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为何做空美股?美股做空操作步骤有哪些呢?

时间:2018-08-07 11:11:25  来源:卖空  本篇文章有4079字,看完大约需要14分钟的时间

为何做空美股?美股做空操作步骤有哪些呢?

时间:2018-08-07 11:11:25  来源:卖空

为何做空美股?美股做空操作步骤有哪些呢?

为何做空美股?

2018年4月开始,俄罗斯央行将其持有的美国国债,在一个月内果断卖掉一半。

根据美国财政部公布的信息,2017年俄罗斯央行持有的美国国债规模为1022亿美元,2018年4月,俄罗斯人抛售了其中474亿美元,剩下的持仓数量为2008年3月以来最低;相比起来,俄罗斯央行并只能算是个小户头,真正的大户是日本、中国。

中国是美国最大债主,截止2018年4月,持有美国国债规模达到1.19万亿美元,日本排名第二,持有规模总计1.1万亿美元。但两国也都在减持。2018年4月份,中国卖出了58亿美元的美国国债,日本则减持123亿美元,日本持仓数量为六年半以来最低。

与此同时,美国投资大师索罗斯和罗杰斯仍在持续看空美股。索罗斯从2016年开始选择做空美国股市,罗杰斯则说“西方经济最早2019年陷入崩溃”、并且比2008年情况更糟糕。

20年未见异常气象

无论是否与之有关联,但2018年4月份以来,美国债券市场与股票市场上,确实出现了20年未见的怪现象。

通常状况下,美国股票市场与债券市场存在跷跷板的效应。基金经理们和投资总监们,在两个市场之间跑来跑去,当股票市场大跌,人们减少股票仓位,转而去买债券避险,使得债券价格上涨,从而让基金的净值还能继续增长,而一旦风险消散,人们再卖出债券,把资金重新投入到股市当中。

所以,自1998年以来,每次标普500指数发生10%以上的大跌,美国30年期国债价格都是上涨的,除了1999年的一次例外,还有就是2018年4月前后的例外。

标普500指数在2018年1月到4月显著下跌,但同期,债券价格却并没有上涨,反而也是一同下跌。

债券的价格与收益率成反比,而美国国债收益率通常被视作基准利率的标杆,与美国基准利率的变动方向也是一致的。

因此,国债收益率的变化影响到全社会的借债成本,从过往的历史来看,美国国债收益率的上行,往往伴随着危机。

1996年到1997年前后,美国十年期国债收益率从5%左右上升到7%左右,同期出现了亚洲金融危机;2004年到2007年前后,美国十年期国债收益率从4%以下上升到5%左右,随后次债危机爆发;2011年前后,美国十年期国债收益率又有一个小幅度的提升,同期出现了欧债危机。

自2016年以来,美国十年期国债收益率再次进入上升趋势,从2016年初的1%左右,提升到目前的3%左右。

“美国的债务水平远远高于中国,在2018 年 3 月结束的财政年度里,美国前 12 个月的高收益违约率达到了3.9%。未来的12-24个月美国经济很可能会衰退。” Stratton Street合伙人兼首席投资官Andy Seaman对南方周末记者说,他们在伦敦管理债券基金产品,包括世界上首只向国际投资者开放的人民币债券基金。

估值达到历史高位

香港一家私募基金的经理朱先生,管理着5亿美元左右的基金,对美国市场忧心忡忡,几个月前就已经选择清仓观望。

“做空美股确实不容易,许多人很早就开始做空美股,但都败得很惨,不过感觉这次狼真的要来了。”朱先生说。

根据媒体报道,索罗斯从2016年开始做空美股,到了2017年1季度,依然在增加做空的头寸,但是在这个过程中,标普指数依然强劲上涨。

美国股市早在1934年就引入了做空机制,如果想在美国股市上做空,不仅可以融券,还可以利用期权、期货、CDS等金融衍生品。

2008年次债危机之前,许多人敏锐博捉到了做空的机会。

根据Wind数据,自2006年开始,美国股市融券余额突然开始飙升,融券余额占总市值的比例,从2006年1月前后的1%左右,迅速攀升到2008年初的接近4%,融券余额总计接近4000亿美元左右。

