黄金入门基础知识:在现货和期货市场中赚取差价
期现套利时需要承担的风险
1.市场风险。即黄金期货与现货价差没有朝着投资者预期的方向发展，给投资者带来投资损益的不确定性。如果价差朝不利方向变动，投资者可持有期货合约到期交割，实现超出合理部分价差部分的收益；若价差朝有利方向变动，投资者可不必到期交割，提前对冲两个市场的头寸，实现盈利，而且由于持有成本小，实际收益率高于到期交割的收益率。这样看来，期现套利似乎没有风险，但是由于种种条件限制，并不是所有投资者都能顺利进行期货交割的，持有成本也不是一成不变的，所以期现套利也有风险。
2.资金风险。由于黄金期货采用保证金杠杆交易和当曰无负债结算制度，当期货价格波动方向与持仓相反或者临近交割月保证金比率提高时，可能导致期货保证金不足，投资者就必须追加保证金以维持期货持仓；如果投资者现金不足或不能及时追加保证金，就会被强行平仓，导致套利交易失败。
3.流动性风险。对于同时存在的12个月份的黄金期货合约，只有一个月份的合约成交最活跃，较大规模的资金能够轻易进出，不影响盘面价格，但是，随着时间的推移，临近交割月时，成交活跃度下降，大资金就不容易在预想价格平仓出局。
4.交割资质风险。黄金期货禁止个人投资者进入交割环节，只有在进入交割月前平仓，只要平仓前期现价差没有与投资者预期的波动方向一致，就会导致套利亏损。对于机构投资者，还必须具有一般纳税人资格，买入的现货也必须符合上海期货交易所注册品牌的详细要求，否则不能通过期货市场卖出交割，导致期现套利最终失败。
因为期现套利通过价差波动获利，所以其波动幅度远小于金价本身的波幅，投资者所承担的风险也相对较小。但投资者充分认识黄金期现套利的风险，并进行合理的规避，才会增加投资者获得低风险收益的机会。
