一轮牛市行情中，当市场上涨至最后一个顶部后，通常会出现一次急速的下跌，随后是一次次级反弹，此后市场会进入一个漫长的熊市时期。当市场在1929年9月到达极限高点后，在10月和11月出现了恐慌暴跌，这是历史上最惨重的下跌之一。随后，市场出现回升,在1930年4月形成了一个次级顶部，此时的道琼斯工业股平均指数比1929年时的顶部点位低了接近100点。然而，少数的一些股票却在1930年4月创下了极限高点。
研究哪些股票会在哪种背景下创出新高、并找出原因是件很有趣的事情。大多数在1930年4月上涨至新高点的股票都是那些流通盘很小，股价很容易被操纵的股票。尽管其他一些股票还处于熊市中，股价远远低于1929年时的一个个高点，但是当一些股票的股价突破了1929年时的高点时，预示着股价会上涨得更高。你应该顺应这种向上的趋势，直到它们的股价见顶。
可口可乐(CocaCola):这只股票在1929年进行了分拆。该股股价在1930年出现上涨，6月份时上涨至最高点。记录显示当时它的股价最高上涨至191.375美元。考虑到这只股票股价见顶的时间晚于大盘，那么其形成底部的时间也会落后于大盘。当许多股票，或者说绝大多数股票在1932年6月纷纷创下低点时，可口可乐的股价还处于下跌的过程中。直到当年12月，股价最低跌至68.5美元。随后，该股经过蓄势盘整，主趋势再次变为向上。该股股价每年都出现上涨，推动股价的底部和顶部也不断向上方移动，这种趋势一直持续到股价在1935年11月上涨至298.5美元时，股票再次被分拆，分拆比例是每1股股票被分拆为4股。
电力与照明(ElecPower&Light):当市场在1929年出现恐慌暴跌时，这只股票最低跌至29.125美元。1930年4月，股价最高上涨至103.5美元，比1929年9月的最高点高17个点。当该股股价突破了1929年的高点后，投资者应该顺应向上的趋势，直到出现该股趋势变为向下的明确信号。随后，股价跌回到1929年9月最高点的下方，并显示了向下的趋势。就像对待其他的股票一样，顺应这种向下的趋势，做空这只股票。
7月，电力与照明的股价下跌至2.75美元。1933年9月股价上涨至16美元;随后，股价在1933、1934和1935年不断下跌。当其他股票在1934和1935年纷纷上涨时，该股股价却没能突破1933年9月时的高点,说明应该卖空该股。1935年3月，公共事业类股票的股价面临沉重抛压，原因是政府出台了不利于这个行业的法规。该股股价下跌至极限低点1.125美元。由于该股股价下跌，并不断地创出新低，说明该股处于向下的趋势。投资者应该顺应这种趋势,卖空这只股票。
钒钢(VanadiumSteel):1929年2月的最高价是116.5美元。1930年4月的最高价是143.25美元。1935年4月的最低价为11.25美元。该股股价上涨至如此高点的原因之一,就是该股的市场供给数量很小，又是一只小盘股。当时，该公司的董事们从投机该股中赚了很多钱。随后公司的经营状况变得很槽，并在经济大萧条中陷入了财政困难。当该股在1935年4月下跌至11.25美元后，股价开始了非常缓慢的回升。同1930年一样，该股比其他股票上涨的时间要晚，因为钢铁业是所有行业中最后一个缓慢地从经济大萧条中恢复过来的行业。
国家钢铁(NationalSteel):将这只股票的形态与其他钢铁股进行对比非常重要，因为该股的浮动供给量非常小。这家公司在经济大萧条期间收益良好，业绩比钒钢和美国钢铁要强很多。它是一只在牛市行情中很晚才上涨的股票。直到1930年4月，该股才在76.5美元的点位形成顶部。1932年7月时的最低点为13.5美元。该股在1933、1934和1935年形成的底部不断上移。1935年7月，股价突破了1934年2月时的最高点，预示着股价还会继续上涨，这一点位是追加买入该股的合适点位。1935年11月，股价突破了1930年4月时的最高点。这家公司的总股本很小，管理优秀，发展前景也好于美国钢铁伯利恒钢铁(BethlehemSteel)等其他钢铁公司。但是不管如何看待这家公司,你都必须顺应这只股票的趋势。当该股趋势向下时，也应该通过改变来顺应这种趋势。
