,券商股是否具有长期投资的价值,市场声音不一。

有市场人士认为,券商股的周期性特征决定其不具备长期投资价值。券商传统业务已定型,未来业绩上升空间有限,同时被市场人士看好的创新型业务并没有形成清晰的成长逻辑,加之监管层更加注重对风险的控制,对创新型业务的开展支持力度有限。

但也有市场人士对券商板块的长期投资价值表示看好。首创证券研发部总经理王剑辉表示,发达国家直接融资占比55%,当前我国直接融资占比仅为3%到5%,未来5到10年直接的股权融资比例可提高至15%。与此同时当前券商的监管环境较为严格,其规模扩张并不快。随着直接融资比例的加大,这将使得股票发行、承销、交易至少增加4到5倍。这将全面利好券商的经纪业务、投行业务,从长远来看券商股的长期价值投资将体现。

创新业务或成为券商价值投资的另一支柱。“这在历史上已得到验证。”上海某大型券商策略分析师对第一财经表示:“2012年券商创新业务蓬勃开展,其通道业务和中间业务得到鼓励,得益于此,券商得到大发展,这在股价上也反应明显。”Wind数据显示,2012年、2014年券商股的流通市值分别上涨34%、158%,2013年仅下跌1.8%。

2015年券商的监管趋严,业务回归传统主业,其业绩也出现明显下滑,当年券商股流通市值下跌约20%。此后的2016年、2017年券商板块流通市值下跌19%、14.6%。

从基本面看,后续随着金融加大对实体经济的支持力度,创新业务有望重回发展快车道。近期国泰君安、华泰相继获批跨境业务的试点资格,且在境外交易品种和服务上比前期有所扩充。市场人士表示,试点获批释放了积极信号,经过一系列的监管整顿后,券商进入更稳健的发展阶段,不排除未来继续有新业务获批的可能性。

当前券商板块泡沫较少且系统性风险也在降低。Wind数据显示,券商板块的市盈率为21.6倍,处于历史底部位置,其历史水平超过了30倍。市净率也处于历史地位,2月9日板块整体市净率为1.44倍,从2006年2月到2018年2月8日,券商板块的估值区间为1.49倍—17.66倍。当前金融业面临去杠杆压力,券商做交易性业务,相较于银行、保险,其压力较小。

值得注意的是,未来上市券商分化加剧,大型龙头券商的长期投资价值更为凸显,这在过去已经有所体现。Wind数据显示,35家券商自登陆A股市场,截至2月11日,有15家券商市值下跌,跌幅最多为太平洋证券(601099.SH)跌幅79%,其次为国元证券(000728.SZ)跌幅为66%。

20家券商中涨幅最大的为中信证券,其次为海通证券,自2003年上市日至2月11日中信证券股价涨幅超过13倍,海通证券自2008年曲线登陆A股以来市值上涨约370%。

东吴证券指出,未来拥有资本优势、技术优势、人才优势,且经营稳健的大型券商必定是行业创新的先行者;另一方面,无论是业务层面的再融资新规、资管新规等,或是运营层面的风控指引、券商分类评级等,均有利于综合实力强劲、经营稳健的行业龙头,而中小券商未来的晋升难度将加大。

从分红上来看,大型券商分红较多。分红最多的为中信证券,自上市以来累计分红343.5亿元,其次为广发证券(000776.SZ)累计分红178亿元。

券商股有什么投资价值?哪些券商股值得买——从IPO数量分析

哪些券商股值得买——从IPO数量分析

具体到券商股的选择,也是大家比较关心的。今天我采用一个最靠谱的方法来分析,即各家券商目前储存的IPO项目的数量(截止到8月26日),作为轻资产的行业,券商IPO数量越多,无疑业绩会越好。当然,有些公司侧重于债券等其它业务,也要考虑。

1.两家证券公司联合作为保荐机构的,各算0.5个项目;沪市项目因为市值大,数量可更看重;

2.项目多,市值小的无疑是比较值得期待的;

3.IPO项目数量不是判断券商股的唯一标准,大家还要结合其它方面进行分析。

今天市场盘面依然是窄幅震荡,虽然券商股午后有异动,奈何上方抛盘比较沉重,主力还是不够坚决,最终是有所回落,所以,大家依然需要耐心,不要轻易追高。昨天大涨的PPP概念股今天就强势调整,大跌啊;而前面提到的IPO影子股也开始出现分化,所以,大家还是要注意,如果想参与也要在调整的时候买。

关键字: 首创证券太平洋证券证券
来源: 编辑:零点财经

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