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散户想要在股市盈利应该保持怎样的心理?

时间:2018-10-22 23:08:32  来源:神奇N结构操盘法  本篇文章有3053字,看完大约需要10分钟的时间

散户想要在股市盈利应该保持怎样的心理?

时间:2018-10-22 23:08:32  来源:神奇N结构操盘法

散户从心理上讲已经是输家了,这个心理不是所谓的信心问题,而是散户的心理倾向导致他们往往做违背盈利规律的事情。在《解套绝招:菲波纳奇四度操作法》一书中我们曾经提供了一幅深刻描绘散户心理的图片,如图6-1所示。这幅图就是一面镜子,为你的行为提供了参考。

散户倾向于做令自己感到舒服的买卖,而舒服的结果往往是违背仓位管理的根本原则,舒服的交易往往等于失败的交易。威廉.埃克哈特是理查德·丹尼斯的搭档,他们开展了著名的海龟培训计划,这在交易界传为佳话,,如果你对此比较陌生,可以去网上搜一下“海龟交易”。他说了一句流传甚广的话:“Whatfeelsgoodisoftenthewrongthingtodo!”(大意为:令你感到舒服的交易操作往往是错误的操作。)这句话点出了股票炒卖中的悖论,那就是你感觉正确的做法往往是错误的做法,你做出的预期盈利行为往往导致你亏损。这就是股票交易中的最大现实。当你被各种建议和传言包围时,你很难做出明智的决策,你做出

图6-1散户典型心态违背了盈利的基本规律

图6-1散户典型心态违背了盈利的基本规律

的都是感觉舒服的错误决策。而成功的外汇交易者不会盲从大众和顺从自己的本性,他们不会去做那些令自己本能感到舒服的决策。他们谋求的是利润,而不是“舒服”!遵守纪律同时适应“不舒服”的感觉是长期交易获胜的关键。要想获得对错误交易习惯的永久免疫是不太可能的,没有任何人能够做到,因为我们都是有情众生。唯一的现实做法就是坚守“戒律”,“戒定慧”的修炼之道用在外汇交易.上也不无适合。管理好自己的情绪,同时恪守纪律是股票短线交易获胜的关键之一,随时反省自己的情绪对于股票短线交易者而言是非常重要的。

英国著名的NLP和催眠治疗大师杰米。斯马特有一句名言:“OurBeliefsShapeOurReality!”,也就是说我们的信念导致了我们所处的环境,也就是说观念决定了绩效。请看图6-2所示,该图左半部显示了交易者具备的倾向性效应。

倾向性效应是丹尼尔·卡纳曼和阿莫斯·特沃斯基投资前景理论的一个延伸含义,在前景理论中,当投资者面临简单选择时,其行为透出一个S形的效用函数。什么是“倾向性幻觉”呢?以买彩票为例,如果你连续押同一个号码买福利彩票,但是你一-直没有中过大奖,突然有一天你决定换成另外一组数字,结果该期开出来的大奖恰好是以前你一直买的那个号码,这下你就马上责怪自己没有坚持买这个号码,内心充满了后悔和遗憾。

请看图6-2,这是一个较为特殊的效应函数,因为横轴的负半轴代表交易者面临的亏损,而右半轴则代表交易者面临的盈利,纵轴则是效用值。如果你对经济学的效应函数不是很理解的话,理解起来会有一些吃力,不过你通过我们对图6-1的描述应该大致能够掌握其含义要点。交易者的效用函数在面临亏损时呈现“凹形”,在面临盈利时呈现“凸形”,这些是经济数学的术语,大家最好能够理解。

图6-2交易信念决定交易绩效

图6-2交易信念决定交易绩效

从该图中我们可以看到,面临亏损时,交易者的效用函数更加陡峭,这是效用递增的表现,也就是说亏损减少带来的正面效用是递增的,而亏损增加带来的负面效用是递减的;而面临盈利时,交易者的效应函数更加平滑,也就是说盈利增加带来的正面效用是递减的,而盈利减少带来的负面效用是递增的。人们以进场价位作为盈亏参照的标准,比如一个股票投资者因为相信一只股票的期望回报足够补偿其风险而买入了这只股票,此后这只股票股价开始上扬,而这位投资者则继续以买入价作为参照点,投资者效用函数的右侧部分在发挥心理影响力,这时候价格继续上升的边际正面效用下降,交易者倾向于尽快卖出获利的股票。如果这位投资者买入之后,这只股票价格出现了下滑,以买入价作为参考点,则投资者效用函数的左侧部分在发挥心理影响力,这时候价格继续下跌的边际负面效用递减,比如从亏损0元到亏损500元的边际负面效用要远远大于亏损500元到亏损1000元的边际负面效用,这使得炒家倾向于继续持有亏损的头寸。特伦斯·奥迪恩发现炒家经常以进场价作为参考点,然后随着价格的下降和上升,分别以递增和递减的效用函数来判断交易的心理价值。不过,有时候由于持有头寸太久(做多),炒家可能以近期的价格高点或者低点作为参照点,这时候炒家在面临对低于该参照点的价格时,会以效用函数的左侧部分应对,在处理高于该参照点的价格时会以效用函数的右侧部分应对。总而言之,炒家倾向于将特定的价格作为效用函数坐标的0点,然后分别以递增效用函数应对相对参照点亏损的头寸,然后以递碱效用函数应对相对参照点盈利的头寸。

炒家的先递增再递减的效用函数使得他们在交易中倾向于扩大平均亏损,进而缩小平均盈利,长期交易下来则其盈亏比倾向于很低,也就是说风险报酬率很低(可以通过历史的平均盈利除以平均亏损近似得到),这就使交易者的绩效三要素之一的风险报酬率大幅度降低了(绩效三要素在《外汇交易圣经》一书中有专门论述,分别是风险报酬率、胜算率和周转率)。炒家这种典型的效用函数表明了一种厌恶风险胜于追求盈利的倾向,这是人类进化中发展出来的风险防范意识,人在受教育过程中也容易受到这种意识的影响,特别是中国内地“宁可不做大事,也不做错事。”的传统对交易者负面影响较大。这种消极保守的信念体现在交易绩效上的一个表现就是风险报酬率很低,亏的基本是大钱,赚的基本是小钱,请看图6-2右半部分。一个有着“正常”信念结构和效用偏好结果的股票炒家往往会抱着亏损头寸不放,恰好大部分亏损头寸会最后真的回到进场价位,甚至还能盈利。然而对于盈利头寸是尽早兑现,长期下来必然获得一个很好的胜算率,如图6-2右半部所示。图6-2所示的恰好是绝大部分股票炒家的情况,而股票市场中绝大多数人都是输家。

总而言之,图6-2显示了人类在出场决策上的非理性,以及由此带来的糟糕结果,大家可以去翻翻自己的短线交易记录,可以发现基本符合上述规律的现象。

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