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期货入门基础知识-利率期货交易:中长期利率期货的交易规则(二)

时间:2018-10-23 11:15:53  来源:金融期货与期权  本篇文章有2041字,看完大约需要7分钟的时间

期货入门基础知识-利率期货交易:中长期利率期货的交易规则(二)

时间:2018-10-23 11:15:53  来源:金融期货与期权

二、美国中长期国债利率期货的交易规则

由于在全球主要的中长期利率期货中,最活跃的有芝加哥期货交易所(CBOT)的5年期、10年期、30年期的国债期货;欧洲期货交易所(EUREX)的EURO—SCHATZ国债期货、EURO—BOBL国债期货和EURO—BUND国债期货。又由于最具代表性的中长期利率期货是芝加哥期货交易所的30年期的国债期货。所以,我们主要介绍美国30年期国债期货的交易规则。

芝加哥期货交易所规定的30年期美国国债期货交易规则的主要内容如下:

1.标的物是面值100000美元、票面利率8%、期限为30年的国债。

2.交割月份为3月、6月、9月、12月,共4个月份。

3.价格的最小变动幅度为1个百分点的1/32,即1/32*1%或0.03125%。

在这样的规定下,1张面值100000美元、票面利率8%、期限30年的国债期货合约。其价格的“最小变动数额(人们习惯称为变化值或刻度值)”为31.25美元。计算过程如下:

100000X1/32Xl%=100000X1/32X1/100=100000X0.03125%=31.25(美元)

由以上可以看出,中长期国债利率期货合约价格最小变化值(变动1点的变化值)的通用计算公式为:

变化值=每张合约规定的标的证券的面值*1/32*1/100(4.15)

4.采用“面值的百分比”的报价方式。

例如,一张面值100000美元、票面利率8%、期限30年的美国国债期货合约。如果卖方的报价为94*8/32(即,报价为面值的94.25%,或写成94一8)。那么这张期货合约的卖方售出(买方购人)价格应该为:

100000X94*8/32%=100000X94.25%=94250美元

5.投资者可按下列公式计算1张期货合约的价格变化点数。

每张合约的价格变化点数=(变化后报价一变化前报价)X32(4.16)

6.投资者可按下列公式来简便计算交易1张合约的盈亏额。

盈亏额=每张合约的价格变化点数X变化值 (4.17)

其中,人们把合约价格变化1/32,称为变化了1个点。如果合约的价格变化,了n,1/32,那么就称为变化了n个点。

这样,如果把上述“盈亏额计算公式”和“合约价格变化点数计算公式”结合在一起,可以得到盈亏额的另一个计算公式。

盈亏额=每张合约的变化点数X变化值=[(变化后报价一变化前报价)X32]X变化值=[(变化后报价一变化前报价)X32]X31.25(4.18)

通过上述(4.17),(4.18)两式可以计算投资者的盈亏额。如果是正数,就表示是盈利;如果是负数,则表示是亏损。

例如,某投资者购买美国30年期国债期货合约1张,购买价格为94*16/32(也可表示为94—16),然后以95*15/32(或95—15)的价格卖出。要求计算(1)每张合约的价格变化点数。(2)该投资者的盈亏额。

简便计算交易1张合约的盈亏额计算公司

通过对上例计算过程“仔细”分析,我们可以发现:当变化后报价为M-y,变换前报价为N-x时,每张合约的价格变化点数可按照下列简捷公式来计算。

每张合约的价格变化点数=[(M-N)+(y/32一x/32)]X32 (4.19)

例如,上例中,投资者的卖出报价为95—15,买人报价为94_16。按上述公式计算。

每张合约的价格变化点数计算公式

关键字: 证券
来源:金融期货与期权 编辑:零点财经

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