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行业生命周期分析

时间:2017-12-27 22:59:59  来源:买在起涨点的选股方法  本篇文章有1579字,看完大约需要5分钟的时间

行业生命周期分析

时间:2017-12-27 22:59:59  来源:买在起涨点的选股方法

行业生命周期分析

行业的生命周期指行业从出现到完全退出社会经济活动的过程。一般来说,行业生命周期可分为四个阶段,即初创期、成长期、成熟期和衰退期。下面分别介绍行业的不同发展阶段的情况。

初创期。在这一时期,新行业刚刚诞生或初建不久,只有为数不多的创业公司投身于这个新兴的行业。由于初创期行业的创立投资和产品的研究、开发费用较高,而产品市场需求狭小(因为大众对其尚缺乏了解),销售收入较低,因此这些创业公司财务上可能不但没有盈利,反而普遍亏损。同时,较高的产品成本和价格与较小的市场需求还使这些创业公司面临很大的投资风险。另外,在初创阶段,企业还可能因财务困难而引发破产。因此,这类企业更适合投机者而非投资者。在初创阶段后期,随着行业生产技术的提高、生产成本的降低和市场需求的扩大,新行业便逐步由高风险、低收益的初创期向高风险、高收益的成长期发展。

成长期。在这一时期,拥有一定市场营销和财务力量的企业逐渐主导市场,这些企业规模往往较大,其资本结构比较稳定,开始定期支付股利并扩大经营。在成长阶段,新行业的产品经过广泛宣传和消费者的试用,逐渐以其自身的特点赢得了大众的欢迎或偏好,市场需求开始上升,新行业也随之繁荣起来。与市场需求变化相适应,供给方面相应地出现了一系列变化。由于市场前景良好,投资于新行业的厂商大量增加,产品也逐步从单一、低质、高价向多样、优质、低价方向发展,形成了相互竞争的局面。正是由于这些原因,行业的成长期有时也被称为投资机会时期。

股票行业增长图

虽然在这一阶段行业仍在增长,但此时的增长具有可测性。由于受不确定因素的影响较少,行业的波动也较小,投资者因经营失败而导致投资损失的可能性大大降低,分享行业增长带来的收益的可能性大大提高。

这一时期企业个体利润虽然增长很快,但所面临的竞争风险也是非常大的,破产率与被兼并率相当高。在成长期后期,由于优胜劣汰竞争规律的作用,市场上生产厂商的数量在大幅度下降之后便开始稳定下来。此时市场需求基本饱和.产品的销售增长率减慢,迅速赚取利润的机会减少,整个行业开始进入稳定期。

成熟期。行业的成熟期是一个相对较长的时期。在这一时期里,竞争中生存下来的少数大企业垄断了整个行业的市场,每个企业都占有一定比例的市场份额。由于彼此势均力敌,市场份额比例发生变化的程度较小,企业与产品之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价格手段,如提高质量、改善性能和加强售后服务等。基于一定程度的垄断,行业的利润达到了很高的水平,而风险却因市场比例比较稳定、新企业难以进入而较低。

这一时期,行业的增长速度降到一个更加适度的水平,甚至在某些情况下,整个行业可能会出现停止增长、产出下降的情况。此时如果没有创新技术带来新的变革,由于资本增长的丧失,行业的发展将很难与国民生产总值保持同步增长。

衰退期。在这一时期,由于新产品和大量替代品的出现,行业的市场需求开始逐渐减少,产品的销售量也开始下降,某些厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金,因此该行业出现了厂商数目减少、利润下降的萧条景象。至此,整个行业便进入了生命周期的最后阶段。当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后,整个行业便逐渐解体了。

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