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QFII的投资范围有什么限制吗?QFII与FDI的区别是什么?

时间:2018-09-08 18:20:21  来源:QFII  本篇文章有4211字,看完大约需要14分钟的时间

QFII的投资范围有什么限制吗?QFII与FDI的区别是什么?

时间:2018-09-08 18:20:21  来源:QFII

所谓QFII制度,即合格的外国机构投资者制度,是指允许经核准的合格外国机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。

QFII制度是一种有限度的引入外资、开放资本市场的过渡性制度,已被广泛应用于一些新兴工业化国家和地区,并积累了丰富的实践经验。借鉴境外经验,适时引入QFII制度,是中国逐步开放金融资本市场的现实选择。

QFII的投资范围有什么限制吗?QFII与FDI的区别是什么?

QFII制度的全称是合格的境外机构投资者(Qualified Foreign Institutional Investor)制度,是指允许合格的境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经过批准后可转换为外汇汇出的一种市场开放模式。作为一种引进外资,开放资本市场的过渡性安排,QFII的根本目的在于吸引国外的资金进入该国资本市场。允许外资直接投资国内证券,尤其是在中国资本项目没有完全开放,货币没有实现完全可自由兑换的情况下,允许一些具有较高资质和实力、无不良记录的外国机构投资者进入中国资本市场,有限度的引进外资开放资本市场无疑会有助于建立价值投资和理性投资的市场氛围,为中国资本市场走向最终完全开放并取得良好经验创造条件。

(1)在证交所挂牌交易的股票;

(2)在证交所挂牌交易的债券

(3)证券投资基金;

(4)在证交所挂牌交易的权证;

(5)中国证监会允许的其他金融工具;

(6)可以参与新股发行、可转换债券发行、股票增发和配股的申购。

QFII有哪些机构?

据新华社电根据刚刚公布的上市公司三季报前十大流通股股东统计,QFII以240多亿元的持有市值力压券商,成为国内A股市场仅次于基金的第二大投资机构。

据《中国证券报》报道,上市公司三季报统计数据显示,QFII出现在214家上市公司的前十大流通股股东中,累计持有市值240多亿元。而今年中报时,这两个数字分别是194家和201亿元。可见,随着获批额度的增加,QFII的A股持仓也在稳步增长,三季度并没有出现大规模获利了结的迹象。

A股市场中另一个重要机构,券商的自营股票共计205亿元,出现在267只股票的前十大流通股股东中;而中报时,前十大流通股股东中券商持股市值为220亿元。

目前,瑞银和花旗是拥有投资额度最高的两家QFII,分别为8亿美元、5.5亿美元。今年三季报显示,瑞银出现在44家上市公司前十大流通股中,累计持有市值42亿元;花旗则出现在25家上市公司前十大流通股中,累计持有市值33亿元。仅据此计算,其仓位比例已高达67%、77%。若考虑未在前十大流通股股东中露面的股票仓位,则其持仓比例将会更高。

报道称,制约QFII的最大瓶颈因素是额度有限,目前获批的82亿多美元额度已接近100亿美元的投资上限,总体供不应求。不过,未来QFII额度的扩大将是顺理成章,届时QFII对A股市场的影响力将更大。

FDI和QFII的区别是什么?

FDI(foreign direct invest )是指外国直接投资,即外国投资者直接到中国购买土地、厂房、设备等生产要素开办企业,进行生产,一般采取中外合资或者外商独资的方式。因此它是一种直接投资的方式,因为投资方直接投资并亲自管理生产经营。平时我们所说的地方政府实施优惠政策引进外资就是这种形式,外商直接投资现在在中华大地到处都是,企业不胜枚举,比如沃尔玛、家乐福、本田、丰田、康师傅、统一、富士康等等。

