趋势线的重要性
股票市场的运动与物理现象有类似的规律：某只股票或者市场需求能量不断累积，到一定程度之后释放就形成了向上运动的动力。当之前积蓄的需求能量释放殆尽之时，价格就会趋于稳定，并维持到初始的力量被削弱，或者有足够强大的新注入的力量打破原来的趋势。当价格运动趋缓或者发生拱形反转时，就表明支持上升的需求力量消失或者遇到了强大的卖方力量。相反，在某个价格区域，当卖方力量不断积聚以至于最终超过了买方力量，卖方力量就会驱使价格往下运动；这个趋势同样会持续到卖方力量损失或者买方力量重新建立起来。之后市场就会进入一个相对稳定的阶段是适合进行交易的。也就是说，如果原始的卖方力量没有被削弱或者没有足够的力量打破原来的进程，那么价格向下运动过程还会持续下去。卖方力量损失殆尽或者遇到强大的买方力量的标志是价格运动趋缓，或者价格开始有向上的趋势。
价格向上跳跃性运动反映在图上就是，日线柱形图呈V形向上爬升；向下的运动就是倒V形跌落。但是这些反转趋势可能并不总是那么明显和易于识别的，因为总是有一些微小的不规律的价格变化干扰着我们的判断。因此，我们必须经常借助趋势线来进行分析。具体的做法是，首先将价格运动中小型的、中型的和大型的趋势识别出来，然后用直线把连续的顶部连接起来，或者把连续的底鄗连接起来，制作出一张辅助图，通过这张图我们可以更加清晰地看出价格的上升反转和下降反转的趋势。
有时候买方和卖方的力量会变得非常的明显，这样就形成了一个很好的活跃区域。买卖的交替波浪形成了一个形态良好的价格通道：连续高点的连线与连续低点的连线平行或者几乎平行（见图15.1）。
图15.1
前面两张图片中所画的线就被称作趋势线。如前所述，趋势线是用来描述价格的主要运动趋势趋势线可以帮助我们将注意力集中在趋势变化的可能性或者反转的问题上来。例如，如果我们发现价格在一个已经形成的趋势线附近运动开始变得平缓，这对于我们来说就是一个警示：需要去寻找其他能够证明趋势将要改变的证据。同样地，一条已经形成的股票价格的趋势线，或者均线发生交叉都可能就是趋势发生改变的信号。
为了能让你更深地理解以上观点，我们对以上内容总结如下：
（1）价格的变动与趋势线相反（但不总是）意味着之前占主导地位的买方或者卖方力量的耗竭。这种变化可能仅仅是意味着价格运动的速率发生了变化，也可能是意味着当前的价格趋势会发生实质性的反转。当然，不管怎样，我们的决策必须建立在对其他相关因素全面判断的基础之上。
（2）如果趋势线已经发生了改变，那么通常（但不总是）也就意味着之前处于弱势的力量已经处于主导地位，表明新的趋势正在形成。但是，同前面样我们必须借助其他的指标来验证这一单-一的趋势（违背厚趋势线）正确与我们必须深刻地理解上述观点，因为稍不小心我们就会过分夸大趋势线作用，或者以纯技术方式滥用趋势线。
如果没有其他的证据证明趋势发生实质性变化，仅仅因为价格突破了供给线（也就是下降的趋势线），或者突破了长期盘整区域就进行股票买入操作这将是非常糟糕的；仅仅因为价格运动下穿了支撑线或者穿过了交易区的底部就进行卖出也将是非常失败的操作。我们在心中必须牢记：趋势线被打破本身并不是一定麦明趋势已经发生反转，更不能代表一切。重要的是趋势线打破时的具体情况以及它是怎样被打破的。同时也要认真考察这种情况发生之前的价格运动过程。
总之，通过考察击穿点及其附近的价格运动，我们可以知道现在的价格变化应该被看作新趋势形成的证据，还是短期的波动。这个道理同样可以运用顶部和底部的阻力和支撑力判断。
当指数或者某只股票沿着某一趋势运动一段时间之后，就会遇到一股强大的阻力这股力量可能会改变原来的趋势。进人盘整（价格横向运动）之后，促成原来趋势的力量会被改变或者加强。只有形成原来趋势的力量变得更强才能使得原来的趋势恢复。
以一个上涨的趋势为例，上涨的过程可能会停顿一段时间，但是当新的买入资金进入，或者交易者和投资者的牛市情绪不断膨胀，那么盘整之后原来上涨的趋势线会变得更陡峭。当然也会出现另一种情况：快速地上升之后是缓慢地上涨，趋势线变缓。
出现以上情况之后，我们有必要对趋势线进行调整以适应新的变化。也就是说我们不能仅仅因为趋势线表面上被突破了就认为趋势已经发生改变。这也是为什么我们必须研究当时市场的技术走势因为只有这样才能确定趋势是否已经发生变化。
