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OTC交易不活跃是不是人没人卖股票?我们应该怎样做一个投资者?

时间:2018-09-10 19:35:42  来源:OTC市场  本篇文章有3040字,看完大约需要10分钟的时间

OTC交易不活跃是不是人没人卖股票?我们应该怎样做一个投资者?

时间:2018-09-10 19:35:42  来源:OTC市场

在政府大力倡导发展多层次资本市场的环境下,上海股权托管交易中心这种地方OTC交易平台通常被看作“四板”,即主板中小板创业板、新三板之外的地方性股权交易平台。

张云峰称,在上海股权托管交易中心在审核挂申请挂牌企业时,主要是看其有无成长性,也就是未来是否有更广阔的前景,“哪怕现在亏损的企业,只要未来有发展前景,我们也可以通过让其挂牌,但是对于某些现在盈利状况很好,但已是夕阳产业的企业,我们也不会接受”,他说。

此外,他介绍,对于企业的选择还有很重要的一点是不能损害投资者利益,也不能有潜在损害投资者利益的行为,不能有显著的同业竞争,也不能有关联交易等等。

OTC

据不完全统计,截至目前,共有300多家中国企业在美国的OTC市场挂牌,其中绝大部分是很小的企业。

而中国公司和美国公司对于OTC市场的认识和观点差异很大。在美国,OTC市场被认为是一种非常不规范的市场,挂牌企业规模小且质量差,不具备投资价值。而在中国,由于信息不对称,企业不愿付出IPO融资成本等原因,OTC市场则被众多不了解美国资本市场的企业当成了登陆美国交易所的“捷径”。

纽交所北京首席代表杨戈在接受本报采访时表示:“中国很多中小企业的所有者和管理层,对美国资本市场情况不了解,不知道OTC市场到底是怎么一回事,同时,有的老板对于IPO费用觉得很难承受。在纽交所或者纳斯达克上市,律师费、审计师费等前期费用需要200万美元以上,如果上市成功,还有投行的承销费,一些较小规模的企业在财务上无法承担。”此外,有的企业在买壳的时候,规模还较小。但买壳之后,由于抓住了中国市场这几年高速发展的机会,企业业绩成倍增长,可能短短两三年,就不可同日而语, 成长为一家大企业。

由于以上因素,在这300多家挂牌美国OTC市场的中国企业中,不乏一些相对优质的企业。虽然不能转板到纽交所,但转板到纳斯达克或者全美证券交易所还是比较容易的。然而在实现转板的企业中,十有八九会落下OTC转板“后遗症”。

“从买壳,到在OTC市场挂牌,再转板到交易所,企业会面临很多的风险,很容易遇到问题,”杨戈告诉记者,OTC不是一个受到监管部门严格监管的市场,在这种柜台交易市场中,投资者基础不好,基本都是个人投资者以及敢承担较大风险的对冲基金,并没有知名的投资机构以及长期的投资者。另一方面,没有投资银行或者证券公司对在OTC上市的公司提供研究报告的支持,而研究报告是机构投资者选择投资对象和进行投资决策的必要条件。这使得在OTC市场挂牌的股票流通性很差,交易非常不活跃。对于绝大多数在OTC挂牌的公司来说,只是挂牌而已,一天下来可能都没有任何交易量。

杨戈告诉记者:“这种没有投资者没有流通性的企业,想要再融资很难。企业挂牌不是目的,能够在资本市场得到所需要的发展资金才是企业上市的目的。但在OTC市场,企业只是花了钱挂牌而已,却达不到融资、品牌宣传等目的,可以说是没有任何价值的。即使企业能够在OTC市场通过私募的方式融到资,融资成本也非常高。”

对于挂牌交易的企业仍采用审核制而不是更为市场化的备案制,张云峰表示,高度市场化的自由市场也是需要审核的,只不过是把审核权放在交易所或保荐机构,之所以必须审核是为了确定企业披露信息的真实、准确和完整。要保护投资者利益就必须确保企业的合法合规,而审核是不可逾越的步骤。

一个板块需要活跃需要有自己的特色,而且是别人没有的,就操作层面看,中国股市是一个限制的地方,一旦从操作层面突破限制,就是不设涨跌幅,我相信这个一定会受到很多人的欢迎,可惜三板没有。

《上市规则》规定,发行人首次发行的股票申请上市时,控股股东可以进行转让,这个规定是非常正确的,对于创投和私募,他们作为战略投资者进入,然后退出是非常有好处的。他们担心另外一个问题,他们都跑了,市场是不是完了?不让他们退出是不对的,应该相信市场、相信投资者,他们推出,企业做得好还是有人接盘的,或者企业盈利他们可以不退,要做有利于投资者的事情。

完善创业板上市公司保荐制度。保荐人非常重要,实际上中小企业上市的质量,保荐人责任非常之大,我提出管理办法有一个规定,这也是好的,比主板延长一年,能不能考虑有终身保荐制度,就是扶上马不仅要送一程,还要管到底,如果两三年出事了,对不起,市场禁入,这样保证上市公司的质量。

完善信息披露制度。中小企业信息披露非常重要,和其他的不一样,像中石油、中国银行不披露人家也知道,但中小企业不披露是不可以的,而且披露必须详细、必须真实,投资者才能了解情况,这非常重要。还包括其他中介机构也要起到很大的责任,这次修改做了中介机构的事,会计师事务所和律师事务所要负起责任,如果做虚假信息要负法律责任。

严格执行退市制度。这次主板规定比较严重,主板的退市很困难,而且利用资源假重组,我们在创业板如果不够条件就退市,这是对公司、市场、投资者负责的代替。

加强投资者交易。现在证监会的办法里面讲了,创业板应该建立与投资者风险承受恩能力相适应的投资者准入制度,向投资者充分提示投资风险。这个一说出来,80%的投资者反对,说这不公平,为什么限制进入。我觉得是高风险,请投资者慎重,所以这个要考虑,我觉得要加强教育,风险自担,告诉你是高风险市场,说出来风险自担。香港是15万港币才可以进入,但限制几天没人投资了,所以就取消了,我觉得不应该制定门槛。

实现OTC市场和创业板市场的合理对接。企业在创业板市场上市前可以先在OTC市场进行产权交易,股权转让和资产重组,条件成熟后到创业板上市。产权交易市场是创业板企业的孵化器,我们做好以后为创业板输送更多、更好的企业。

关键字: 重组资产重组证券
来源:OTC市场 编辑:零点财经

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