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〈美期中选举〉法人拟好三套剧本 掌握美股投资步调

时间:2018-11-03 13:22:58  来源:基金要闻  本篇文章有2040字,看完大约需要7分钟的时间

〈美期中选举〉法人拟好三套剧本 掌握美股投资步调

时间:2018-11-03 13:22:58  来源:基金要闻

下周最重要大事莫过于美国期中选举,将于 11/6 举行,尽管政治风向难以预料,但法人针对美股后市,还是拟好三套剧本,除了藉此掌握美股投资的步调,法人也建议,可透过多元收益的海外组合平衡基金抗震,而积极型投资人则可维持美元资产部位。

这次的美国期中选举,参议院将改选 1/3 席次、共 35 席,众议院则将全面改选达 435 席,另外还将改选 36 名州长、其中 26 名为共和党人。由于期中选举的结果,往往投下的政党票是对总统一半任期表现的支持或反对票,所以也被视为共和党川普的“期中考”与风向球。

按当前民调来看,参议院预期由共和党掌握的赢面较大,民主党则将取得众议院主导权。不过,群益投信示,按美国国会职权,弹劾总统需由众议院发布指控声明,再由参议院正式起诉,经过审判及投票方能弹劾总统,定其罪免其职。就算民主党于期中选举取得众议院,对川普提出弹劾案,也难轻易将其弹劾,因弹劾流程繁复且诉状措辞往往模糊并遭众议院司法委员会拒绝,故预期民主党成功弹劾川普可能性偏低。

就算市场预期弹劾川普可能性低,但是政治风向难以预料,法人还是拟好“共和党大胜”、“民主党、共和党各掌一个院”、“民主党大胜”三套剧本,沙盘演练美股后市看法。

●剧本一:共和党大胜

群益投信投资长李宏正指出,共和党大胜,代表川普当前政策得以延续,未来川普推动基建、税改 2.0 机会上升,有望增添美股上涨动能,改善当前市场悲观情绪,惟须留意目前美股仍有评价面过高疑虑。

钜亨买基金也表示,共和党胜选政策会照旧,若扩大基建政策能出炉,美股有机会大涨。不过,依目前民调来看,共和党胜选的机率仅 12%。

●剧本二:民主党、共和党各掌一个院

李宏正表示,两党平手的状况,代表共和党丧失国会绝对多数,预期不利未来政策推动,短期股市震荡难免,惟中长期来看整体变化不大,美国经济仍将维持增长态势,股市高位震荡可能性较高。

钜亨买基金则分析,两党若各平手,扩大基建仍有可能通过,但边境争议可能造成政府关门,美股波动度恐升高,这是投资所不乐见的情况之一。依目前民调,两党平手机率为 73%,倘若此剧本出线,投资美股要注意短线震荡加剧。

●剧本三:民主党大胜

李宏正表示,一旦民主党大胜,共和党的川普将成跛脚总统,政策窒碍难行及弹劾风险上升均将为美股带来不确定性,加上因国会无权干预关税政策,川普或透过贸易政策制衡国会,股市下跌风险较大。

李宏正进一步指出,若共和党丧失国会绝对主导权,将导致川普在未来的立法上面临更多困难,即未来通过税改 2.0、扩大基建等机率下降,而收紧预算开支可能性增加。惟川普上任前主要对股市较具激励作用的企业减税、鼓励海外企业现金汇回等均已落实,据高盛测算,税改效用至少将延续至 2019 年底,故期中选举对市场影响仍将为短期不确定性,经济本身受此影响程度并不大。而收紧预算开支有望降低美债供给,对缓解利率上行具正向作用。

钜亨买基金也认为,民主党若胜出,弹劾川普可能浮上檯面,先前减税及放松金融监管效果逆转,都将不利美股表现。只是目前民调,民主党大胜机率为 15%。

美国期中选举后 不确定的黑天鹅仍多 多元投资抗震

展望美国期中选举后,群益多重资产组合基金经理人林宗慧强调,由于到年底前金融市场还将面临美国总统大选、联准会升息、地缘政治风险等不确定性的“黑天鹅”,推估市况仍将难脱震荡格局。他说,现阶段全球景气仍在扩张轨道上运行,风险性资产仍有表现机会,不过同时国际市场亦面临如地缘政治干扰、主要国家政策动向等不确定性,加上接下来需留意核心通膨压力升高,主要国家央行可能加速货币紧缩,不排除为股债带来波动。

投资人若要投资,要掌握美股步调,群益美国新创亮点基金经理人徐炜庠表示,在美国升息循环下,新兴市场货币竞贬,资本流出压力较大,因此欧、美、日主要工业国等成熟国家相形之下展望较佳,未来偏多看待,再者,美国升息显示景气已温和复甦,企业获利提升带动投资人对本益比提升的认同,美股续涨有空间,整体而言,投资人可多留意美元资产部位的基金投资契机。

只是不确定风险仍多,群益投信表示,可透过多元收益的海外组合平衡基金在成熟股市、新兴股市、高收益债券等多重资产的组合布局,参与风险性资产投资机会,又可分散单一资产波动风险,不失为市场震荡下的好选择;而积极型投资人则可维持美元资产部位。


关键字: 债券股市
来源:基金要闻 编辑:零点财经

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