在画趋势线的时候必须避免对波动不加区别的对待，特别是遇到一些较小的波动时。闽出准确趋势线需要良好的市场判断力。判断不正确时画出的趋势线会引起歧义，从而得出错误结论。
为什么画趋势线的时候必须谨慎地对待那些微小的波动呢？因为当价格进人震荡区或盘整区时，我们并不能轻易地判断到底是进入了力量积蓄阶段还是消散阶段。很多情况下这样的盘整或者振荡会持续很长时间；也可能是一个买卖方力量相对均衡的区域；也可能只是微弱的力量在发挥作用，微小的涨跌只是力量的相互抵消。必须牢记的是：只有当我们有确切的证据能够证明买方或者卖方力量已经建立起来，才能认为价格趋势已经形成。这样才能打破原来的均衡，有足够的力量形成…个新的、稳定的趋势。因此，在大盘指数或者股价振荡时必须谨慎地分析，以确认震荡区域是否预示着力量的积蓄趋势线在判断当前价格走势与你的预期价格之间的关系上非常有用，当然前提是能够正确地运用上述关于趋势线控制和修正的原则。趋势线叮以帮助我们寻找：（1）价格下跌时的支撑位；（2）价格上涨时的阻力位：（3）从一点到另一点的关键点位。另外，趋势线会帮助我们预测趋势改变的可能性如果平均价格或者某只股票的价格到达或者接近趋势线代表着我们得到了强烈的提示：应该去寻找其他能够证明趋势反转的证据。市场感觉敏锐的交易员能够在支撑线或者超卖线周围发现一些不寻常的买入机会；或者在供给线（也就是压力线）和超买线周围发现卖出或者做空的机会。支撑线就是上升趋势中连续的两个相对低点连线。如图15.1中AE-G、N-P的连线。
供给线就是下降趋势中连续的两个相对高点连线（使尽可能多的低点在这条线上）。如图15.1中J一L.连线。
超卖线就是在下降趋势中与支撑线平行，穿过第一个支撑点（相对低点）的直线，其中第一个支撑点位于两个连续的相对高点之间（例如图15.1中K-M线，我们注意到K点在两个高点J和L之间）。
超买线就是在上升趋势中与供给线平行，穿过第个阻力点（相对高点）的直线第一个阻力点位于两个连续的相对低点之间（如图15.1中B-D、F一柱线图敏感性较高，而价格的整理、反弹、上涨、下跌在图上反映出来的变（H、-R的连线）化也太极端，因而我们最好先在柱线图上阃出趋势线。通过观察数图与柱线图中趋势线最一致的点，我们很容易就能将相应的点准确复制到数图上。关于柱线图和数图的重要性，我们将在后面做更详尽的解释。
接下来，我们将更加深人讲解如何准确地刻画趋势线、如何实际运用它们。首先，我们在第九章中的图9.2的基础上进行修改。通过观察修改过的图（见图15.2），我们发现当价格回调到G点之后，我们就可以明显地识别出两个盘整高点：D点（35.625）和K点（33.875）。相应地，如果我们将这两点用直线连接，那么当我们可以识别出K时（也就是当趋势发展到L点时），我们就能确认我们画出的供给线是准确的。这条线就近似定义了接下来走势的阻力位，直到有足够的力量打破这条线并确立一个新的趋势（超过M点）我们用另一种方式进行表述：当价格从Ⅰ.点开始进行横向运动直到M点的右侧时，只要价格能够从M点右侧大幅突破供给线，就能够形成一股将走势向上推的力量，这样我们就能提前预测出未来的走势。这次突破有重大意义，因为价格已经徘徊接近重要的支撑线（价格为30的水平线）并且似乎是要进人盘整的阶段。如果没有成功向上突破，这种趋势在空方力量面前将会非常脆弱。如果有一定的力量能够使价格在一定程度上突破供给线，同时成交量上升或者价格的再次上升，抑或二者兼有，那么我们就可确定地认为从A点到M点的空方力量已经释放完毕，很有可能下一个上升的趋势就要开始。应该指出的是，我们之所以能够成功地预测价格突破的走势，并在价格上升之前就做多，是因为通过对A点到M点的几个走势形态进行分析，我们能够断定这种价格走势已经为下一轮上涨做足了准备。当然，还有其他证据能支持我们的判断：到达支撑点M之前成交量的大幅减少，价格从M点迅速反弹到N点。以上两点说明了供给方的力量已经耗竭需求方的力量已经稳定上升，买入的时机已经成热。