而截止2017年11月,并没有出现类似2006年之后的飙升,融券余额总计1532亿美元,占总市值的比例仅为0.67%。

但是,还是不断有市场权威人士发言看空美股。

罗杰斯对媒体说,崩溃很快将到来,不仅比2008年更糟糕,并且“将是你一生时间里最可怕的。更要命的是,各国政府这次将失去救援的余地”。

美国股票市场也是依赖高杠杆,并且由于连续8年的大牛市,目前的杠杆率正处于历史最高的状态。

根据CEIC和Bloomberg的数据,截止2017年底,纽交所的杠杆率约为2.9倍。在2000年前后互联网泡沫阶段,作为历史性高点的杠杆率为3倍左右。此后,随着熊市呈现断崖式下跌,2008年前后仅为1.5倍左右,但之后随着美股牛市持续上涨。

美国老百姓对于公募基金和金融资产的配置也达到巅峰状态。

根据Wind数据,美国居民部门的资金占美国共同基金的比例,在2008年为48.24%,此后逐年提升,截止2017年底,此比例已经上升到54.62%,居民部门买的共同基金的总规模为8.68万亿美元。

2004年前后,美国老百姓把自己总资产的64%左右配置到了金融资产上,总额为40万亿美元左右,但是到了2017年底,美国老百姓已经把自己70%的总资产,都配置到了金融资产上,总计80万亿美元,买入了满手的保险、公司股票、股权、存款、共同基金等。美国上一次达到70%这么高的比例,是1997年前后。

截止2017年底,美国共同基金有68%的仓位配置在美国和外国股票上。

美国股票市场估值也达到了历史高位。根据席勒市盈率(ShillerPE),美国股市当前的估值水平,为1881年以来的第二高,仅此于2000年纳斯达克泡沫破灭前的高点。

为何做空美股?美股做空操作步骤有哪些呢?

那美股做空操作步骤有哪些呢?

1.什么是融券卖空?

卖空(Sell Short) 是指投资者认为某只股票未来股价将要下跌,投资者可以将向券商借来的股票按目前价格卖出,待股票下跌后以更低的价格买进补回股票,并归还券商,从而赚取中间的差价。也就是先高卖再低买,中间的差价就是你的利润。

2.如何开通卖空交易?

如想进行卖空交易,您需要开通保证金账户权限。雪盈证券默认开通的均为Reg T保证金账户即融资融券账户,入金等值3000美元即具备融券卖空权限。如果您尚无保证金账户权限,请登录盈透证券账户管理后台,申请账户升级。

3. 如何查询某只股票是否支持卖空?

美股并非所有股票都支持融券卖空,雪盈证券App股票个股页数据条如果有“支持卖空”提示,则可进行卖空操作。如果股票个股页没有融资融券数据条,或者没有“支持卖空”提示,或者“卖空股票池剩余数量为0”时,代表该股票无法卖空。

做空还有一点,在美股市场上,某只股票能不能卖空也要取决于你的券商,一般来说,股价低、流动性差的股票很难从你的美股券商那借到股票进行卖空操作;股价在5美金以下的美股很多被归类为“垃圾股”,一般来说,股价高于5美元的美国股票都有不错的流动性,也比较容易借到股票进行卖空,但请注意,不是所有高过5美金的股票都能够卖空的,如果市场对某些股票完全不看好,或者多数投资人都在卖空的话,一般券商就会决定不再允许卖空了;每天这个不准卖空的股票清单都会有所不同的,如果你需要知道详情,也需要具体咨询你开户的券商。

最后说一点,其实现在美股资讯也算小丰富了,真想投资美股不妨多研究研究,不光是操作上,具体股票和市场情况都要摸清楚些,美股不像A股市政策市,把握大方向就行,美股要具体研究个股行情的。如果刚入美股市场,或者没有精力专门研究的话,建议选择买财鲸智能组合投资,有利于把握住趋势,并且能得到更多更好的资讯和研究方向,节省熟悉市场和具体股票的时间和精力。

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