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您的位置: 零点财经>股票术语>破净率> 遇到破净股该怎么办?持有破净股票有哪些好处?

遇到破净股该怎么办?持有破净股票有哪些好处?

时间:2018-08-11 15:50:26  来源:破净率  本篇文章有3410字,看完大约需要11分钟的时间

遇到破净股该怎么办?持有破净股票有哪些好处?

时间:2018-08-11 15:50:26  来源:破净率

遇到破净股该怎么办?

1什么是破净

“破净”顾名思义,其实就是公司目前的市值小于公司的净资产。所以说我们常常用pb<1这个指标来代表“破净”。

2破净主要分布在哪个行业

根据上面统计出来的数据(大家也可以自行验证)我们发现,破净主要分布在重资产或强周期的行业与公司,比如房地产,钢铁,机械,银行,等等。

这也很好理解,因为pb的分母是净资产,而市场对于重资产的公司估值普遍来讲就都不高,在加上市场环境悲观,或者行业周期不景气很容易对这些公司产生“破净”

3破净应该注意什么

那么问题来了,破净股这么多是不是有更多的投资机会呢?

每当遇到这样的机会,有很多投资者就会特别兴奋,总会迎来一小波的“淘金”大潮。理由也很简单,因为随着熊市行情的深入,会出现越来越多的破净股,这里面有不少公司被严重忽视,是,确实,有不少投资者从中获得了不错的收益,历史也证明,大面积的破净股的出现往往是市场行情的较低位置。

但先别高兴太早,如果我们不擦亮眼睛很容易被这些“破净”股误导,很容易导致决策失误。

“破净”“破净”最重要的因素当然就是净资产了,净资产我们在讲财报的说过这样一个关系

遇到破净股该怎么办?持有破净股票有哪些好处?

其中股东权益就是净资产

也由此我们知道一个公式:净资产=资产-负债

而pb=市值/净资产,大家想一下,如果净资产太高,那么pb就会很小,但是影响净资产变高的其实最关键的是资产增多,因为资产多所以资产-负债就会变高,从而导致pb变小甚至小于1.

大家缕一缕这个逻辑。

好,我们继续深入。

遇到破净股该怎么办?持有破净股票有哪些好处?

上图是一张完整的资产负债表,事实上,在资产里面最容易注水分的其实就是我红框标注的地方:应收账款;存货,和无形资产或者商誉。(其他数据也有注水的可能)

而如果一家公司的应收账款增多,占资产的很大比例比如说50%以上,那么资产增多,伴随这净资产也跟着增,最后导致pb小于1。同样的例子还有存货增多,无形资产增多。虽然他们在会计准则计算的时候归为资产,但是用你我的常识都知道他们说白了就是些具有高度风险的资产。

所以我们在考虑净资产的时候,一定要审视公司的负债表,要仔细的排查,特别是在pb低的离奇的时候,要注意这些高风险的资产。也因此我们在面对破净股的时候要保持一个谨慎的心态。

ps:同样的道理,未来只要涉及有关净资产的东西,比如净资产收益率(ROE)都值得我们这样思考,去判断资产的水分。

4破净股该怎样投资

破净股俗称“烟蒂股”,每个人对这类股票的看法不同。这里,先听听我的逻辑:“破净股”其实和便宜股类似,你想啊,投资如果这么简单,单单凭pb<1这个指标来买股票的话,那大家都发财了,而且根本论不到我们就已经被别人提早发现最终回归到合理股价。事实上投资没你想的那么简单。

这让我想起了黑格尔的名言“存在即合理”。我们看到了市场上有很多便宜股,破净股,但是从另一方面来说,他们的破净难道就不“合理”吗?难道就没有原因吗?

所以我们在面对这些股票的时候最好抓住他们为何“存在”的逻辑点,简单来说就是要考虑某公司的“破净”是系统性环境影响的(行业周期,市场环境……)还是公司自身经营不善导致的(资产水分,盈利能力……),如果是后者我们就要擦亮双眼,抓住这一个点就可以了。

理解了我上面所说的,其实不用我说你也应该清楚该怎样投资这类股票,你去看吧,市面上所有关于这类投资的建议,都是围绕这一个点的。

但这里,为了文章的完整性我还是说说我的建议吧:

1,判断公司“破净”是因为外在因素还是自身不抵,排除自身有问题的公司。这里要重点看公司的资产水分,还有就是经营不善的公司(如果一家公司本身每年还赔钱,你说你买他干嘛)

2,关注公司的成长性;剔除那些短期内已经没有生机的行业/公司比如某些夕阳行业。这里面不乏有些公司本身并不是很差,但是受到了行业周期不景气,难免会出现pb<1的情形。

3,最好选取不同行业的几家公司,每个行业建仓比例不要超过30%,创建一个小组合。这些公司时常不受市场看好,市场预期往往不高,所以如果只买个股话,你很容易掉到“大坑”。当然如果你自认为你有能力避免这种大坑,那么请忽略这一点。

ps:你也可以不用按照我的建议,投资最忌讳的就是生搬硬套,只要理解其内在逻辑就可以。

遇到破净股该怎么办?持有破净股票有哪些好处?

持有破净股票有哪些好处?

正规来讲,破发破净的绝对不是好股票,最起码也是最近期不可能会有好表现的。

对投资者而言,其中因果关系则要依具体公司的基本面和市场大势而定。从财务分析角度来看,净资产是资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。如果市盈率对投资者来讲是进取性指标,则市净率就是防御性指标,每股净资产就是股价的最重要防线。

因此,“破发”显示市场低迷,买气不足,“破净”则进一步显示市场价格信号失灵,信心溃退,做空动机较大。就目前我国股市来看,不论是“破发”还是“破净”,很大程度与市场的非理性下跌加剧了投资者的恐慌性杀跌而分不开的。因此对于这类个股,我们应该看其基本面是否发生明显转折,市场是否依然支撑其股价走出低谷,而不要过于盲目操作。

其实破发破净不一定是市场非理性下跌的表现,在国外成熟市场破发甚至破净是较为常见的一种正常现象。

破净破净,本义是价格低于净资产。在股市低迷的时候常发生。有些股票是破净专业户,比如钢铁、煤炭、造纸、高速路、还有银行。因此,在中国这个环境里,破净也是有道理的。基本上哪些股票要破净?大盘、国企、老掉牙的夕阳行业。

买入破净股,一个好处,就是不容易暴跌。反过来就是,不容易暴涨,除非又来了大行情。

现在的市场环境,有了一点变化,就是央企改革来了。因此能找到破净的央企改革标的,胜算一筹。建议还是找银行吧。银行股,在大盘要跌的时候,往往是救市的主力。另外,银行股,还是更加吸引眼球的,比起其它破净专业户来说。

总之,投资的主线在于估值修复。因此,银行、券商 、地产之类长期“价值压抑”的个股才得以雄起,只要牛市不结束,稳妥的投资方式自然是选择那些依然处于估值底部的蓝筹,持股待涨。

所以,破净股是一种值得关注的选择。就其本身低估值的属性而言,后市依然看好。毕竟,在注重蓝筹股、注重估值的大牛市中,选择这类股票即使不赚钱,其波动风险也要低很多,适当配置完全可以起到对冲风险、降低持股成本的重要作用。

关键字: 券商市盈率市净率
来源:破净率 编辑:零点财经

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