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齐俊杰看财经:人民币快速贬值!如何影响我们的投资

时间:2018-07-20 10:04:40  来源:齐俊杰看财经  本篇文章有3336字,看完大约需要11分钟的时间

齐俊杰看财经:人民币快速贬值!如何影响我们的投资

时间:2018-07-20 10:04:40  来源:齐俊杰看财经

昨天,人民币兑美元快速贬值,离岸人民币盘中贬值破了6.8,要知道就在3个多月前,这波快速贬值的起点上,这个数字还只有6.25。也就是说3个月的时间,人民币已经贬值了8%,距离2016年底的6.98低点,只有一步之遥。

其实,之前我们就在知识星球的粉丝群里面一直说,今年大概率会见到人民币破7,如今这个贬值的势头让我们这个判断似乎很快就要实现了,那么可能有人要问,这波人民币快速贬值到底因为什么?又对我们又怎样的影响呢?

人民币兑美元快速贬值

首先,人民币贬值最主要原因还是币值高估,去年年中我们就说美元该反弹了,然而整个2017年美元都在那装孙子,直到今年才开始反弹,而一开始人民币的贬值力度跟美元指数的拉升不对等,所以人民币无疑被高估了,4月之后的这波人民币的快速贬值就是对之前币值高估的修正。

美元指数的拉升

其次,国内货币环境转向宽货币,也促进了人民币的贬值,以前我们是有国际承诺,要守人民币汇率,所以国内货币环境受到制约,现如今已经撕破脸了,我们也就无所顾忌,先考虑国内再说,宽货币政策,保证市场流动性充裕,这客观上增加了人民币供给,减少了人民币的内在价值,造成了快速贬值。

第三,经济整体平稳下滑,没有惊喜,净出口,投资,消费都有不同程度的下滑,未来四季度经济可能还会进一步下降,而汇率说白了就是一国经济的定价,经济预期下降,人民币自然也就被看淡。

第四,美元拉升,美元指数也已经反弹到了95上方,所以作为对手盘的人民币快速贬值也是情理之中,而且不光人民币贬值,全球主要货币对美元都在贬值。

人民币快速贬值

第五,数据显示,中国6月外汇储备31121.3亿美元,终结两连降,比5月还增加了15亿美元,在贬值的时候,在经常贸易顺差减小的时候,外储还增加了,大家可以想想为什么?这就好比你家有一锅粥,平常就够盛2碗,但有一天突然来了4个人,你盛了4碗,然后锅里还剩了一点,那么你觉得锅里的粥发生了什么变化?

人民币贬值肯定有利于我们的出口,让我们的出口企业竞争力增强,利润提高,但却对我们的投资有着巨大的影响!

首先,我们早就说过,人民币贬值不止,股市也就阴跌不止,人民币外贬一定内升,由于国际产业资本会选择在贬值期间撤离,所以造成国内实际流动性不足,统计数据上看,M2也创了新低。有人说不对啊,你之前不是说宽货币吗?宽货币是没错,这是指央行的态度而言的,他在用宽货币对冲这种资金紧张的局面。所以经济货币环境永远是多种因素交织在一起的结果。现在看国内流动性紧张还是主要的问题,即使宽货币了,依然没有解决这个问题。

统计数据上看,M2也创了新低

其次,资金荒出现,之前跟几个VC/PE的股权投资人沟通,他们现在已经切实的感觉到了资金荒,基金募资已经出现了很大的问题,国内由于金融收紧募不到资金,现在人民币贬值,在国外也募不到资金了,这就限制了他们的投资活动,资本放缓,那么产业就势必出现资金断流的情况,所以我们看到最近很多行业都出现了暴雷的情况,也有很多公司扎堆去港交所上市,说白了还是资金无以为继了,十个锅五个盖,现在快玩不下去了。这对于经济有极大的抑制,也让信用的门槛越来越高,融资越来越难,高负债企业,很难熬过这个冬天,所以高固收类投资要特别谨慎,不光是P2P,债券,信托,全是如此。现在债券圈的人,已经把AA级别视为了垃圾级,可见大家的小心肝已经脆弱不堪了。未来债务违约一定会越来越厉害,跟股市一样,人民币贬值不止,债务违约也不会停止。

第三,人民币贬值,通过资金荒,资产价格下跌,债务违约,进而传导到楼市,开发商现在融资也出现巨大问题,数据显示,开发商现在保持资金流全靠楼市销售回款,一旦楼市销售下滑,那么很多开发商会面临资金断流的风险。之前我们也看到某华北大开发商,都开始卖股权了,说白了就是因为没钱了,这种事情将持续下去,而且愈演愈烈,未来将发生大量的产业兼并,甚至金融兼并房地产的情况。其实这种情况在2014年就出现过,当时是方兴未艾的P2P,救了开发商们的命,大量的房子被抵押到P2P,套取抵押贷款,做成理财卖给投资者,而现在P2P已经是泥菩萨过河自身难保了,而P2P的投资人也在这次浩劫中损失惨重,所以估计再也没有接盘侠去给开发商擦屁股了。预计不久的将来,等楼市看涨预期逐渐消退之后,可能会先从三四线城市,开始降价促销。

总之,从大类资产配置的角度,人民币贬值周期,我们要减少固收类,特别是长久期固收类的投资,尽量做利率债,做短融,短债的配置,而股市方面,这一阵都会是反复筑底,这个时间会比较漫长,所以一定要规划好现金流,股市速胜论是不现实的,所以那些想配资炒股,融资抄底的,千万要三思。这个底你不知道区域有多大,时间有多长,所以一定要慢慢来别着急,现在宜慢不宜快。而商品黄金方面,美元快速拉升,商品不会有牛市,顶多也就是供给造成的价格波动,很难发生牛市行情,所以商品黄金可以配,但不要超过10%。至于楼市,大家可以想想,人民币升值了15年,因为外升内贬,房价涨了15年,现在人民币贬值了?会是外贬内升,未来房价会怎么样呢?大家可以仔细思考一下。

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