广告
广告
广告
广告
广告
广告

您的位置: 零点财经>股票投资>牛眼投资法> 浅析经济与股市上涨的关系

浅析经济与股市上涨的关系

时间:2017-10-23 22:21:17  来源:牛眼投资法  本篇文章有1421字,看完大约需要5分钟的时间

浅析经济与股市上涨的关系

时间:2017-10-23 22:21:17  来源:牛眼投资法

经济并非股市上涨原因

多数投资者比较熟悉另一种解释版本:市盈率的版本。同样运用上述的范例,市盈率为15倍(15美元//1美元)。当假定利率还是下降那么多,市盈率变为20倍(20美元/1美元)。这就像人们常常听到专家在电视和刊物上说的:低利率会导致高市盈率

这个说法基本正确,但那些宜传甚少提及假设中的一个重要备注:只有在通货膨胀时期,这种事情才会发生。而通货膨胀指数为负时——即通货紧缩期,历史显示即使是在低利率的情况下,股市还是会受到重创。尽管我们会在后面的章节里会具体讨论到一些指标的相关性,这里我们可以给出的一个结论是:用市盈率对市场进行估值,与通货膨胀的相关性要强于利率。将利率看成是通货膨胀的缩影可能会对解释有帮助。通货膨胀是导致利率上升或下降的基础。

市场变化波幅

那些所谓的经济“专家”多次告诉我们:经济因素导致股市的变化。他们经常强调当经济重拾升势时,股市也会跟着(甚至提前)上扬。

也许短期来看确实如此,但长期数据清楚地显示——事情不是这样的。即使股市在下跌或盘整的时期.经济与收益也有可能是增长的。长远来看,股市由两个因素主导:长期收益和市盈率倍数。我们发现实体经济能够清晰地影响长期收益。实际上,克莱斯蒙的研究显示,收益和名义经济增长之间具有强相关性。

然而,从能够主导股市回报的是市盈率做出的市场估位。纵观整个20世纪,市盈率从高位到低位循环往复。高位和低位间的空间很大。

我们假定收益通常随着时间而增长。当市盈率上升时,收益率增长与市盈率增长的双重作用引起股市的高获利——长期牛市。当收益增高,而市盈率下降时,这两种情况导致股市剧烈波动,伴随着低迷市道,不时会出现巨幅下跌——长期熊市。

经济对股市来说重要吗?

——重要。

股市会亦步亦趋地紧跟经济增长的脚步吗?

——不会。

想了解股市的长期走势.重点是了解市盈率的长期走势。

因此,现在的向题变为:如何了解市盆率的走势呢?

克莱斯蒙研究中心关于长期股市周期的研究结果显示。市盈率周期的波动与通货膨胀的趋势有相关性。通货膨胀率的上升(通常会导致利率的走高)反向作用于市场估值,导致市盈率的下跌。通货膨胀率的下跌(相反会致使利率的下跌)能够支撑市盈率上升。而当通货紧缩期到来时,尽管利率下降了,股市估值还是会因市盈率的降低而降低。

因此,当通胀趋于下降,物价开始稳定时.即稳定的低通货膨胀期——市盈率将会上升。当然,市盈率也与投资人将当前(或预期)的趋势延伸到未来的倾向有关联。如果目前的趋势真的会一直持续下去,那么股市估值就会稳定多了。

相关推荐

热门关键词

相关阅读

为您推荐

k线图
移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
股市炼金术
热点题材
KDJ指标
股市罗盘
股参会
读懂上市公司
成交量
牛股学堂
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
主力
涨停板复盘
视频教学
概念股
股票龙虎榜
股市要闻
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
炒股技巧
个股新闻
新股要闻
行业资讯
主力研究
市场动向
股票问答
股票术语
个股点评
宏观经济
财务分析
热点专题
本周策略
炒股软件
上证早知道
每日一股
经济学术语
期货
港股要闻
外汇要闻
期货要闻
美股要闻
基金要闻
股票黑马





























































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2018 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086