近日上海银行发布公告，公司第二大股东上港集团于2018年5月8日至2018年5月18日，运用自有资金，增持公司股份约1957万股，占本公司总股本的0.25%，合计增持金额约3.04亿元。

同时也看到江苏银行的公告，该行大股东江苏凤凰出版传媒集团有限公司，运用自有资金，于2018年5月18日、5月21日，增持了该行股份1209.27万股，占总股本的0.105%。对于增持的股东均表示，增持是基于对该行未来发展前景的信心、成长价值的认可。

仔细研究这两家银行股发现，均属于2016年上市的地方性商业银行。经过上市初期的热炒之后，股价均震荡下跌，目前已经跌破净资产，同期上市杭州银行也已破净。这里根据股东承诺和公司公告分析认为，上海银行目前最值得参与配置，会有至少10个点的获利空间。

上海银行显示机会

上海银行以17.77元的发行价，在2016年11月16日的上海主板市场上市，股价最高到至30.97元，随后震荡下跌。在2017年中旬经过一波高送转炒作之后，叠加股东减持影响，股价更是逼近发行价。

根据上海银行2018年一季报显示，公司营业收入、净利润双双两位数的增长。其中，营业收入92亿元，同比增长11.9%；归母净利润44亿元，同比增长13.5%，实现了自其上市以来最高业绩增速水平，也位列26家上市银行首位。

除此之外，上海银行的资产质量在持续改善。2017 年，上海银行的不良贷款率为 1.15%，低于城商行1.23%的平均水平和商业银行1.75%的平均水平。2018年第一季度，该行不良贷款率继续下降至 1.1%，关注类贷款占比已降低至2%以下。

而杭州银行的利润增速低于上海银行，不良贷款率高于上海银行，因此上海银行更具有投资价值。透过现象看本质，两家公司股东分别增持自家股票，更主要因为上市前的承诺。在此前的招股说明书中，披露了一项上市后三年内稳定A股股价预案。这里以上海银行为例：

图片来源：上海银行招股说明书

根据该预案，上市后3年内，若A股股票连续20个交易日的收盘价均低于最近一期经审计的每股净资产，非因不可抗力，则在符合相关法律法规且该行股份分布符合上市条件的前提下，该行持股5%以上的股东、董事和高级管理人员承担稳定股价的义务，启动稳定股价的相关程序并实施相关措施。

目前上海银行每股净资产为16.27元/股，而自2018年4月23日起至2018年5月24日，该行的A股股票已连续22个交易日的收盘价低于16.27元/股，已经触发了稳定股价措施。为此上海银行发布了《关于触发稳定股价措施的提示性公告》，公司将在6月5日前制定稳定股价方案并由董事会公告。

巨额增持

根据IPO资料显示，稳定股价的主要措施包括回购不低于1亿元的股票和董事、高管增持，其中持股5%以上的股东是以最近一个年度获得现金分红总额的15%增持，董事和高级管理人员则是以上一年度获得的税后薪酬总额的15%增持。经过计算至少有3亿资金可以增持，根据现在一天2亿的成交量，完全可以把股价拉10个点，回到净资产上。因此在尚未公布方案之前，建议投资者提前参与。

批量银行股破净显示投资价值

截止5月24日，A股有26家上市银行，破净银行总数达到15家，建设银行出于破净边缘上方，随时可能破发，这样算下来破净家数有望达到16家。

银行股集体破净，除了股价走势疲软之外，还有估值切换因素。随着每股利润累计，在公布2017年财务数据之后，在股价不变的情况下，市净率也会下降。另外股东解禁之后的减持，如上海银行、江苏银行股东均发布减持公告。

这种集体破净的情况，甚至比10年前上证指数创下1664点低位前后更严重。即便是2008年年底，当时已上市的十四家银行市净率都在1.3倍以上，市净率平均值为1.74倍。而现在26家银行股的市净率大部分在1倍以下，市净率平均值为1.06倍，比10年前的低点还低50%，后期均走出上涨行情。

目前银行股大批量破净，叠加6月份加入MSCI，可能会引发银行股的估值修复性行情。而上海银行和江苏银行大股东增持，则被看成了标志性事件，因此建议逢低配置，等待6月份的上涨行情。