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大盘涨跌的主要因素—国家政策

时间:2017-11-27 16:08:52  来源:盘口语言精准解读  本篇文章有5322字,看完大约需要18分钟的时间

大盘涨跌的主要因素—国家政策

时间:2017-11-27 16:08:52  来源:盘口语言精准解读

国家政策

在我国市场,政策主导一切,因此政策的变化将决定市场主力的动向,所以最根本,也是最准确的判断大盘的方法恰恰是对国家政策的解读,也就是说,最终决定大盘涨跌的是政策!国家政策将主导大盘走向;同时国家政策的倾斜程度,将决定市场投资方向。当国家需要大盘上涨时,就会出台有利于大盘上涨的政策,否则就会出台政策打压股市。常用的手法就是:央票回笼策略(温和调控),调整准备金率,调整利率,发行新股,再融资,等等。

国家政策

国家政策

(1)国家QFII政策的影响

QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。这是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性制度。在一些国家和地区,特别是新兴市场经济的国家和地区,由于货币没有完全实行可自由兑换,资本项目尚未开放,外资介入有可能对其证券市场带来较大的负面冲击。通过QFII制度,管理层可以对外资进入进行必要的限制和引导,使之与本国的经济发展和证券市场发展相适应,控制外来资本对本国经济独立性的影响,抑制境外投机性游资对本国经济的冲击,推动资本市场国际化,促进资本市场健康发展。QFI工制度的内容主要有资格条件、投资登记、投资额度、投资方向、投资范围、资金的汇入和汇出限制,等等。韩国等国家和地区在20世纪90年代初开始设立和实施这种制度。

(2)外资准入政策的影响

外资并购概念的炒作在最近几年相当盛行,这也受到国家政策影响的引导。国家发改委2004年制定了《外商投资产业指导目录》,对外商投资产业进行了明确说明;同时证监会、发改委、经贸委在2002年共同发布了《向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》,规范了上市公司国有股和法人股的对外转让程序,对外商的条件做出一定的限制;对外贸易经济合作部联合税务总局、工商行政管理总局、国家外汇管理局在2003年发布了《外国投资者并购境内企业暂行规定》,对外国投资者并购境内企业过程中的相关问题进行了规范。这些政策对外资进入我国市场产生了重要影响。据观察,外资一般都青睐行业内有核心竞争力的上市公司,比如徐工科技、苏泊尔双汇发展;同时也对价格低估的行业非常中意,比如钢铁、水泥等行业。随着金融行业的逐渐放开,外资对银行、证券、信托行业加快了进入步伐,深发展、民生银行北京证券、爱建证券等外资参股已经占了相当大比例。投资者对参股金融行业的上市公司要格外留意。

(3)国家产业政策的影响

国家产业政策主要由国务院、发改委、财政部有关部门制定,是国家长期的发展规划,对我国经济的长期发展有重大影响,股市的提前预期功能以及对概念的追逐必然将国家产业政策的变动反映到相关股票价格的变动上。五年规划、全国人民代表大会、中央经济工作会议对全国整体经济布局的规划,以及发改委等部委针对具体行业的规划,对我国股票市场影响尤其重大。

国家产业政策变动将会引起相关行业估值的变化,股市由于具有提前预期的特点,相关股票价格可能因此而大幅变动。比如国家对开发天津滨海新区的重视引来了滨海新区概念股的火暴行情。

国家发改委对甲醇汽油行业的扶持迅速带动了诸如沪天化等股票走牛。天威保变、航天机电、丰原生化等新能源概念股掀起了波澜壮阔的大行情,与石油价格的居高不下有关,同时也与国家对新能源行业的支持密不可分。国家对钢铁、氧化铝等行业的调控造成相关股票一路走熊,也证明了国家产业政策对股市影响是何其之大。投资者应对国家产业政策变动保持关注,对国家调控行业要提高风险意识,坚决回避,而对国家战略支持行业,可以在中长期里予以关注。如果是国家投入大量资金扶持的行业,那么这个行业未来一定会走出火暴的大牛市行情。

规避市场风险的方法就是建立起对市场资金流动方向的监控体系。市场的扩容增发会直接对业绩差于新增股票的公司的股票产生不利影响,导致这些股票重新定价;对业绩好于新增股票的个股也将在短期内产生不利影响,但经过长期的重新定价之后,资金会进一步转向好的股票。所以,对于长线投资人来说,如果是面向一个长期看好的牛市的话,就不必拘泥于短期的市场风险的规避,那样只会增加投资的难度,并增加患得患失的心理负担。在牛市中,最好的方法就是精选股票,不去理会市场的短期波动风险。此外,存款利率政策也会影响资金的供给,当降低利率的时候,存款会转向股市;提高利率的时候,资金会撤离股市。但是,当一个国家的币值被低估的时候,这种运动则成反向运动,也就是说主要矛盾会影响次要矛盾,这时,利率的提高只会更加吸引资金。此外,存款准备金的提高和降低也会对股市产生间接影响,国债等其他金融市场的变化也会影响市场整体资金的供求。总之,我们应该通过一个监控系统来科学地观测股市的变化,预测未来的市场方向。

比如,最常见的发行新股,其实其中蕴涵着很深的奥秘。如果大盘上涨到某个点位,国家开始发行新股,说明管理层开始认可当前股指点位,并对股指继续上涨进行温和打压。特别是到了2008年11月5日,国家出台了4万亿信贷,出手拯救经济危机,这是股市见底的一个重要标志,这个位置几乎是在股市的最低点位1664点附近。12月份,国家再次下调存款准备金率,并且降幅是11年来最大的,随后在次年2月份鼓励银行加大信贷力度,并在3月份出台10大产业振兴规划。国家政策密集出台是实体经济和虚拟经济发生转折的信号,因此从2008年11月份开始,就预示大盘未来必然以上涨为主。大盘涨到2900点时,国家开始发行第一只新股:桂林三金。这表明3000点附近是管理层心中认可的点位,因此用发行新股进行调节。2009年6月份信贷资金为1.39万亿,而7月份信贷规模锐减到7000亿,信贷规模的大幅萎缩,是国家宽松政策退出的标志之一。率先读懂国家政策的机构们开始大规模撤退,于是在7月底大盘展开调整(此时大跌绝非偶然)。在8, 9月份不断有政府官员发表讲话,要保持货币政策的适度宽松,而不再是年初的鼓励银行加大信贷,政策论调开始转变;到了四季度,管理层抛出要防止通胀的言论,并率先打击房地产,紧缩政策开始了,因此股市不会大涨。原因很简单,一旦股市大幅上涨,锁定在股市中的数万亿套牢资金将会松动,而一部分会进入流通领域,这将会加速通胀,这是管理层绝对不愿意看到的。

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