前几天在证券时报上看到了这样一篇文章，感触颇深。去年因为工作的关系，和很多基金公司和基金经理都有过接触，也查阅了非常多的基金相关的资料，深深的感受到了咱们的公募基金还是存在很多的短板，而这篇文章对QFII和基金的对比，更是差距明显。基金毕竟还是专业人士，作为普通的散户，投资战绩更是差距大。
14年，QFII仍然在创造新成绩！
有一个数字我想每个人看了都会汗颜，国家外汇管理局公布的数据显示，2003年至2013年QFII累计盈利1443亿元，QFII前10年投资回报率为119%。加上2014年QFII45%投资收益和2015年成功逃顶，QFII在华13年投资A股累计回报近200%，而到了今天，14年多过去了，QFII仍然在创造新成绩。
QFII的绝招：
集中持股。2003-2015年年报中，QFII在前五大行业的持仓市值占比在53%-91%之间，均值为73.85%。考虑到QFII资金巨大，必须做投资组合，但是在这种情况下，QFII仍然采用了重仓策略，而不是雨露均沾
集中持股
见好就收与勇于抄底。2005-2007年年报中QFII在前五大行业的持仓市值分别为56.01%、63.89%、53.69%，而2003-2015年前五大行业的持仓市值占比的均值73.85%，其持股的行业集中度明显降低。说明QFII在牛市中明显降低了股票仓位兑现了利润，而熊市时借助资金优势不断抄底。当年咱们国家的台湾开放QFII以后一直在跌，但是QFII面不改色连买了7年，最后大获全胜。
见好就收与勇于抄底
持股偏好有特色。影响QFII超配比例的变量为每股收益同比增长率、存货周转率、资产负债率及市净率。与每股收益同比增长率、存货周转率正相关，与资产负债率、市净率负相关，这是典型的注重基本面选股方式。
持股偏好有特色
低换手。2007年初到2011年6月底，全部QFII年换手率的加权平均值为1.84%，远低于市场平均水平。我们普通投资者换手率之高世界之冠，好多人股票买了一天不涨就恨不得换股，甚至还有各种培训如何短炒的培训班，那些群发短信骗人某股暴涨的仍然有市场也是证明。
低换手
偏好金融股特别是银行股。荷兰安智银行持有20亿股北京银行，法国巴黎银行持有9亿股南京银行，新加坡华侨银行持有7.8亿股宁波银行，德意志银行卢森堡持有9.9亿股，德意志银行持有8.7亿股华夏银行。虽然很多人认为银行股很呆根本不涨，但是QFII眼中经营稳健，回报丰厚的公司已经很好，何况还有如此好的成长性。
偏好金融股特别是银行股
A股市场未来必定会成为机构化的市场，作为普通投资者的散户要逐渐适应，建议：
逐渐改变偏好成长的习惯为偏好稳健 逐步适应低换手率下如何选择与操作 逐步适应低波动率的股票行情 逐步适应无“庄”的机构时代
A股市场未来必定会成为机构化的市场
最后提示您：靠运气投资的年代已经过去。
