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期货交易存在哪些风险因素?采取哪些措施规避风险?

时间:2018-10-23 19:15:31  来源:期货与期权市场运作  本篇文章有2587字,看完大约需要9分钟的时间

期货交易存在哪些风险因素?采取哪些措施规避风险?

时间:2018-10-23 19:15:31  来源:期货与期权市场运作

期货交易风险因素:

使期货交易风险由可能性变为现实性以及导致损失程度增加的所有因素均可称为期货交易风险因素。若按期货市场主体与客体划分,可分为主体风险因素和客体风险因素。

1,主体风险因素

期货市场主体可分为四类:期货市场宏观监管主体政府及其职能机构、期货市场微观经营管理主体交易所、期货市场代理交易主体经纪公司、期货市场投资交易主体交易者,因为任何主体行为的偏差都会导致期货交易风险损失,所以将主体的偏差(非规范化)行为称为主体风险因素。由于主体行为可以通过主观努力逐步规范化,因而这类风险是可以加以防范和控制的。

宏观监管不力是一个突出的风险因素。一是无期货市场发展战略规划,如期货交易所布点和上市品种结构不合理,各地一哄而起,既直接导致国家人力物力财力的巨大浪费,又使期货市场套期保值和发现价格的功能不能发挥。二是期货法规不健全,如有法不依执法不严,直接导致参加期货交易的国有资产在期货交易中流失。三是监管体制不健全,如监管机制不完善,冲着本部门和本地实际可得权益,多门出政,各地为政,权责不清,重权益轻监管,有些地方的监委会形同虚设,监管效率低下,使期货市场已存风险放大。期货市场规范化,首先在于健全和完善宏观监管体系和机制。

交易所不自律是一个重要的风险因素:

一是以营利为目的,放松对交易行为的监督和管理,允许保函交易、赤字交易等无风险控制的交易,刺激交易量上升,诱发过度投机。

二是无公平、公正竞争的交易环境,放纵某些大户狂炒合约,哄抬或打压价格,操纵市场。

三是不顾主观和客观条件,不以现货市场为基础,推出诸如股票指数期货、外汇期货等风险极大且难以控制的合约,加剧金融市场的紊乱。交易所是交易的组织者、管理者和监督者,也是期货交易和期货风险的发生地。交易所自律是防范和控制期货风险的关键。国债期货市场上发生“3. 27"事件、“5- 16"风波等恶性风险事件的教训值得每一个交易所吸取。

期货交易存在哪些风险因素?采取哪些措施规避风险?

经纪公司的代理行为不规范是一个值得重视的风险因素。是法人无代理资格或会员席位而开展期货代理,甚至开展国际期货代理的经纪业务,将客户的交易订单“进行私下对冲”。专职经纪人误导客户,既收客户的佣金,又吃客户的点子,违背客户意志越权代理,挪用客户保证金为自己买卖期货或作他用等。经纪公司的物质条件差,无先进的通信设施条件,不能准确及时地传递价格和交易信息以及客户的订单,以致贻误客户订单执行时机。

借口期货交易有风险,客户应有风险意识,而对客户已发生的风险一推了之,甚至欺骗客户。经纪公司是期货交易的代理者,某些经纪公司常与代理客户发生纠纷,看来,规范其代理行为是规范。期货市场的主要工作。

交易者作为期货投资主体,既是期货交易利润的获得者,也是风险损失的承担者。交易者的交易行为不规范,不是给自身带来风险,就是给他人造成损失。来自交易者的风险因素包括:一是风险承受能力低,账面出现赤字无力追加保证金,合约到期无资金支付货款或无商品交割实物;二是职业道德欠缺,或散布谣言误导他人,或联手操作打压和哄抬价格,或暗中勾结进行洗钱交易;三是操作技术生疏,不计算投资回报率而无节制投资,不分析市场走势而盲目下单跟市,优柔寡断错失良机,同向对冲双重亏损;四是心理素质不高,以赌为快,求胜心切,盈则忘乎所以,亏则垂头丧气。

期货交易竞争实际是心理素质、资金实力、文化素质和操作技巧的激烈较量,参加期货投资必须首先从这些方面作好准备。

2,客体风险因素

期货市场客体也可分为四类:自然环境、社会经济环境、国际政治经济关系、期货商品。这四类客体所包含的因素很多,这些因素的变化一般不以某个市场主体的主观意志为转移,因此是市场投资主体分析和预测期货交易风险的主要内容。

自然环境中的风险因素一般为水灾、地震、火灾、爆炸等突发事件。坂神地震导致日经指数陡然下跌,是巴林银行交易人员里森购买的日经指数看涨期权无法履行的直接原因。在保险业中,这类风险因素被称为实质性风险因素。

社会环境中的风险因素包括政局动荡、失业率增加、通货膨胀加剧、财政赤字增大、货币信贷政策的调整等。这些因素不仅导致价格走势的大起大落,也直接影响证券、期货市场的人气心理。

国际政治经济关系中的风险因素包括外汇汇率的升降、关税税率的变化、国际贸易收支对比的变化、国家领导人的互访、国家之间关系的变化、战争与暴力事件升级等。这些因素直接影响外盘期货交易的盈亏。

围绕期货商品本身的风险因素有供应与需求关系的变化、成本费用的变化、价格走势的变化等。供应与需求关系直接决定价格走势,基本分析者往往将其作为最基本的风险因素。价格走势是上述各种风险因素影响的综合反映,期货价格变幻莫测就在于此。所以,价格风险是一种系统风险,参加期货交易就是在冒这种风险。

交易者如果对价格走势判断不准,就会使买进价高于卖出价,产生交易亏损。因为期货价格瞬间多变,交易亏损会频频发生,若交易技巧高超,则又可频频弥补。从系统的观点看,一个交易者在一段时期的总盈利大于总亏损,那么,他就是一个成功的交易者。

对客体风险因素的防范,一是要加强预测分析,二是要注意采用规避策略,如套期保值策略、套期图利策略等。没有把握,绝对不可搞同向对冲。

关键字: 证券
来源:期货与期权市场运作 编辑:零点财经

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