QFII(qualified foreign institution investor)是指合格境外机构投资人,即只有那些被中国证券会批准了的外国机构投资者才能在中国的证券经纪公司开户进行证券投资。这是在我国资本项目还未完全开发的情况下,一种逐渐开放的限制形式,它的投资总金额是有限制的,而且必须在指定的几家证券经纪公司开户,由它们代理操作,但是它至少给了外国投资者投资中国证券市场的一个窗口。与此相对应是QDII(qualified domestic institution investor)合格境内机构投资者,它是指国内的机构者投资海外市场。它们都是一种过渡形式,随着中国资本项目的开放,这种形式就没有存在的必要了。另外QFII是一种间接投资方式,因为这些资金要经过证券市场之后才进入实业领域,比如这些资金是购买某个公司的股票之后,由发行股票的公司来用这些资金进行生产投资,而不是由投资者直接进行生产经营。

FDI英文全称Foreign Direct Investment,外国直接投资。 FDI是现代的资本国际化的主要形式之一,按照国际货币基金组织(IMF)的定义FDI是指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营,并掌握一定经营控制权的投资行为。也可以说是一国(地区)的居民实体(对外直接投资者或母公司)在其本国(地区)以外的另一国的企业(外国直接投资企业、分支企业或国外分支机构)中建立长期关系,享有持久利益并对之进行控制的投资,这种投资既涉及两个实体之间最初的交易,也涉及二者之间以及不论是联合的还是非联合的国外分支机构之间的所有后续交易。

QFII与FDI区别,其特点如下:

1、国际间接投资对筹资者的经营活动无控制权;

而国际直接投资对筹资者的经营活拥有控制权。

2、流动性大,风险性小

国际间接投资与企业生产经营无关(因为无控制权),随着二级市场的日益发达与完善,证券可以自由买卖,流动性大,风险性小。

国际直接投资一般都要参与一国企业的生产,生产周期长,一般在10年以上,由企业的利润直接偿还投资。资金一旦投入某一特定的项目,要抽出投资比较困难,其流动性小,风险性大。

3、投资渠道不同

国际间接投资必须通过证券交易所才能进行投资。

国际直接投资只要双方谈判成功即可签定协议进行投资。

4、投资内涵不同

国际间接投资又可称为“国际金融投资”,一般只涉及到金融领域的资金,即货币资本运动。运用的是虚拟资本。

国际直接投资是生产要素的投资,它不仅涉及到货币资本运动,还涉及到生产资本和商品资本运动及其对资本使用过程的控制。运用的是现实资本。

5、自发性和频繁性

国际间接投资受国际间利率差别的影响而表现为一定的自发性,往往自发地从低利率国家向高利率国家流动。 国际间接投资还受到世界经济政治局势变化的影响,经常在国际间频繁移动,以追随投机性利益或寻求安全场所。二战后,随着国际资本市场的逐步完善,国际间接投资的规模。越来越大,流动速度也越来越快。它具有较大的投机性,在这个领域,投资与投机的界限有时难以划分。

国际直接投资是运用现实资本从事经营活动,盈利或亏损的变化比较缓慢,一旦投资后,具有相对的稳定性。

6、获取收益不同

国际间接投资的收益是:利息和股息。

国际直接投资的收益是:利润

跨国公司是FDI的主要形式。国际直接投资(FDI)的本质,有的学者强调“经营资源”,尤其是企业的无形资产。例如,日本学者原正行(1992)认为,FDI是企业特殊经营资源在企业内部的国际转移;另一位日本学者小岛清(1987)认为,FDI是以经营管理上的技术性专门知识为核心。有的学者则强调“控制权”,例如A.G.肯伍德和A.L.洛赫德(1992)认为,FDI是指一国的某公司在另一国设立分支机构,或获得该国某企业的控制权。相关国际机构、政府部门与理论界,例如联合国跨国公司与投资司、国际货币基金组织、WTO、美国商务部等,认为国际直接投资与国际间接投资的根本区别在于是否获得被投资企业的控制权,因为FDI所形成的无形资产处于核心地位,而货币资本则处于非常次要的地位,只能进行直接投资,所以,FDI不仅直接参与经营管理,而且其直接目标就是获得被投资企业的控制权。基于此,有学者认为,“FDI是指一国或地区企业通过垄断优势(主要表现为无形资产)的国际转移,获得部分或全部外国企业控制权,以实现最终目标和直接目标高度统一的长期投资行为。”

关键字: 证券债券债券发行
来源:QFII 编辑:零点财经

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