纺锤线
我们已经认识了长实体的信号作用。长白实体代表该交易时段内多头主导，长黑实体则代表空头占优。那么，如果实体很小，又代表什么呢?小实体表示多空双方正处于拉锯战中，供需状况相对长实体而言比较均衡。这种实体很小的蜡烛线为纺锤线(spinning tops)，代表盘势上下两难。或如同口本人所形容的:“市场喘息困难”。图2-31所示为纺锤线，尽管有很长的上影线和下影线。是否为纺锤线，取决于实体部分是否很短。纺锤线苦示我们:市场正在丧失动能。如果纺锤线出现在新高点或其附近，尤其是在急升之后，有可能代表上涨动能不济，先前的涨势有可能停滞于此，投资者需要谨慎。
图2-30黑色实体中点上方开盘:Rubbermaid- 日线
在图2-32中9月底的三根长白实体显示多头完全控制市场。可是在这些长白实体之后，连续出现两根纺锤线，发出誉讯:多头上升的力量可能难以为继。纺锤线的到来显示市场正在失去动能。随后又出现了黑色实体，更凸显了趋势反转的可能性。
图2-31
图2-32纺锤线:道琼斯-日线
筹码积聚与派发
蜡烛图最重要、级强大的优点之一，是可以与任何其他技术分析形式触合在一起。例如，我们可以根据一根蛤烛(纺锤线)与成交最结合起来，找出有关市场背后运作态势的关键信息。积聚(accumulation)与派发(distribution)是价盘关系中的两个重要概念，积聚发生在低价区:成交量放大而价格呆滞。成交址放大代表空头全力抢攻，投人所有的人力与火力。可是，呆滞的价格显示空头无法压低价格。空头所投人的筹码都被多头接手。发生这种情况之后，空头要么打光所有的子弹，要么就此休战，停止打压。无论如何，结果都是一波上涨。派发与积聚正好相反。派发发生在高价区，表现为成交丝放大而价格儿乎停滞不动。在这种态势的背后。是“聪明钱”正将筹码派发给所有人场买家。由于卖方所派发的筹码足以应付买盘的需求，所以价格停滞不涨。因此派发应该视为见顶信号。筹码的积聚与派发有一个共同的特征。即价格呆滞。纺锤线便是这些走势的标准蜡烛图(表现为开盘价与收盘价非常接近)。因此，将纺锤线与成交址结合在一起考址，就可以判断是否有人在积策或派发筹码。在图2-33中，I月12 E3出现纺锤形蜡烛，MQM时成交址也明显放大。如前所述，在低价区，价格呆滞而成交量放大，是典型的积聚信号。本例中的放址纺锤线显示，卖方压力很容易就被化解。这一积极信号又被另一个
信号所强化:出现纺锤线的交易时段内价格一度创出新低，但空头无力
图2-33纺禅线与筹码积:1993年的原油期货—日线
守住这个阵地。
在图2-34中6月所出现的长白实体伴随着大成交盘就这个蜡烛图本身而言，它构成一个很强的多头动向，因为价格急升，而买盘强劲(反映在成交大盆中)。可是下一个交易时段的走势让人不安因为出现了小实体(即纺锤线)，而成交址(图中以圆圈所示处)虽然不是前一天那样的天狱，但再看看图形底部的一组成交最，可以发现，相对于前几日，这仍然属于异乎寻常的放最。也就是说，这是放量的纺锤蜡烛。这代表什么念思呢?大成交盆代表多头强力买人，但小实体即纺锤形态代表空头强大，几乎可以压得多头无法动弹，’这是典型的派发形态。此后出现了一系列小实体蜡烛线，进一步显示多头无法推升价格。请注意，纺锤线出现后的最长的实体是黑色的，它显示空头已经在市场上站稳了脚跟。
图2-34纺锤线与筹码派发:1991年9月白银—日线