当价格上升到R点时，我们就可以画出一条支撑线M-Q。这条线就代表了这波行情中的反转度或者上升的速率。M-Q线向右延伸，短暂的加速上涨到T点（价格为40），之后又经过三天下跌到达支撑线，这时我们只能认为这一段是修正性调整。我们推定：如果价格回撤得更多，那么就可以预计价格将在支撑线周围调整。然后价格迅速调整到U点（35.875），接近我们之前建立的趋势线之后停止了颓势，开始了迅速的反弹，而且这次反弹使价格达到了新的高点。趋势线可以给我们一些有用的提示，它能帮助我们寻找合理支撑提前告诉我们调整可能在哪里结束。
图15.2
当价格涨到46.875（X点的右侧）的时候，市场状况开始发生改变，从X点开始的上涨进人新的阶段，这预示着交易者可能急于结束这波行情，因此我们必须调整支撑线。这条新的趋势线U至X的延长部分从Z点左侧穿过走势线，但是只调整了一小段就停止了。这给我们带来了疑问：这条趋势线到底是进人弱势的有效信号还是仅仅表示暂时的调整？
期间X到Y的迅速上涨是否是可持续的呢？当然不是，因为Y点之后调整到47.5的时候已经打破了我们假定的趋势线X—Y，这就是一个有力的提Z点之后，在46~51的价格区间，我们必须等价格运动能给出确定的信号之后才能知道接下来的走势。因为没有相应的价格运动为基础，我们就不能建立新的趋势线。应该牢记不要以较小的价格运动为基础建立趋势线，因为这样做会引起错误的判断和推论。
继续分析下一张图（图15.3），美国烟草的价格走势图从5月11日A点下跌到5月21日的60元期间的下跌趋势可以用A一B之间的直线连线描述。将这条线延伸到C点就可以用来判断反转的有效性。价格上涨到D点，我们就可以通过趋势线识别突破的可能性。
如果进行更细致的分析，我们发现在价格从B点（62.5）下跌后的下跌趋势有加速的迹象，因此我们有必要画一条新的趋势线B-E以适应这种变化由于B点之后的下跌过程几乎是垂直的，我们可以认为该股票已经进入了个超卖位置。因此，当价格带着巨大的成交量从F点强势穿过趋势线时（F点之前7月1日价格下跌已经达到了新低）就给了我们一个信号：强大需求方的力量已经压制住供给方的力量。我们可以预期市场将迎来技术性反弹，这种反弹通常紧跟在成交量高点之后。对这波反弹接近最初的供给线A-BC加以分析发现：这波反弹始终在这股下跌三角形之中，最高点G没有超过供成交量到达最高点之后的技术性反弹通常伴随着成交量的下降，随后当价格到达G点并在供给线A-B-C附近徘徊时，也就可能意味着这波反弹的中止。接下来就是要进入下一个阶段—恢复性反弹，这将检验之前在44~45附近形成的支撑线，这一检验可能可以证实之前的支撑是有效的，也可能显示这…支撑已经消失了。在我们所预期的第二次反弹周期中，成交量依然很低或者至少不会发生非常明显的上升，价格在接下来两天里也不会有继续下跌的趋势。之后成交量会逐渐恢复井在6月9日和10日形成一个新的更高的支撑这一系列的迹象足以使我们认为更强的支撑力正在形成需求方的力量正在积蓄。
从1点数字图（图15.4）中，可以看出在46附近形成了足够的基础支持股价上涨大约13点（至57~59），这就提示我们下一次的反弹很有可能会穿过柱线图中的A一B-C线。如果这得到证实，那么就可进一步确定，现在的市场正从技术性弱势进入到技术性强势阶段。
在这期间，如果尝试建立一条从H点到J点的支撑线，就会发现27日的价格突破了这条支撑线，这使我们不禁要问K点周围的走势是否是市场进步走弱的信号？之所以会产生疑问，是因为7月27号的突破伴随着成交量的急剧增加。由于这次成交量的增加相当明显，我们有必要考虑成交量急剧增加的确切含义，即它是否是下跌的信号。我们必须等待进一步的信号出现结果接下来的几天里下跌趋势并没有继续下去，相反，价格波动区间渐渐收窄。同时观察到价格上升时成交量上升，价格下降成交量下降。因此，我们可以断定现在需求方的力量仍然大于供给方的力量。当价格在7月9日进入“死亡之点时，我们发现之前两个星期里的价格都在6月的低点之上，因此可以肯定地认为H一J支撑线并不是一条有效的支撑线。股票价格变化的过程就是力量不断变化的过程，我们认为H-一J线仅仅代表了价格暂时性地加速上涨的趋势，这个趋势在没有新能量注入的前提下是无法持续的，新能量的注入就是—一个卖出的股票不断被吸收的过程。通过这样的分析我们发现纯榨通过趋势线分析得出的结论可能会被其他的技术分析所推翻。
