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基金入门:ETF基金投资方法

2018-05-24 10:30:05  来源:机构持股常见问题解答  本篇文章有字,看完大约需要9分钟的时间

基金入门:ETF基金投资方法

时间:2018-05-24 10:30:05  来源:机构持股常见问题解答

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基金入门:ETF基金投资方法

基金入门:ETF基金投资方法_如何办理ETF的申购赎回

ETF基金如今已经成为二级市场中必不可少的投资品种,但大多数基民对ETF基金还是知之甚少,不敢轻易投资。ETF基金全名是交易型开放式指数基金。顾名思义,这类基金区别于普通基金之处是能在交易所上市交易。ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点,投资者既可以像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖,又可以像开放式基金那样申购、赎回。那么ETF基金投资方法有哪些,如何办理ETF的申购赎回?ETF的“实物申购、赎回”机制对ETF有何重要性?以下是中金网小编整理的相关信息。

ETF基金投资方法

ETF的申购、赎回机制略有不同,申购的时候必须在一级市场用一篮子股票换基金份额,而赎回是指用基金份额换一篮子股票,其独特之处正好是实物申购、赎回机制。而ETF产品本身与一般的指数基金并无太大差别,即一般采用被动投资策略跟踪某一标的市场指数。以目前市场上规模最大的ETF华泰柏瑞沪深300ETF为例,这只基金跟踪的是沪深300指数,一般情况下,沪深300指数涨,这只ETF的净值就涨,反之基金净值下跌。此外,ETF场内交易价格的涨跌要受到场内买卖因素的影响。

正因为ETF实行一级、二级市场并存的交易制度,其交易对象也有所不同。一级市场内只有资金达到一定规模(基金份额通常要求在50万份以上)才能随时在交易时间内进行股票换份额、以份额换股票的交易,中小投资者被排斥在外。在二级市场上,ETF基金与普通股票一样挂牌交易,中小投资者和规模以上投资者都能按照市场价格买卖。

此外,ETF还能进行套利。当交易价格大于基金份额净值时,可通过二级市场低价买入,用ETF在一级市场赎回份额(股票),并在二级市场卖掉股票套利。反之,当交易价格小于份额净值时,投资者反向操作套利。

进行ETF投资最大的好处是分散风险和突破市场界限。比如,投资者看好创业板想快速投资,却又不想投入精力研究个股,还想分散风险,此时创业板ETF就是一个好选择。还比如,若投资者看好海外股票市场,可以购买海外ETF产品;看好黄金或石油市场时,可以购买黄金ETF或石油ETF。目前,国内已有多只跨境ETF产品实行T+0交易机制,场内当天买卖不受限制。

最后,不要忘记购买成本。ETF基本的购买成本包括交易所的交易佣金和ETF的管理费两部分,后者主要是基金公司收取的ETF管理费和银行收取的托管费。 

如何办理ETF的申购赎回?

办理ETF的申购时,投资者需要按照每日公告的“申购赎回清单”,准备一篮子股票(或有少量现金)。这些股票可以是库存的,也可以是当日买入的。以一篮子股票申购的ETF份额当日即可卖出;同样地,当日赎回ETF份额获得的一篮子股票,当日即可卖出。

ETF的“实物申购、赎回”机制对ETF有何重要性?*说明:在申购赎回清单中,“现金余额”的数值可能为正,也可能为负。在投资者按申购赎回清单进行申购时,如现金余额为正数,则投资者应支付相应数额的现金,如现金余额为负数,则投资者将获得相应数额的现金;在投资者赎回时,如现金余额为正数,则投资者将获得相应数额的现金,如现金余额为负数,则投资者应支付相应数额的现金。

ETF“实物申购与赎回”机制是这一产品结构的精髓,正是这一机制才迫使ETF价格与净值趋于一致,极大地减少了ETF折(溢)价幅度。在大多数情况下,套利一定需要进行申购或赎回,现将ETF的套利行为简要说明如下:

首先,当ETF在交易所市场的报价低于其资产净值时,也就是产生折价时,机构可以在二级市场以低于资产净值的价格大量买进ETF,然后于一级市场赎回一篮子股票,再于二级市场中卖掉股票,赚取之间的差价。这一套利机制,将可促使ETF在交易所市场的交易价格受到机构套利买盘进场而带动报价上扬,缩小其折价差距,产生让ETF的市场交易价格与基金份额净值趋于一致的效果。

其次,当ETF在交易所市场的报价高于其资产净值时,也就是发生溢价时,机构可以在二级市场买进一篮子股票,然后于一级市场申购ETF,再于二级市场中以高于基金份额净值的价格将此申购得到的ETF卖出,赚取之间的差价。这一套利机制,将可促使ETF在交易所市场的交易价格收到机构套利卖盘进场而带动报价下跌,缩小其溢价差距,同样产生让ETF的市场交易价格与基金份额净值趋于一致的效果。

也正是由于此一套利机制,让机构乐于积极地参与ETF交易,进而带动ETF市场的活跃。当套利活动在交易所ETF市场上比较活跃时,ETF的折、溢价空间将会逐渐缩小;当ETF在交易所市场的报价与资产净值趋于一致时,又会加强一般中小投资人投资ETF的意愿,进而促使整体ETF市场更加蓬勃发展。因此,此一套利机制是促使机构与中小投资人积极进场的非常关键因素,也是塑造一只成功ETF不可或缺的重要因素。

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