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不要把鸡放在同一个篮子里比喻什么?资产配置起码分几层?

2019-01-24 08:47:31  来源:基金投资攻略  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

不要把鸡放在同一个篮子里比喻什么?资产配置起码分几层?

时间:2019-01-24 08:47:31  来源:基金投资攻略

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不要把鸡放在同一个篮子里

资产配置是一个被用滥的名词,通常大部分理财顾问根据投资者的目标、年龄、投资年限、风险偏好等因素,将资产分布在股票基金、债券基金和现金中。

无可否认,理论上的资产配置是根据投资者需求把资金投放在不同类别资产上,对一般投资者来说,就是股票基金、债券基金、货币基金,但这只是资产配置的战略性层面。

资产配置应该起码分为两个层面,即战略性和战术性层面。

1.战略性层面

正如上面所述,根据投资者的需要而选择资产类别和资产类别比重。

(1)资产类别。

一个新投资可能会是中、长距离波浪投资,投资者可能只选择简单基金工具;一个经验丰富的投资者可能把他的资产分成不同账户,每个账户有不同目标,利用不同波浪距离投资,短距离账户更可能用上衍生产品等。

不要把鸡放在同一个篮子里比喻什么?资产配置起码分几层?

(2)资产类别比重。

年轻的新投资者可能以90%、10%、0%比重将资金投放在股票基金、债券基金和现金中;年长或比较保守的投资者可能以70%、20%、10%投资股票基金、债券基金和现金中。

2.战术性层面

这是一个根据资本市场环境、趋势而改动资产类别、资产比重,甚至用上沽空策略来得到需要投资效果的层面。

在本书,我会将讨论范围设定在利用波浪理论观察市场趋势,并集中讨论中距离投资策略,顺着波段改变资产比例,并将资产类别限于一般股票基金、债券基金、货币基金。

在未来,一旦有较多投资者明白趋势投资,并在市场里曾以中距离波段实践,那么,我就可以再与大家分享短距离趋势投资方法和更多资产类别,大家一同争取更高回报,但请读者先利用中距离和基金投资,熟悉这种顺势而为的投资方法,培养自己的知识、心态和技术根基。

3.如何实施战术性层面

著名投资者巴菲特的老师,本杰明.格霄厄姆( Benjamin Graham )在他的巨著《聪明的投资者》( The :Intelligent lnvestor)已提到战术性资产配置的重要性。

他认为任何时间,资产组合内必须有股票和债券,股市上升时,应加重股票比重,如75%股票、 25%债券,当股市下跌时,应加重债券比重,如25%股票、75%债券。

这个听起来很简单的方法,后来被证实是构成资产组合回报的主要来源,那是根据布林森、辛格、比鲍尔( Brinson、Singer、 Beehower )等人在1986年和1991年对美国退休金所做的研究,即94%投资总回报是由资产配置所得来,如果投资赚了100元,94元是由于在适当时机押对了股票、债券或现金,另外2元是因为选时操作( Market Timing),4元是因为选择投资产品能力。

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