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什么是外汇平准基金?外汇平准基金的特点是什么?

时间:2018-08-28 11:31:40  来源:平准基金  本篇文章有3202字,看完大约需要11分钟的时间

什么是外汇平准基金?外汇平准基金的特点是什么?

时间:2018-08-28 11:31:40  来源:平准基金

什么是外汇平准基金?

外汇平准基金亦称“外汇平准帐户”。一国货币当局为稳定外汇汇率而设立的专用基金。间接汇率管制的一种方式。具体做法通常是,政府不直接规定汇率及波动幅度,允许外汇自由买卖和汇率自由波动,但是当本国货币汇率下跌,低于政府的汇率目标时,中央银行即动用外汇平准基金,抛售黄金外汇,购入本国货币,以防止本币汇率继续下跌;当本国货币汇率上升,高于政府的汇率目标时,中央银行则抛售本国货币,平抑本币汇率。采用这种间接方式管制汇率,必须设立足够的外汇平准基金,才能控制外汇市场的供求关系。

外汇平准基金一般由外汇、黄金和本国货币等构成,当某一时期外汇汇率持续上升、本币汇率持续下跌时,就通过平准基金在外汇市场上卖出外汇,买进本币;反之则卖出本币,买入外汇,以此稳定汇率。由于外汇平准基金也并非取之不尽,因此,当一国国际收支发生根本性或长期性失衡,并使汇率持续升跌时,对平准基金的运用必须谨慎进行。

什么是外汇平准基金?外汇平准基金的特点是什么?

中国财政部财科所所长贾康建议,设立外汇平准基金以消化外汇增量。他表示,如果有了外汇平准基金,央行就不用投放基础货币来对冲外汇的增量,而是可以通过其他的资金来源,以市场化操作来消化外汇增量。

央行在这一过程中继续发挥对冲主体的功能。贾康表示,现在设立外汇平准基金有它的操作空间。外汇平准基金制度基本内容,是由政府拨给一定的本币和外币基金设立外汇平准基金账户,由财政部控制,中央银行只作为该账户的代理人对账户进行管理。

此前,中国社科院金融所所长李扬也曾建议,可以考虑如美国、英国、日本那样,专设外汇平准基金,主要资产为外汇资产,负债主要是特别债券、外汇资产债,以充分协调内部与外部经济活动,彻底根除汇率政策和利率政策相互掣肘、相互制约的制度障碍。目前,中国外汇储备高居不下,同时保持强劲的增长势头,央行不得不投放基础货币来对冲外汇的增量,这是目前中国流动性泛滥进行造成通胀压力的重要原因。

外汇平准基金制度最早始于1932年的英国,其基本内容是由政府拨给一定的本币和外币资金设立外汇平准基金账户,外汇储备纳入此账户管理,进行外汇市场干预的资金也全部来平准基金账户。外汇平准基金账户由财政部控制,中央银行只作为该账户的代理人对账户进行管理。在我国,由央行或是财政部来主导外汇平准基金账户并不重要,关键在于把战略决策者和策略执行者相分离,通过外汇平准基金进行外汇干预,并不影响中央银行的资产负债状况,可以有效切断外汇储备增加和央行基础货币投放的直接联系,保证央行货币政策的独立性和连续性。可以考虑借鉴日本的经验,发行类似FBs的特别国债或特别票据用于平准基金购入外汇,并在法律上将之定义为调节资金余缺的现金管理券,不记入政府债务。平准基金账户在发行平准基金债券筹措人民币资金时,应当考虑对货币市场利率及其对货币政策效果的影响,即它的所有资产负债活动,都不应当妨碍中央银行追求货币政策最终目标的实现。这似乎是主要发达国家在外汇储备管理和外汇市场干预中必须遵守的一个基本原则。

各国用来干预外汇市场的储备基金,称为外汇平准基金,它由黄金,外汇和本国货币构成。当外汇汇率上升,超出政府限额的目标区间时,就可通过在市场上抛出储备购入本币缓和外币升值;反之,当本币升值过快时,就可通过在市场上购入储备放出本币方式增加本币供给,抑制本币升值。

外汇平准基金的特点是什么?

主要可分为现钞、现货、合约现货、期货、期权、远期交易等。具体来说,现钞交易是旅游者以及由于其他各种目的需要外汇现钞者之间进行的买卖,包括现金、外汇旅行支票等;现货交易是大银行之间,以及大银行代理大客户的交易,买卖约定成交后,最迟在两个营业日之内完成资金收付交割;合约现货交易是投资人与金融公司签定合同来买卖外汇的方式,适合于大众的投资;期货交易是按约定的时间,并按已确定汇率进行交易,每个合同的金额是固定的;期权交易是将来是否购买或者出售某种货币的选择权而预先进行的交易;远期交易是根据合同规定在约定日期办理交割,合同可大可小,交割期也较灵活。

外汇,从含义上来说,是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。

外汇的一般特征,包括货币在各国间的流动以及把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币,借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。

外汇的一般特征还包括,可以参与外币交易市场(通称外汇市场,是全世界最大的金融市场)的交易。其交易方式有:实盘交易(外汇现货交易)和虚盘交易(外汇保证金交易)。

按外汇的特点,可将外汇分类:可分为自由兑换外汇、有限自由兑换外汇和记帐外汇;贸易外汇、非贸易外汇和金融外汇;硬外汇和软外汇,或叫强势货币和弱势货币。

1.高流通性,市场透明度和国际公平度,因为货币是以国家政府公信力为基础的:

‍外汇市场是最完美的投资市场,由于是全人类全球性的参与。因此它是建立在国与国之间对等公正的基础上的公平交易,它每天的平均交易量都在3万亿美元,这个交易量是全世界的期货市场交易量总和的80倍。这样的交易量是任何一个国家的中央银行都无法长期操纵的,最多只能短期进行干预,而干预时,会在国际社会引起连锁的政治经济反应,所以这样的干预都是透明的,个人投资者也会在第一时间通过国际上的众多国家众多媒体得到这方面的信息,这些国际性的信息不可能被某一国家的政府封杀。另外,所有跨国公司都要通过外汇市场平衡它在各国的收支,学过财务的朋友都清楚,专门有一个“汇兑损益”的科目来核算外汇的汇率差,也就是说,外汇市场中的很多交易是沉淀下来了,你的赢利可能来自某跨国公司购汇时发生的汇率亏损。按照会计原则,这些汇率亏损是进入企业成本的。而这些成本最终由全世界的消费者承担。这样看来,外汇市场是一个比股票市场更开放的市场。

一个好的投机工具,必须具有如下特点,首先是高流通性,巨大的流动性和交易量,可以降低风险并最大程度的防止少数人的长期操纵行为。其次是市场交易规则的透明,交易方式的灵活,以及低交易费用。

2. 24小时连续交易的市场

外汇交易市场,由于它的市场需求的本质不同,所以它和股票期货市场不同。作为货币交换来说是不能停市的,因此全世界的多家外汇交易所的时间重叠在一起,跨越了24小时。而24小时的不间断交易才能满足全球对货币交换的需求,因为这个星球上总是一个半球是白天,要给予全球货币需求者公平的交易时机,就必须有24小时的交易机制。这样的交易制度排除了开盘收盘价格戏剧性波动的可能性。这样可以使全球货币需求者受益。

3. T+0流转,双向交易

不管是现汇交易,还是保证金交易,外汇交易市场都是T+0流转的。你可以及时的对汇率变动作出反应,有利于个人小资金短线套利。如果进行保证金交易还可以双向交易。

关键字: 证券债券股票市场
来源:平准基金 编辑:零点财经

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