经济运行有自身的规律性，即由高潮到低谷，再由低谷到高潮，按一定的周期循环，形成了经济的景气循环周期。一般来说，经济的市场化程度越高，经济的阶段性变化就越明显，越规则；相反，经济的市场化程度越低，则其规律就越不明显，越不规则。
一般来说，经济运行周期包括复苏阶段、繁荣阶段、危机阶段、衰退阶段、萧条阶段、再复苏阶段等几个阶段。这几个阶段循环往复，推动经济呈螺旋式上升。而经济运行周期对股市走势有着极其重要的影响。经济的周期性波动是引起股市波动的本原，股市的波动是经济波动的一个体现，两者具有一定程度的相关性。
1.复苏阶段
当经济开始走出低谷时，批发商和零售商逐步扩大商品的购买，增加存货，生产企业因为产品的销路扩大，开始扩大生产规模，增加固定资产投资，补充流动资金，生产企业对于各种生产要素的需要量也随之增加，这就引起利率、就业收入、水平的上升。在这种情况下，投资者也从过分悲观的预期中走出来，重新参与股市投资，生产和销售的好转也支持了股价的上升，大势自然看好。这时参与股市投资，大多可获较高的投资回报。
2.繁荣阶段
当经济趋向繁荣，上市公司的利润大大提高，普通股的收益也将大幅度提高。此时，许多投资者认识到良好的经济形势已十分显著，特别是上市公司的经营形势和业绩也已好转，利润增加，可分配的股息多，股票有吸引力，价格进一步上涨。
3.危机阶段
在经济达到高峰时，各行业利润普遍提高，游资不断涌进股市，成交量也随之放大，股价受到哄抬直线上升，此时，谁拥有股票，谁的财富就随之而来，股价自然上涨易，下跌难，形成多头市场。而当广大股民分享高利润带来的喜悦，股市牛气冲天时，那些有识之士在综合分析经济形势的基础上，认为经济将不会再创高潮时，随之而来的将是经济的降温，于是开始撤离股市，悄然抛出股票，股价虽然还在上涨，但供需力量逐渐发生改变，对股票的需求由供小于需变为供等于需。紧接着将是供需失调，股价随之回跌。随着经济形势逆转的征兆日益明显，更多的投资者也跟随着撤离，往往这个时候大势也就提前结束。
4.衰退阶段
当经济从复苏、高涨达到顶峰以后，就会走向衰退。此时，由于利率、工资都已上升，市场成本增加，生产企业的利润开始下降；又由于产销情况的变化和利润减少，生产企业逐步压缩生产规模，减少固定资产投资，结果，利率、物价、收入、就业水平都会下降，并且一直持续到谷底。在这种情况下，投资者从过分乐观的预期中醒悟，抛售股票，收回本金，使股票价格不断下跌。显然，这时参与股市投资就有可能遭受损失。
5.萧条阶段
当经济不景气到极点，便进入萧条阶段，各行各业状态不好，投资者大都远离股票市场，每日成交量极度萎缩。而此时也是有眼光的投资者建仓的时候。等到宣传媒介宣扬经济开始复苏时，股价已经抬升了。
总的来说，市场经济运行的周期呈现复苏-繁荣-危机-萧条-复苏的循环，股票市场作为国民经济的“晴雨表”，会对整个社会经济走势做出某种程度的提前反应。也就是说，股票价格伴随着经济周期的变化而涨跌，而且，股票市场的价格往往是在经济循环的变化之前出现。在经济复苏和繁荣阶段，社会总需求和总投资旺盛，经济增长率上升，就业率和个人收入水平有较大的提高。与这种经济状况相适应，股票市场的交易十分活跃，成交量放大，股票价格回升，股票投资的预期收益提高，人们入市的积极性较高。但是，月有阴晴圆缺，经济不会永远繁荣下去。在危机阶段，特别是在衰退阶段，由于社会经济活动处于不景气的状态，经济发展缓慢，资金需求减少，市场规模大大缩小，股票价格大幅度波动并呈现下跌趋势，成交萎缩，人气低迷，由于许多投资者套牢于股票，投资者的预期收益下降，投资者实实在在地感受到了经济循环周期带来的风险。
大量事实表明，股市价格变动是经济周期变化的先行指标。许多经济分析都把股票价格持续下跌视为经济危机的预示征兆。有人认为，股票市场的行情变化往往比经济周期的变化提前约半年时间。当然这也不是绝对的，各个时期又有差异，不过指标先行却是普遍的。反过来，股市预期的基础又是经济运行本身，因此许多能反映经济运行周期的重要指标都成为判断整个股票行情变动的参考依据，如物价指数、失业率、商品库存指数、固定资产投资额等。由此可见，如果能准确地预测经济周期，正确驾驭经济周期，掌握好节奏，比其他人先行一步实施投资计划，投资成功的可能性就会大大提高。
我国由于长期以来实行的是计划经济，经济周期被人为淡化。现在，我国建立了社会主义市场经济体制，虽然经济的周期性与西方的经济周期性还有一些差异，如经济周期的时间长短、阶段的划分都有所不同，但经济的周期性却是明显的，这同样反映到了股票市场上。对股票投资者来说，必须关注经济周期的运行，科学地预测经济周期性波动对股票市场的影响，并由此判断股市大势，确定操作策略。
不过，经济运行周期与股票运动趋势并不是绝对的一对一的关系，并不完全是在经济复苏期股市就启动，在经济繁荣期股市就火暴，在股市衰退期股市就下跌。如果是这样，经济学家也就个个都会成为股市高手。其实，实际中二者的关系是极为复杂的。股市的运动趋势可以与经济运行周期同步，也有可能不同步；可能提前反映，也有可能滞后表现，甚至还有可能出现背驰的现象。也就是说在经济繁荣的时候股市也有可能表现下跌；在经济衰退的时候由于惯性作用或者人为操作股市也有可能继续上涨。究其原因，引起股市变化的因素太多，而且都具有相当大的不确定性，所以不能机械地根据经济运行周期确定股市走势。这就需要我们结合多种因素全面分析，综合考虑，从而做出准确判断。