7月11日的价格表现确定了走势的上升趋势，因此我们建立了一条新的支撑趋势线H-K。但是，如果我们从A到L重新建立一条修正的供给线我们可以更淸晰地看出6月末的走势可能会促使价格进入更广阔的高价区间。因此，当到达7月9日的“死亡之点”之后，价格经过快速上涨已经到了打破盘整的关键阶段；这时候已经开始释放在44到54区间中所形成的需求力量。前面已经解释过趋势线必须总是先画在柱线图上。这样做是一个明智之举，因为柱线图的三大要素——价格走势、成交量和它们之间的关系决定了。
图15.3
图l5.4
趋势线在什么时候以及在何处应用才是正确的。但是有时候图表能够比柱线图更明显地表现出重要的价格变化。例如在美国烟草价格走势图的1点图图15.4）中，供给线和支撑线所形成的阶段性顶点就比在柱线图图15.3）中更加並。因此，通过柱线图确定了趋势线的合理位置之后，最好将趋势线短制到点数巾加以分析。通过将柱线图（图15.3）中1的供给线A-1.点数图（图15.4）中标有字母的类似的趋势线对比，将支撑线H-K点数中相应的趋势线对比，你马上就知道现在应该干什么。
为了防止点数图中趋势线给出的信号与对应的柱线图所给出的信号不样，我们最好还是以柱线图的分析结论为准。在美国烟草公司的例子里，柱线图中的A-B-G供给线就准确地描述了6月初期的价格压力。之后的价格走势在供给线周围运动使供给线表现出的趋势进一步得到证实这可以帮助我们认识到在卖出量达到高点之后可能出现的技术性反弹。在点数图上相应的供给线看起来却更加乐观，因为在G点时A-B一C线已经确定无疑地被击穿了，但是这可能对我们造成了误导。两种图表造成的这种区别可能是因为点数图没有精确地考虑时间因素。
美国钢铁的两幅图（图15.7、图15.8）是另一个例子。这两幅图显示了价格是如何在供给线A-C和相应的超卖线B-D之间运动的。超卖线B-D是从B点出发与A-C平行的一条线。当价格从41（A点）开始下跌并在X点形成相对时，我们就可以画出一条A-C供给线来描述价格下跌的速度。然后我们就岡出平行于A-C的超卖线B-D（其中B点是A与C之间的相对低点），或者说是暂时的支撑线；如果我们将超卖线从B点延伸到D点，这条超卖线就可以帮助我们预测价格波动到何处会是超卖点。
类似地，当支撑线M-O逮立之后.也可时以从N点开始画条平行于M-（肭的NˉP线。N-P线成为接下来价格运动的压力线，就是说到达这条线附近就意味着超买。因此N一P就是超买线。
一般来说，趋势线应用于主要的和中型的价格波动。也就是说在中型波动片础上所建的趋势线比建立在小的波动基础上的趋势线能更好地预测价格的突破。当然也有例外：当市场或者某只股票的价格前景比较迷茫，而通过小型波动建立的趋势线可以帮助中型或者主要波动趋势线时
美国烟草公司的点数图（图15.6）向我们展示了在3点图中典型趋势线的位置是如何使我们能够在图表上快速而方便地发现主要和中型的价格波动的这种趋势线将大量的历史信息浓缩在·起。这张图中，我们先试探性地画出…条趋势线A一B，然后在上涨的能量加剧时，重新画出一条趋势线B-C。
图15.5
类似地，供给线D-E代表了在一轮熊市行情中的最初的能量，而E一F和G一H代表了在这轮下降行情中的能量的不断增加。直线a-b是与A-B相
对应的超买线，直线m-n是与M一N对应的超卖线。
图15.6
通过对这类图表的认真研究，你会发现，当价格运动倾向停止或者改变原来的趋势时，通常也就意味着价格运动的速度或者方向即将发生改变。但是这种改变的重要性和程度，以及信号的有效性必须通过其他的技术工具来帮助判断。
图15.7
因而，在认真考虑种种因素对市场进行全面的分析，并运用趋势线进行判断之后，你会发现趋势线是·个很好用的工具。但是请注怠趋势线最重要的作用是为判断提供线索而不是给我们一个确定性的答案永远不要希望仅仅通过趋势线就得出确定的结论。
如果你愿意可以让其他人也使用这种方法，因为这种方法的确是预测市场的有效工具。现在你正在学习市场预测的正确方法，因为你不愿成为只会计算的机器人，那样会很容易受骗。
图15.8
