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个股vs平均指数

时间:2017-11-20 02:10:39  来源:江恩股市趋势理论  本篇文章有2352字,看完大约需要8分钟的时间

个股vs平均指数

时间:2017-11-20 02:10:39  来源:江恩股市趋势理论

个股vs平均指数

个股vs平均指数

多年以来,道琼斯工业平均指数、铁路平均指数以及公共事业平均指数一直都是人们判断市场趋势的可靠风向标。就在几年前,当时工业平均指数的成分股只有12只,但它们依然代表了工业股票的整体趋势。

当铁路股票成为市场的领导者并开始活跃时,20只铁路股票的平均指数是一个很好的趋势指示器。但是现在,由于在纽约证券交易所挂牌交易的股票多达1200只,20只铁路股票的平均指数和30只工业股票的平均指数已不再具有代表性,或者说它们已经不能代表整个市场的平均趋势了。

遍布全国的各种各样的工业股票被不断变化的经济环境所影响,同时也被变化的国际环境所左右。某一家汽车公司可能正在经历繁荣期,大赚其钱,而另一家则可能正处在破产清算的边缘。这种极度分化的走势表现在股票市场中就是.由于各种原因导致在一些股票上涨的同时另一些股票却在下跌。这种变化从1928年至1929年间开始出现,而到了1932年7月市场创下新低之后,这种趋势更加明显。因此,为了能在市场中赚到钱,交易者一定要在具体的个股上学习和运用交易规则,而不是依据平均指数的走势进行交易。

现在的情况是,已经不存在普涨性质的牛市了。在这种牛市中,所有的股票都同时上涨。如今,我们面临的是一种混合趋势,即某些股票的主要趋势是上涨的,同时另一些股票的主要趋势是下跌的。绝大多数股票在1932年7月触底,随后出现回升态势。道琼斯30种工业股票的平均指数也在1932年7月形成底部,20种铁路股票的平均指数则在1932年6月至7月间见底。1935年,当道琼斯30种工业股票的平均指数上涨了80点之时,公共事业平均指数却创下了新低。当然,这种指数不同步的现象是由政府管控的介入引起的。

通过学习具体的交易规则并将其运用到个股的研判中,你会发现,当其他股票上涨的时候,公共事业类股票却呈现出下跌的走势。通过图表研究美国电话电报公司(American Tele汕one & Telegraph,简称AT&T) 的股票在1935年的走势,你会发现它的走势要优于其他公共事业类股票,这表明该股处于强势走势之中。该股走强的一个重要原因就是,在整个大萧条期间,AT&T从来没有中断过支付每年每股9美元的红利,而同时期的其他一些公共事业股票却中断了它们的红利支付;另一个原因是,在1929年之前的繁荣时期,市场到达顶点之前,公共事业类股票普遍被注了水。

它们高调宣布股票采用拆分送股的方式进行分红,导致股票被严重稀释,拆分成无数个细股。其结果就是公共事业类股票成为整个市场中超买最严重的板块,之后的下跌当然也就不足为奇了。

你不可能依据一个板块的平均指数走势来发掘并买进该板块中最好的股票。因为在牛市中,同一板块的一些个股每年都会创出新高,而其他股票则会创出新低,或者进入破产清算程序,甚至退市。这种天壤之别在1932年的航空板块股票中表现得尤为突出。由于航空板块平均指数整体呈现上涨的趋势,但如果你仅仅因为柯蒂斯莱特A( Curtiss Wright "A" )在上一轮上涨行情中是航空板块的领头羊而选择买入这只股票,那你就错了。1932年8月,柯蒂斯莱特A创下新低,收于每股1.5美元;直到1934年4月,该股创下新高,收于每股12美元。为了更有参照性,我们将它与同属一个板块的道格拉斯飞机公司(Douglas Aircraft)的股票进行对比。1932年,道格拉斯飞机公司股价的最低点是每股5美元;1934年2月,股价扒升至每股28.5美元;1934年9月,股价回调至每股14.5美元。从最高点算起,股价下跌了将近50%。到了1935年7月,当柯蒂斯莱特A的股价仍比1934年的高点低4个点的时候,道格拉斯飞机公司的股价已经突破1934年的最高点,并创下历史新高。这足以表明后者比前者的走势更加强劲,买后者比买前者要好得多。即使你在28.5美元的高位买入,其最终结局也比买入柯蒂斯莱特A要好。1935年12月,道格拉斯飞机公司的股价一举突破了每股45.5美元—该股于1929年创下的历史最高点,并且最终机升至每股58美元才见顶。与此同时,柯蒂斯莱特A仅仅上涨到每股12.25美元。自此以后,柯蒂斯莱特A再也没有展现出比道格拉斯飞机公司,或者其他航空股票更活跃或者更强劲的走势。回顾整个走势,道格拉斯飞机公司的股票无论是顶部还是底部都在不断抬高,而柯蒂斯莱特A却一直在一个狭窄的区间内波动。

综上所述,道格拉斯飞机公司的股票才是航空板块中值得买入的股票。这个例子说明,为了发现某一板块中哪只个股值得投资,交易者必须要认真研究该板块中每一只个股的趋势,而不是只看板块的平均指数走势。

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