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日间时段与夜间时段交易上的对比

时间:2018-10-11 11:18:55  来源:期货市场入门  本篇文章有2000字,看完大约需要7分钟的时间

日间时段与夜间时段交易上的对比

时间:2018-10-11 11:18:55  来源:期货市场入门

在每一个交易系统如何处理夜间时段交易的问题上,报纸和电脑程序存在重大差异。由于许多交易活跃的合约也可以在隔夜电子市场上进行交易,所以交易者常常会对夜间时段的开盘价、收盘价、最高点以及最低点与日间时段相应的价格水平之间产生混淆。有些软件或数据服务机构可能把所有的隔夜时段价格纳入到整个交易日的价格中。这种做法可能会导致很多交易者产生疑惑,因为这么做将使其对日间交易价格区间的估计变得更为困难。很多次,在某个交易者可能认为他下达的日间指令已经成交,进而构建了一个头寸或止损退出了一个头寸的时候,这些价位的交易实际上仅在其指令已经失效的夜间时段发生进而这种指令并非成交。

报纸上列示出来的黄金合约价格通常包含了隔夜电子市场的交易。因此,报纸上的黄金合约开盘价、收盘价、最高价、最低价通常与芝加哥商品交易所的交易有所不同。

案例 周一的黄金期货合约交易

某位客户在周五时就下达了一个开放指令,要求以311.00美元价格买入一份12月份的黄金合约。

经纪人将这个指令传输至交易所场内。那天白天这个指令没有成交,进而依然处于运行状态。

夜间时段在周日开始,并被计算为周一的交易。

黄金合约以312.00的价位开盘。

亚洲市场上的黄金合约交易价格走低,导致美国电子市场上的交易也出现了下跌的状况。

隔夜市场中黄金合约的最低价为308.00。

在周日晚上较迟的时候,伦敦市场出现了一些利好新闻,黄金合约的价格随后上涨。

隔夜市场中黄金合约的最高价出现在317.00。

周一,黄金期货合约在东部时间上午8:20开盘。

公开竞价时段黄金合约的开盘价是315.00。

当天黄金合约的最高价为318.00,最低价为314.50,最终以317.50的价格收盘。

周二,客户阅读报纸后发现黄金合约有一个308的最低价。

该客户马上给经纪商打电话询问指令成交状况。

周一的黄金期货合约交易

在当前这个情景中,因为在黄金合约以308美元出现成交的市场中该客户的指令处于未生效状况,所以该客户下达的指令并没有得到成交。该指令被下达为一个只能在日间交易市场上运行的开放指令。如果该客户需要下达一个夜间交易指令的话,他就得明确指出这一点。报纸通常把这种合约的第一笔交易价显示为开盘价。在这个场景中,周一的第一笔交易出现在周日晚上。无论交易是在哪个交易时段发生的,报纸常常把两个时段中那个最高价视为最高价,而把那个最低价视为最低价。收盘价则通常是周一最后一笔交易的价格。

有些电脑系统也会把夜间交易从日间交易中区分出来(它们总在变化)。但尽管有些系统具有把日间交易从夜间交易中区分来开的能力,但另外一些不具备这种能力。有些电脑系统使你能够单独监控夜间交易或把它与日间交易结合在一起,另外一些则无法实现这一点。在做出结论之前一定要再三核实你的数据来源。

记住以下这些规则:

1.所有的指令都被认为是日间时段交易池的指令,除非有额外的明确说明。

2.在我们的例子中,该客户本该需要下达一个独立的指令以便参与隔夜电子市场的交易。

3.电子交易系统(到目前为止)并不接收开放指令。

4.如果一个指令在隔夜市场得以成交,它不会撤销在日间时段交易的指令。它们是隔离的指令,因为要被隔离地处理。

5.如果一个指令在夜间时段得以成交,那么撤销或修改任何一个仍在生效的相关指令就显得至关重要。

6.并不是所有的夜间时段合约都能够对冲当天的交易合约。(堪萨斯城密苏里州小麦合约的交易就不会被芝加哥交易所的夜间时段交易来实现对冲)。

7.电子交易系统(到目前为止)并不接收止损指令

8.通常的情况是,可能有多个适用于某种合约交易的夜间时段。交易者必须明确指出①这个指令是否适用于所有夜间时段;②指令下达的目标交易场所是哪一个电子交易系统(是期转现市场还是全球期货交易系统)。

注释

每一个经纪人和交易者都应该能很快地算出在什么价格某个账户可能会收到保证金催付通知。那样的话,在价格接近保证金催付通知的触发水平时,经纪人或交易者就应该通过要么观察价格的变化,要么下达一个保护性看跌止损指令来更为密切地监控账户。

关键字: 止损指令
来源:期货市场入门 编辑:零点财经

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