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超跌绩优股选股公式分享,三条思路教你买入,附超跌反弹股名单

时间:2018-07-25 00:14:07  来源:绩优股  本篇文章有3516字,看完大约需要12分钟的时间

超跌绩优股选股公式分享,三条思路教你买入,附超跌反弹股名单

时间:2018-07-25 00:14:07  来源:绩优股

超跌绩优股选股公式

多维指标探寻市场阶段性底部。通常我们会从估值、市场情绪(风险偏好)以及产业资本三个维度来考察市场是否进入阶段性底部:

1、估值水平:创业板回到 2012 年初,上证与全 A 跌破 2638 点时期;

2、市场情绪(风险偏好): A 月度换手率以及涨跌停股票数比值均处于历史低位;

3、产业资本:增持公司占比位于高位,6 月市场共 417 家上市公司有净增持行为,占全部 A 股比重达 11.8%,7 月第一周就有 131 家上市公司有净增持行为。目前来看,市场已经进入底部区间,反弹可期。

反弹窗口买什么超跌绩优股?三条选股思路供选择

思路一:现金流质量

今年以来市场回落的一部分风险就是在“去杠杆”的大背景下,信用违约以及股权质押问题的暴露。特别是股权质押风险,与上市公司股价紧密相连,股权质押比例较高的个股容易引起投资者对大股东信用以及公司现金流情况的担忧,为了规避这类风险,我们对股权质押的情况进行了估算分析。

估算的基本假设为:

1. 筛选仍在进行中的质押项目(项目起始日为 2017/1/1);融资成本设定为 8%;

2. 质押率的设臵:主板流通股和限售股分别为 50%和 40%,中小板流通股和限售股分别为 45%和 35%,创业板流通股和限售股分别为 40%和 30%;

3. 警戒线和平仓线:流通股的警戒线和平仓线分别为 150%和 130%,限售股分别为 160%和 140%;结果显示,相对而言,小市值区间个股触及警戒线与平仓线的质押规模占比较高,与近年来中小企业融资成本高融资困难的局面相对应。

流通股的警戒线和平仓线分别为 150%和 130%

从中国证券登记结算公司 7 月 6 日公布的数据来看,3467 只个股进行了股权质押,其中质押股份占总股本比例大于 50%的个股数量占比达 4.1%,质押比例在 30%至 50%区间的个股数量占比达到 18.4%,质押比例在 20%至 30%区间的个股数量占比达到 14.6%,质押比例在 10%至 20%区间的个股数量占比达到 16.1%。

因此,我们按照现金流质量的思路进行选股,以是否存在高比例质押、现金流质量为核心指标,同时结合其他基本面指标,包括估值以及盈利能力等,综合进行选股,具体步骤如下:

1. 筛选股权质押比例较低,且大股东中不包含信托计划的个股;

2. 筛选近几期经营性现金流净额为正值,同时偿还债务支出的现金流占经营性现金流的比值较小的个股;

3. 筛选估值水平位于历史分位数较低位臵的个股;

4. 最后筛选近几期 ROE 水平较高,且近几期净利润增速较高的个股。

思路二:大股东增持

近期较多个股出现产业资本增持的现象,一般增持意味着大股东仍看好公司未来的发展前景,同时在市场低迷时增持可以增加投资者的信心。

对于大盘而言,正如我们前面分析的,增持公司数量占 A 股上市公司数比值连续较高,可能意味着在底部区间,反弹可能来临。

对于个股而言,我们也回溯了上一轮历史底部 2638 点的情况——我们筛选在 2015 年12 月至 2016 年 1 月期间出现净增持的公司,回测其增持期间的涨跌幅平均值,与增持之后的表现。

大股东增持个股情况

因此,我们按照产业资本净增持的思路进行选股,以大股东净增持占自由流通市值为核心指标,同时结合其他基本面指标,包括估值以及盈利能力等,综合进行选股,具体步骤如下:

1. 筛选近期具有大股东净增持比例较高的个股;

2. 进一步筛选估值水平位于历史分位数较低位臵的个股;

3. 最后筛选最近几期 ROE 水平较高且较为稳定的个股。

思路三:业绩超预期

业绩为王。目前市场已经进入业绩预告的集中披露期,投资者对个股业绩的关注度开始提升,前期超跌同时业绩可能超预期的个股存在较大的弹性。

汇总各个行业业绩增速前 10%个股,并计算其在 7 月-9 月期间的平均涨跌幅,发现 2017 年与 2015 年大幅跑赢万得全 A 指数,2016 年也基本持平,业绩成为该期间投资者的重要判断依据。

目前市场已经进入业绩预告的集中披露期,投资者对个股业绩的关注度开始提升,前期超跌同时业绩可能超预期的个股存在较大的弹性。

因此,我们按照业绩为本的思路进行选股,以业绩增速作为核心指标,同时结合其他基本面指标,包括估值以及盈利能力等,综合进行选股,具体步骤如下:

1. 筛选业绩增速较高或者超预期的个股;

2. 筛选最近几期 ROE 水平较高且较为稳定的个股;

3. 最后进一步筛选近期跌幅较大,估值水平位于历史分位数较低位臵的个股

结合以上三种思路,同时参考行业研究员对个股中报业绩的判断,我们筛选出行业超跌反弹组合,具体如下:

超跌反弹个股

根据2008年金融危机以来超跌绩优股八次大跌反弹中市场的结构性表现。结论如下:

1)金融危机以来的八次大跌反弹中,反弹时间平均在1到2个月,上证综指反弹幅度平均在17%左右。

2)从行业分布来看,历次大跌反弹中涨幅较大的行业并没有太明显的一致规律。

3)从市值、ROE、PE、PB等财务估值指标看,小市值公司组合反弹涨幅更大、ROE和估值指标影响不大。

小市值公司组合反弹涨幅更大

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