回忆一下前面谈递延所得税资产的时候，谈到有些母子公司或子子公司之间的内部销售会被税务局征税，从而产生递延所得税资产的事儿，我们立刻搜索“递延所得税资产”，找到这8亿多差额。
图1-7 递延所得税资产
递延所得税明细里，能看见有近6亿元的内部销售损益产生的所得税(对应着约24亿元的内部销售)是被税务局认为需要缴纳的企业所得税，这部分将会在次年一季度被冲抵掉。
如果你有兴趣，还可以继续挖掘，三季报资产负债表的“预收账款余额”是19亿元，而年报里则是30亿元出头，这意味着四季度除了确认在报表里的收入以外，还额外增加了11亿元左右的预收款，这部分中可能有被税务局确认的销售，在公司制作合并报表时，被归入“未实现的内部销售”，将在次年一季报中体现出来。
摸清债务明细后，我们可以计算一下企业的负债率，通常教科书会用“负债/总资产” 来计算负债率，但老唐认为这种方法参考意义不大。负债中的无息负债对企业而言没有压力，因此，有价值的负债率计算应该使用“有息负债/总资产”。
企业的负债率，应该和同时期、同行业的其他企业比较，虽说好企业一般有息负债率都低(例如茅台有息负债率=0)，然而，将不同行业的公司放在一起比较负债率，仍然是不合适的做法。但原则上说，如果有息负债迢过了总资产的六成，企业算比较激进了。如果遇到宏观或行业的突变，企业陷入困境的可能性就比较大，因此，对于有息负债比率比较高的企业，投资者应多一份小心。
