格雷厄姆在1949年的著作《聪明的投资者》里说过：“股市行为必然是一个令人困惑的行为，否则稍懂一点知识的人就能获利。投资者必需着眼于价格水平与潜在或核心价值的相互关系，而不是市场上正在做什么或将要做什么的变化。”
变化率（ROC）指标，也被称为动量指标，是一个纯粹的动量指标衡量价格从一个时期到下一个时期的变化百分比。ROC计算将当前价格与“n”个周期前的价格进行比较。随着变化率从正值变为负值，曲线形成一个在零线上下波动的振荡器。作为动量振荡器，ROC信号包括中心线交叉点，背离和超买超卖读数。分歧未能预示逆转，因此本文将放弃对分歧的讨论。即使中心线交叉点倾向于洗盘，尤其是短期的，这些交叉点可以用来识别总体趋势。识别超买或超卖极端来自变化率振荡器。
计算
ROC = [（收盘 - n周期前收盘）/（收盘n周期前）] * 100
上面是一个指数的12天变化率计算结果。黄色单元格显示4月28日至5月14日的变化率。实际上是13个交易日，但28日收盘是29日的起点。蓝色细胞显示5月7日至5月25日的12天变化率。
解释
如上所述，变化率指标是最纯粹形式的动量。它衡量给定时间段内价格增加或减少的百分比。把它看作是运行（时间）上涨（价格变化）。总的来说，只要变化率保持正值，价格就会上涨。相反，当变化率为负时，价格正在下降。随着进步加快，进入积极区域。随着衰退速度的加快，潜入更深的负面领域。变化率没有上升的界限。天空是前进的极限。然而，这是一个下行限制。证券只能下跌100％，这将是零。即使存在这些不平衡的边界，变化率也会产生可识别的极端信号，表明超买和超卖情况。
趋势识别
尽管动量震荡指标最适合交易区间或曲折趋势，但它们也可用于定义潜在趋势的总体方向。一年有大约250个交易日。这可以分解为每半年125天，每季度63天和每月21天。趋势逆转从最短的时间框架开始，并逐渐扩展到其他时间框架。一般来说，当250天和125天的变化率都为正值时，长期趋势上涨。这意味着现在价格比12个月和6个月前更高。6或12个月前采取的多头头寸会有利可图，买家会很高兴。
如上面这只股票的250天，125天，63天和21天的变化率。过去三年有三大趋势。第一个因为250天的变化率在2008年9月之前基本上是积极的（1）。由于指标于2008年10月至2009年9月转为负值，因此第二次下跌（2）。随着2009年9月下旬该指标转为正值，第三个指数上涨（3）。尽管大幅上升趋势仍然有效，但该股仍在价格图上展开调整，这影响了125天和63天的变化率。自2月（4）以来，63天的变化率（季度）一直在调整，呈负值区域。125天的变化率（6个月）自2009年4月以来首次下跌（5）。这显示了该股的一些恶化，作为谨慎观察股票的警报。
超买/超卖极端
基本上有三种价格变动：上涨，下跌和横盘。动量震荡指标非常适合横向价格波动。这使得识别极值和预测转折点变得更加容易。趋势时，证券价格也可能波动。例如，上涨趋势包括一系列更高的高点和更高的低点，因为价格较高。通常会根据移动百分比，时间流逝或两者都定期进行回滚。下跌趋势由低位和低位组成，因价格走低。反向趋势进展回撤了前一个跌幅的一部分，通常低于前一个高点。根据移动百分比，时间流逝或两者，定期出现峰值。
上面这只股票在2009年4月至2010年4月期间呈上升趋势。请注意，股价如何随着一系列更高的高点和更高的低点而曲折。由于总体趋势上涨，变化率指标被用来确定短期超卖水平，作为参与更大上升趋势的机会。短期超买信号被忽略，因为更大的趋势上涨。基于5月至6月的反弹，-10％被定为超卖边界。低于此水平的走势表明价格处于短期极端。超买和超卖设置取决于基础证券的波动性。更具震荡性的股票可能会使用-15％的超卖，而波动较小的股票可能会使用-5％。超卖读数可以作为准备转折点的警报。价格超卖，但还没有真正转向。记得，随着下跌的继续，证券可能会超卖并保持超卖。20天移动平均线被覆盖以确定实际的回升。在10月初洛克超卖后，该股在10月下旬升至20日均线上方以确认经济好转（1）。第二次超卖数据发生在2月初，而该股在2月下旬升至20日均线上方（2）。
上面这只股票在11月至第二年的12月的下降趋势中。这个例子使用了20天的变化率来确定更大的下跌趋势中的超卖水平。时间段的数量取决于个人的安全性和期望的交易时间表。12月下旬高点出现超过+ 10％的超买。这意味着该股在20天的时间内涨幅超过10％，这大概是一个月。在更大的下跌趋势中，这是一个很好的反弹。直到4月份，变化率再次超过了+ 10％时，才发生下一次超买。5月份该股打破趋势线支撑，表明下行趋势延续。接下来的超买读数发生在8月初。这花了一段时间，但股票最终在9月中旬的24日以及10月初再次出现了支撑。
上面这只股票的交易范围内.20天的变化率指标设置超买为+ 10％，超卖为-10％。超买和超卖水平很好地识别了极端情况，但由于波动性的原因，实际转场的时间更加困难。下图通过使用指数移动平均代替价格图来减少这种波动。
上面这只股票的图表为10日EMA（黑色），实际价格图是不可见的。一个30天的EMA被叠加为信号线。此外，20日的变化率显示为5日均线，以消除波动。使用5日SMA的超买和超卖读数较少。仅关注买入信号，绿色虚线显示ROC何时超过-10％，绿色箭头显示10日EMA是否超过30日SMA。超卖数据通常较早，但移动平均线交易通常较晚。技术分析就是生活。这里的要点是通过平滑数据来减少洗盘（锯齿形状）。使用了10天的EMA，因为它比10天的SMA更快。使用了30天的SMA，因为它比30天的EMA慢。
结论
变化率振荡器衡量价格变化的速度。变化率的上升反映了急剧的价格上涨。下跌意味着价格急剧下跌。尽管图表分析师可以寻找看涨和看跌的分歧，但由于急剧的变化，这些阵型可能会产生误导。持续的进步通常始于大门之外。随后的涨幅通常较小，这导致在变化率振荡器形成看跌背离。重要的是要记住，只要变化率保持正值，价格就会不断上涨。正面的数据可能比以前少，但正面的变化率仍然反映了价格上涨，而不是价格下跌。像所有技术指标一样。
