其他(非股市)集合投资渠道
(I)创业投资和PE投资
根据清科统计,在金融危机余波未了的2009年,共有105 只人民币基金成功募集122. 95亿美元(约合839. 38亿元人民币)。根据《2010年第二季度中国vc/pe 投资市场募资统计分析报告》数据;2009年3季度~2010年2季度之四个季度完成的创业投资及私募股权投资总募集资金量合计约为175亿美元,以6.8的汇率计算折击 合人民币1190亿元,约占中国30万亿GDP的0.4%。集合型的私募股权融资虽然目前规模较小,对股市资金尚不能构成实质性影响,但发展势头迅猛,是股市资金潜在的竞争对手。
从中国创业板退出的角度看全部创业投资(集合与非集合)的发展前景:如果按照国家计划的3年1000家的话，一年就是330家.如果按照2009年所发行的28家创业板公司平均水平，每家募集5亿元的话，一年是1650亿元,占中国30万亿GDP的0.55%。创业板上市之后的暴利带动大规模上市前创业投资,如果按照1:10的带动比例计算，能带动占GDP的5.5%规模的创业企业投资热情,将构成股市资金强有力的竞争对手!
(2)产业投资基金
(3)产权交易所
(4)新三板
这些集合型权益投资渠道都处在发展的初期,目前都尚不足对股市资金构成威胁,但是这些渠道规模发展迅速,空间巨大。
权益类投资不适合用作对抗通胀的保值投资
权益类资产与商品投资的区别:权益类资产的整体价值在于持续获取利润的能力,应以未来利润的角度去评估其价值。投资权益类资产的目的永远是为了获取更高的回报,而绝对不能是为了保值,实际上在通胀高企时期,企业利润往往受到严重影响,股价下跌的概率高于上涨的概率。
以重置成本和变现价值的方式去思考和计算其价值毫无意义。因为整体来说，如果企业的盈利能力强且未来持续性好,那么根本就难以重置,如果易于重置,说明进人门槛不高,那就难以有很好的未来成长性。
企业真正的价值是什么,是一种资源的整合方式,在混乱的环境下,谈不上有价值的资源整合方式。企业总是生存在当下的,如果两三年不盈利,绝大部分企业都是福要调整经营策略的,外部环境发生巨大变化,有效的资源整合方式也要变,这也就是40说一旦企业假设中的经营环境发生变化，上市公司的净资产所代表的“沉没成本”很可能在瞬间极度贬值。
至于变现价值,企业一旦到了要变现的地步,各种关系要处理,最终很难剩下什么钱了。
商品投资
商品投资最大的吸引力是“防范通胀”,通胀预期越强,商品投资吸引力越大。商晶投资主要渠道有:
(1)商品期货。目前我国商品期货的保证金仅停留在千亿的量级上，不过后续发展空间很大。
(2)库存。中国上规模的企业总资产保守估计在50万亿元以上,国家淘汰落后产能将挤出一部分资金,但规模不大;目前我国CPI/PPI处于长上升周期,企业库存有可能大幅增加,企业总库存若以15万亿元计算,增加10%就是1. 5万亿元，这一项将占用较大资金。
跨境资金流动
决定跨境资金流动方向和规模的主要是贸易顺差(或逆差)和预期汇率波动。目前关于热钱跨境流动难以找到准确的计算方法,但是，专业金融机构的有关计算可以让我们从量级方 面感受热钱的规模,以供参考 。
2010年4月2日国信证券研究报告:根据残差法计算出来的2005~2009年热钱2流人规模,分别为650亿、1086亿、547亿、1846亿、797亿美元，而按照我们的测算方法,2005~2009年通过转移定价等方式隐藏在贸易渠道中流人的热钱规模分别达434亿、1150 亿.2011亿、1 922亿.322亿美元,从而热钱流人总规模分别达1 084亿.2 236亿.2 558亿、3 768亿、1 120亿美元。
我国自1995年以来的贸易顺差和外汇储备走势图,可以由此感受到跨境资金流动的规模和趋势。
