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实证案例:PVC跨期套利策略

2017-11-20 08:22:52  来源:量化投资  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

实证案例:PVC跨期套利策略

时间:2017-11-20 08:22:52  来源:量化投资

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我们还是以大连交易所的PVC合约为例,说明在正向市场中牛市套利的方法。

1、跨期套利成本计算

套利成本=仓储费+资金成本+交易/交割费用+增值税

(1)仓储费:1.0元/吨·天。

两个月为1.0×60=60(元了吨)

三个月为1.0×90=90(元/吨)

四个月为1.0×120=120(元/吨)

(2)交易手续费:12元了手,每手5吨,折算为2.4元/吨,交易两次。

(3)交割手续费:2元/吨,交割两次。

(4)入库取样及检验费:按3000元/批,每批300吨,折算为10元/吨,一次入库。

(5)卖方增值税:国家税法规定企业增值税率为17%。由于交易所开票价为合约最后交易日结算价,因此增值税即为两次交割时远近合约最后交易日结算价的税额差。在此以500元差价计算,500×17%=85(元/吨)。

(6)资金成本:按7000元/吨计算,年贷款利率5.31%。

利息支出:两个月7000×5.31 %×2/12=61.95(元吨)

三个月为7000×5.31 %×3/12=92.925(元/吨)

四个月为7000×5.31%×4/12=123.9(元/吨)

两个月之间的套利:套利成本=60+(2.4+2)×2+10+85+61.95-225.75(元/吨)

三个月之间的套利:套利成本=90+(2.4+2)×2+10+85+92.925.286.725(元/吨)

四个月之间的套利:套利成本=120+(2.4+2)×2+10+85+123.9=347.4(元/吨)

实证案例:PVC跨期套利策略

2、操作过程

(1)在期货市场同时买进或卖出100手PVC 0909合约,以及卖出或买进100手PVC0911合约。

(2)可能会出现两种操作情况:

①期现差价按预期缩小,则按跨期套利的方法直接在期货市场中平仓了结,实现目标利润。

②通过两次实物交割完成交易,实现套利利润。


来源:量化投资 编辑:零点财经

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