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油价为何跌跌不休?看涨的多头部位骤减所致

时间:2018-11-01 14:56:26  来源:期货要闻  本篇文章有1438字,看完大约需要5分钟的时间

油价为何跌跌不休?看涨的多头部位骤减所致

时间:2018-11-01 14:56:26  来源:期货要闻

投资人对石油市场走势越来越悲观,这种负面的想法也正在拖累原油价格。

对冲基金和其他基金经理人继续减少对石油期货的多头押注,这一趋势导致投资人部位剧烈重组。据《华尔街日报》报导,截至 10 月 23 日的当周,多空投注比例下降至 4:1,远低于 7 月近 26:1 的比例。

押注多头的结算显示市场情绪急剧逆转。今年夏天,对伊朗的制裁加上利比亚的临时停产导致供应短缺的担忧,促使投资人放弃对原油期货不断增加的多头押注。随着土耳其的货币危机爆发,这种情绪在 8 月停滞不前,其他一些新兴市场经济也出现下滑。

随着伊朗的制裁迫在眉睫,9 月的看多情绪再次出现,伊朗石油出口受到的影响比之前预期的更糟糕。然而,一个月后,全球经济出现了令人担忧的放缓迹象,而沙乌地阿拉伯承诺增加产量以弥补伊朗遗留的任何短缺。

原油价格的最新逆转导致投资人净部位相对大幅下挫。

与此同时,期货曲线也呈现出更为悲观的景象。一个月前,WTI 期货曲线处于强势逆价差,短期合约的交易价格高于长期期货。由于投资人对近期交割的石油降低溢价,交割延期与石油市场收紧有关。

投资人也担心实体市场。全球最大石油交易商 Vitol Group 周二 (30 日) 调降今年和明年的需求预测。Vitol 现在认为全球石油需求仅每天增加 130 万桶,而不是 170 万桶,这是一个戏剧性的修正。此外,2019 年的需求增长仅为 130 万桶,低于之前的 150 万桶。

Vitol CEO Russell Hardy 告诉《路透》,“我们从未过度看多。我们一直认为高油价会影响需求。”“原油市场在短期内不会那么紧张。明年油价的合理价格可能接近每桶 70 美元或 65 美元,而不是某些人所谈论的 85 美元至 90 美元。”

美中贸易战现在已是老生常谈,但对峙的影响现在才变得比较明显。例如,用于重型卡车的引擎制造商 Cummins Inc. 表示,贸易战将使该公司在 2019 年损失 2.5 亿美元。中国的汽车销量也在下滑。

除非双方解决分歧,否则情况只会变得更糟。川普总统和中国国家主席习近平将于 11 月底在布宜诺斯艾利斯举行的 G20 峰会上会晤,两国领导人有可能取得突破。然而,《彭博》报导,如果谈判失败,川普政府可能向价值 2570 亿美元的中国商品加征关税。另外,美国对中国进口价值 2000 亿美元的 10% 早期关税已经计划在 2019 年初爆发至 25%。

Sanford C. Bernstein 分析师 Neil Beveridge 告诉《彭博》:“人们担心中国即将捲入与美国的贸易战,这可能会使中国经济陷入金融危机以来的最大放缓,并削弱石油需求。”

过去一个月油价下跌超过 10%。主要投资人看多押注的结算可能会加深拋售。接下来的走向尚不清楚。如果市场指标再次收紧,在某种程度上,多头部位的减少让上涨动力退出市场,为另一次反弹提供更多空间。然而,就目前而言,投资人不再相信油价会再次走高。


关键字: 趋势重组
来源:期货要闻 编辑:零点财经

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