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凯恩斯股市晚评:基建大涨透露出一个信号,也许有意外惊喜(2018.12.13)

2018-12-14 09:13:48  来源:凯恩斯  本篇文章有字,看完大约需要8分钟的时间

凯恩斯股市晚评:基建大涨透露出一个信号,也许有意外惊喜(2018.12.13)

时间:2018-12-14 09:13:48  来源:凯恩斯

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凯恩斯<a href='/caijunyi/290233.html'>股市</a>晚评:基建大涨透露出一个信号,也许有意外惊喜(2018.12.13)

今天沪指大涨,特别是基建板块带动了沪指的大幅反弹。昨天我说下周有可能会有一个黑天鹅,有人想本周就卖出,下周跌了再买回来。其实你这么做没有必要。一个是黑天鹅也可能不出现——美联储未必一定加息,另一个是,政策底已到,就像今天早上开盘你卖了,下午就大涨,记住——没有人能做好所有的波段。

基建的大涨,暗示未来可能会有一些经济的刺激政策出台。最近有可能召开中央经济工作会议,市场已经又开始憧憬来年经济政策,个人预计经济政策的大方向不会变,诸如积极的财政政策和稳健中性的货币政策,但是从最近的政策方向来看,货币实际上很可能略微偏向宽松,而财政政策积极也需要确定一个结构和刺激的方向。

所以在这个档口,炒政策预期的一部分投资人就开始买入消费类股票和基建类股票,在此,大家的信息基本上还是在同一起跑线,但是有人赌政策,如今市场又处于底部的清淡期,一点点资金便翻起千层浪。

至于你是否参与政策预期的信息炒作?看个人承担风险的意愿,如今一点点资金和利好都能够让市场冲一段,说明市场持币的人很多,虽然股指维持横盘整理,但是一旦流动性转好或者政策大利好,股指随时可以翘起来。只是你依然不知道,什么时候开始撬动大盘。

当然下周一黑天鹅仍在——下周一美联储会议。如果18日,中央经济工作会议有了新刺激政策,美联储没加息,中国开始购买美国的产品——也就是贸易摩擦缓和。

那么短期股市一定能冲上去,当然并不是所有人都希望往这个方向走。比如我们希望政策应该倾向于减税,据说从2019年开始,未来三年可能会减税5万亿,要知道2008年底推出了4万亿刺激经济,股市在2009年也是有一波行情的。我们倾向于减税的同时,节制使用财政资金。但是股市的目标便是如此,有时候事件不以我们意志为转移,而能让股市短期强劲的政策,也并不一定能够同样温暖到宏观经济。

所以不用猜了,你知道最近要发生什么事,老老实实做储蓄式的定投。最近实际上市场过于压抑沉闷,今天反弹的确是打破了一个沉默,成交量也放大了,但总感觉年底还是有些萧瑟肃杀,反弹力度还是不够。冬天都是这个心情,投资人心情不定,连带最近市场也是如此。所以大多数的牛市行情,起点最好是在春天或者初夏。所以年底,不要赌得太重。

至于明年加息还是降息,最近讨论非常热烈。对于股市来说,当然希望降息,而有经济学知识的人可能会更加冷静的思考这件事。个人的意见是,不用去思考,这个决策难题如果我们不想做,吵起来也一万个不同意见,最好的方法就是跟随美联储的宽松和紧缩,如果感觉经济需要刺激,可以采取少加息和多降准对冲操作。

而在幅度上稍微偏向宽松,比如美联储如果加息0.25%,我们加息0.1%,比如美联储降息0.25%,我们降息0.5%。直到基本消除利差,然后好好同步走。

再说一点关于中美利差的事情,如今十年期国债利率,中国的利率高于美国的利率,而短期比如两年期的国债利率,中国的到期收益率实际上低于美国,中国两年期是2.78%,美国是2.77%。这也限制了进一步宽松的可能性,因为你了解的,资金趋利,会流走。

所谓美国的国债利率倒挂,今天查了一下,两年期国债2.77%,而五年期美国国债利率2.768%,经济学的常识,是越久的债务利息越高,如果五年期比二年期利率低。简单的解释,就是认为五年期的国债很多人买,债券买的人多,到期收益率低。说明有人认为五年内美国有风险,需要锁定风险。这部分人是聪明钱,所以美股投资人如果看到了这个现象,最好早早的撤离美国市场,美股即使现在不是大顶,两年内迟早要出大事。

至于A股,我们处于历史性的估值底部。北上资金在源源不断的流入,我们欢迎任何从美股退下来的投资老兵过来参与,A股投资人要有价值自信。

关键字: 板块债券股市
来源:凯恩斯 编辑:零点财经

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