广告
广告
广告
广告
广告
广告

您的位置: 零点财经>股票投资>牛眼投资法> 浅谈对股市趋势的把握

浅谈对股市趋势的把握

时间:2017-10-21 00:27:43  来源:牛眼投资法  本篇文章有1900字,看完大约需要6分钟的时间

浅谈对股市趋势的把握

时间:2017-10-21 00:27:43  来源:牛眼投资法

趋势为伍

瑞米·葛兰森(Jeremy Grantham)是一位备受人尊敬的资产管理人、分析师,是投资界的大腕。他的葛梅范投资公司(Grantham, Mayo, Van Otterloo Advisors)截止2004年管理着高达540亿美元的资产。葛兰森是资深的价值投资者,在1998年和1999年,通过计算,他认定股票价位已被高估,因此带着客户退出了股市

葛兰森的投资哲学,是每种投资类别的价值在长期来看总会回归到均值。因此.他会从一些被高估的资产类别中退出,选择和买入一些被低估的资产类别。有些资产类别要经过很长时间,才能从低点回归到原来的走势,如果你有足够的时间和耐心,这种投资风格就很容易获得成功。葛兰森就是简单地通过历史经验来从事长线投资.从而获得了巨大的成功。

作为历史趋势的追随者,我很欣赏这种投资手法,因为这样能够捕捉和利用市场的长期趋势。你可能在细节上把握得不是很准确,例如在股市见顶前未离场,或者在股市见底前就入场了。但时间和你付出的耐心会见证你的回报。   

<a href='/articles_search/股市走势图/'>股市走势图</a>

与《股史风云话投资》的作者“买入——持有”理论的支持者的杰瑞米·西格尔(Jeremy Siegel )(耶兽大学教授)的辩论(我们也将分析西格尔的观点),最后我们学习一下葛兰森近期对股市的一些思考。

在接受《巴伦周刊》的采访时,葛兰森说他的公司收集了所有能找得到的资料,包括股票、债券、大宗商品和货币,来研究市场泡沫。他们一共发现28次泡沫。他们对泡沫的选择标准是“四十年一遇且统计学意义上严重超出正常值”,两者须同时具备。葛兰森说:“这28次泡沫,最终都回调到了正常值,在历史的长河中没有例外,一个都没有。今天的美国股市市盈率约为26倍,仍然在泡沫中。”

我想要再次强调的是:泡沫和市场,毫无例外地都会回归到常态。接着他将研究了近期的股市泡沫,发现股市的长期平均市盈率在14倍左右。而在“9 . 11"事件之前的一段时问,他认为由于当时的世界被认为很全,市场的市盈率应回归到17.5倍左右,这远高于历史均值。他认为即便股市将会下跌,也会表现得优雅缓慢。

如果市盈率如葛兰森所说,缓慢优雅地走低,那就意味着十年之后的股市基本会与目前的水平相似,历史走势已经证明了这一点。实际上,希勒的《非理性繁荣》阐述的正是这个观点。希勒指出,股市在过去几年的高市盈率是前所未见的,很难想象这样的高市盈率会在接下来的十年里为“买入——持有”,指数基金的投资者带来任何回报。从历史角度来讲,情况基本如此。

葛兰森认为:即使股市如他所料,在2001年己经下跌了很多,但我们仍然处在泡沫之中。

大熊市走得不慌不忙。从1929年开始的熊市一路走了17年,终于迎来了为期20年的牛市,而1965年开始的17年期的熊市之后,是18年的牛市。如今的熊市怎么可能只有一年呢?这听起来可不相称。熊市应该会持续一段时间。我们认为从现在算起,十年后,除去通胀后的股市回报率将是负50个基点(每个基点表示0.01%)。除去通胀的影响是为了消除变动因素,让结果可以相互比较。股市周期或泡沫的破灭会直接摧奴人们心中的快乐感,大家变得很小心冀翼地对待工作。我曾经与那些在股市中铩羽而归的老人聊过,我想大概95%的人,在经历过一次危机过后,就再也不会投资类似的资产了。

相关推荐

热门关键词

相关阅读

为您推荐

k线图
移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
股市炼金术
热点题材
KDJ指标
股市罗盘
股参会
读懂上市公司
成交量
牛股学堂
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
主力
涨停板复盘
视频教学
概念股
股票龙虎榜
股市要闻
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
炒股技巧
个股新闻
新股要闻
行业资讯
主力研究
市场动向
股票问答
股票术语
个股点评
宏观经济
财务分析
热点专题
本周策略
炒股软件
上证早知道
每日一股
经济学术语
期货
港股要闻
外汇要闻
期货要闻
美股要闻
基金要闻
股票黑马
股票震荡市场





























































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2018 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086