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2018年券商股会涨吗?走势分析和未来的判断

时间:2018-08-13 22:23:27  来源:  本篇文章有2921字,看完大约需要10分钟的时间

2018年券商股会涨吗?走势分析和未来的判断

时间:2018-08-13 22:23:27  来源:

2018年1月份的时候,券商就有过一波行情。之后,大盘在站上3500点,券商开始一路下滑。很多券商个股出现了新低。在2017年上证50一枝独秀里面,唯一没有上涨的板块就是券商。主要是估值较高。银行保险的估值比券商要低很多。所以,券商变得无人问津。

主要是估值较高。银行保险的估值比券商要低很多

春节过后,券商基本止跌企稳。大概率在这个位置是底部区域了。而且最近关于券商的很多利空也没有将券商打压下去。主要是在这个位置的券商是有一定的估值在里面的。但是,不要将券商看得太好了。之前那一波行情,很多人就在高喊,2018年是不是券商年?

在目前的资金量下,券商的业绩很难出现大的改善。那么,基金和机构就对券商的看法会有分歧。单靠散户的力量很难推动起来的。所以,券商的走势会是不断盘整向上的态势。在这个位置是可以分批建仓抄底的。但最好不要过分看好。

在目前的资金量下,券商的业绩很难出现大的改善

以每周收盘走势来看,在大多数时候,大盘指数上涨券商股就上涨;大盘指数下跌券商股也会下跌。涨跌同步的几率达到80%以上,券商股相当于观察大盘行情牛熊的一面镜子。

券商股有一个非常明显的特点,板块中个股的同质化现象非常明显。大部分券商的主要盈利来源来自于佣金收入和自营业务。而佣金收入和自营业务的赚钱能力跟大盘行情的好坏关联非常大。

正常来说,在牛市的时候,股民交易股票的意愿非常高,交易频繁伴随着产生越来越大的成交量。而在这些巨大的成交量背后当然是巨额的佣金收入,也必然为券商股带来强劲的业绩回报。

2018年券商股会爆发吗?刚刚过去的2017,大盘蓝筹白马股一路绝尘,而券商却是坑爹的一年,股价持续走低,创出五年来最低的PB。2018年6月入MSCI,在外资到来抄底前,国内资金能否提前抄底券商?拭目以待吧!

同时,行情的上涨也给券商的自营盘带来更多的利润,进一步强化了券商股在牛市中的光环,成为牛市的最大赢家。这也是为什么A股每次大牛市行情中,券商股必然会有一番大涨的好表现的根本原因。

2018年上半年券商股走势分析

2018年上半年券商股走势之所以出现这种现象,主要原因:

第一,是由于金融去杠杆和中美贸易摩擦等利空因素所致。一方面是中国股市自身存在的问题,杠杆资金的存在是引发市场异常波动的隐患,而其触发因素则是金融去杠杆相关政策的出台,因为中国股市里存在大量的杠杆资金,这些资金均受到金融去杠杆政策的影响;另一个方面是中美贸易摩擦主导了整个市场的下跌,沪指从3月初的3290点下跌到6月末的2800点左右,区间跌幅近15%,可以说,中美贸易摩擦不仅影响到全球的经济,还引发全球金融市场的动荡,特别是国内A股市场,投资者在中美贸易摩擦升级下悲观情绪得到进一步释放,使得国内股市一路下挫,投资者投资情绪遭受重创。

第二,目前我国证券市场作为新兴市场,仍处于发展初期,市场波动较大,行情存在一定的不确定性。由于目前国内证券行业可选择的避险工具较少,证券市场行情下跌可能导致经纪业务客户投资组合价值减少,影响其投资信心,减少其交易需求和买卖频率,因此,证券行情是我国券商盈利情况的基本因素。在整个A股走低情况下,投资者对证券公司未来的盈利情况预期更加悲观,因此导致券商股下跌幅度超过A股大盘下跌幅度。

第三,资管新规出台对大资管时代的发展具有重要意义,将对国内资管行业进行全面统一规范,资管行业即将步入统一监管时代。对于股市而言,以往的资管产品会借助信托通道以及多层嵌套方式流入股市,在去通道化背景下,这部分资金将面临清出的压力,短期内可能会出现入市资金减少的情况,在一定程度上引发了市场的回落。

对券商股未来走势的判断

券商在2014、2015年牛市以后纷纷募资,净资产大幅上升,而由于股市下行,重资产业务需求不足,监管压制创新,大部分上市券商面临资金冗余的困境,同时,通道业务利润率下滑,行业ROE承压。但目前行业三个问题有所缓和,佣金率下行放缓、大型券商加码衍生品交易及做市业务冗余资金逐步消耗、行业监管细则明晰且“扶优限劣”,因此,传统业务转好概率加大。

资本市场的发展将给券商带来巨大机会,新业务收入贡献将逐步增加,包括投行、衍生品、境外业务均迎来业绩增量。投行业务上,优质创新企业迎政策暖风,IPO或迎来生态变局,短期而言,CDR的推出助力红筹企业回归A股,中长期而言,伴随发行制度改革,更多独角兽企业有望通过IPO或CDR回归A股;衍生品业务上,随着衍生品种类的创新、机构对衍生品工具需求的逐步释放,衍生品业务有望迎来业绩增量,也会极大消耗券商的资本,券商融资需求提升;境外业务上,随着中港、中外互联互通范围不断拓宽,也为券商“走出去”提供丰富的业务机会。

我们认为,证券行业业绩下行趋势已有触底迹象,板块估值趋势性下行空间已十分有限,应该说,券商股经过较长时间调整后,处于估值底部。目前券商股二级市场相对指标(市盈率市净率)都比较低,券商板块当前估值接近历史低位,我们认为下半年券商股的投资风险相对较小。

关键字: 趋势抄底抄底券
来源: 编辑:零点财经

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