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如何利用收益率指标和风险率指标分析选股组合的好坏

时间:2017-06-28 16:03:42  来源:量化投资  本篇文章有1197字,看完大约需要4分钟的时间

如何利用收益率指标和风险率指标分析选股组合的好坏

时间:2017-06-28 16:03:42  来源:量化投资

对于一个选股组合的好坏,可以通过一些指标来判别,主要包括收益率指标和风险率指标两大类。对于投资者,特别是机构投资者来说,收益率并不是判断好坏的唯一指标,需要更多地考虑相对市场、相对业绩基准的情况,并且还要考虑收益率的波动情况、是否投资足够稳健等。

收益率指标

1、总收益率

假定初始建仓日期为T1,建仓时总权益为N1,平仓日期为T2,平仓时总权益为N2,则总收益率可以用下面的公式计算出来:

总收益率=(N2-N1)/N1-1

2、年化复合收益率

单独看总收益并不能说明一个投资组合的好坏,因为总收益率与投资期限有关系,从常理上说,投资期限越长,获得的收益率应该越高,所以判断一个投资组合的好坏,用年化复合收益率更适合。

年化复合收益率=(1+总收益率)1/[(T2-T1)/365]

其中,(T2-T1)表示投资期限,(T2-T1)/365表示将投资期限折算成年数。

如何利用收益率指标和风险率指标分析选股组合的好坏

3、相对收益率

相对收益率是用来查看某个投资组合的收益率相对于基准收益率的好坏程度,用以下公式表示:

相对收益率=总收益率-业绩基准收益率

业绩基准收益率主要有沪深300指数、上证指数行业指数等。

4、阿尔法收益率

阿尔法收益率主要是指在利用股指期货对冲掉系统性风险后,某投资组合所能创造的超额收益,与相对收益率不同的是,阿尔法收益率中需要考虑股指期货 保证金占用所带来的总投资增加的问题。假定初始建仓股指期货权益为M1,平仓时权益为M2,则:

阿尔法收益率=[(N2-N1)+(M1-M2)]/(N1+M1-1

股票是先买后卖,所以股票部分权益是(N2-N1),股指期货是先卖后买,所以股指期货部分权益是(M1-M2)。

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