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黄生看金融:今天,大涨

时间:2018-02-27 13:46:06  来源:黄生看金融  本篇文章有3561字,看完大约需要12分钟的时间

黄生看金融:今天,大涨

时间:2018-02-27 13:46:06  来源:黄生看金融

大涨

离离原上草,一岁一枯荣,野火烧不尽,春风吹又生,远芳侵古道,晴翠接荒城,又送王孙去,萋萋满别情。

年年岁岁花相似,岁岁年年人不同,阴阳之道,动静之机,也尽在中国股市

每年春节后,无数散户发了年终奖,开始对未来充满了期待,新的韭菜们也开始寻找投资机会。

这个时候,股市往往会有所表现,即使下跌,总体上也不会跌得太厉害,少数特别时期例外。

而一些机构,这个时候也趁机拉高股票,好好收割这些拿着年终奖、红包冲进股市的新韭菜,人生几何,对韭当割。

而今天,中国股市表现非常强势,一路大涨,不但股市、债市上涨,连汇市也上涨,三箭齐发,好不欢快。

A股早上集体高开,上证指数上涨1.23%,深证指数上涨2.18,而创业板指数大涨3.61%。

创业板指数更是创下了2017年7月27日以来最大收盘涨幅,仿佛昔日荣光再来。

债市也是大涨,中国十年期国债期货价格大涨0.63%,创下了近三个月来最大单日涨幅。

股市大涨,尤其是创业板大涨,是意料之中的事情,因为整个周末大家都在讨论一则利好。

那就是中国股市IPO注册制授权延长两年,也就是说过去两年,没有成功推出注册制,时机还不成熟。

但是接下来两年内是有可能推出的,但是前提是条件成熟,如果条件不成熟呢?那也有可能再申请两年授权。

进入2018年,美国股市突然出现大幅度震荡,连续几天千点下跌,也给中国股市带来了巨大的冲击。

而且可以预见,欧美股市在2018年都有巨大的风险,发生股灾也是大概率事件,在全球金融市场风雨飘摇的时候,还是稳定第一。

所以,这个时候推迟注册制,必然短期内利好股市,尤其是利好创业板,因为IPO数量减少,供应减少。

但中国股市肯定要推出注册制的,因为美国、香港都是注册制,而且大量优质的科技型公司都跑到美国、香港去上市了。

这种情况对于中国股市极其不利,好的公司不在A股,那么股民就无法分享到经济发展的成果。

好的互联网公司几乎全在美国、香港,新兴行业的公司也全在美国、香港,这样发展下去,A股很容易边缘化。

尤其是香港很快就在创业板推出同股不同权,这将吸引大量的科技型企业去香港上市,可以预见,香港创业板将迎来高速发展。

这个时候,中国股市还不采取重大改革的话,很可能就被他们远远甩在后面了,而其中一个最重要的改革就是IPO注册制。

毕竟IPO审批制的弊端太多了,大量的公司排队时间就需要几年,而科技型企业往往经受不了这个时间成本,等排上队了,恐怕很多科技型企业都已经错过发展良机了。

而且IPO审批制会带来权力腐败,审批制将权力集中在少数人手中,除非这些人永远是圣人,否则很难不犯错。

而从人性本恶的角度出发,宁愿相信人非圣贤,都会犯错,所以IPO审批权如此重大的权力还是不要集中到少数人手上为好。

当然,IPO注册制要推出,必须要有配套改革,否则IPO注册制推出,而配套制度没跟上,恐怕会给股市带来大动荡。

首先应该完善并坚决执行退市制度,因为没有退市制度的有效执行,就不可能有IPO注册制。

如果中国股市实施注册制,大量新股上市,而退市制度不能有效执行,那么中国股市就如一个只吃不拉的病人,会严重消化不良。

这样会使得股市的投机文化越来越重,劣币驱逐良币,大家都会不断去投机烧不死的鸟,也就是垃圾股,期待乌鹊变凤凰。

同时,会导致整个股市失血严重,股市因为注册IPO大扩容,资金会跟不上,这会导致股市跌跌不休。

美国股市走牛,那是因为上市公司,但同时退市更容易,现在美国股市上市公司的数量比次贷危机前还少。

也就是说,过去十年,美国股市退市的公司比上市的公司还要多,这是美国股市十年走牛的一个原因,当然还有其它原因。

同时,股市IPO注册制,法治化必须要跟上,因为放开审批权,对于IPO造假、市场操纵等行为就应该严厉惩罚。

这就必须建立股市集体诉讼制度和赔偿制度,集体诉讼和赔偿制度是市场法治化的必要配套制度。

毫无疑问,股市注册制必然会导致初期大量造假的行为出现,必须要严刑峻法,否则的话,注册制改革原本出发点是好的,最终结出了恶果。

而且,IPO注册制,必须要在中国股市低位推出,因为大的改革,必须要在稳定的环境中推出。

股市低位,再往下跌,也跌不了多少,如果在高位推出注册制,那么股市可能应声大跌,甚至发生股灾,会引发系统性的风险。

而在股市低位推出注册制,一批优质的科技型的公司上市,反而可能会引发一轮牛市。

前事不忘,后事之师。曾经,中国也有一个重大的制度推出,那就是国有股减持,当时这导致了中国股市多年的熊市。

因为推出国有股减持制度的时候,中国股市正在高位,正是因为国有股减持,导致中国股市大跌,进入了熊市。

在2001年到2005年,中国股市进入了漫长的四年熊市,很多股票跌幅高达80%,惨不忍睹。

每一次反弹,最终换来的都是更加漫长的阴跌,而导致这一场熊市的根本原因就是国有股减持。

后来一直跌到2005年的最低998点,中国股市开始推出新的改革,那就是股权分置改革。

就是国有股等非流通股,想要获得流通资格,就必须给予流通股股东一定的补偿,否则就无法流通。

这项改革在中国股市低位推出,流通股股东都获得了一定比例的股权补偿,从而引发了一番轰轰烈烈的牛市。

这就是从998点开始,到6124点的大牛市,时间跨度从2005年到2007年,对于这场牛市至今记忆犹新。

当年我就是靠这场牛市赚到了几千万,从而将钱投入到两次创业中的,没有2005年到2007年的牛市,也就没有我现在的创业。

可以说,每一轮大改革的出发点都是好的,对于股市的长远也是具有重大意义的。

但必须要在合适的时间,合适的点位推出,任何大改革,最恰当的推出时机都是股市跌到低位的时候,而不是在高位的时候。

除了股市大涨,今天中国的债券市场也大涨,那是因为中国按照历史惯例进入了一个流动性宽裕时期。

每年1月、2月、3月,都是信贷投放的最高峰,大量的信贷资金从商业银行涌向市场,这个时候市场最不缺钱。

而且近三个交易日,中国通过公开市场投放了巨量的逆回购资金,这样的资金净投放,使得市场流动性非常充裕。

所以,今天股债齐飞,春水共长天一色,落霞与孤鹜齐飞,一幅壮美的画面,令人陶醉。

但是,我们也要明白,今年是严厉的金融监管年,也是去杠杆年,而且去杠杆的幅度会超过大家的想象。

也就是说,2018年总体来说,流动性会比往年都要更少一些,因此年初的宽裕只是暂时的现象,这是每年年初特有产物,而不是长期的现象。

在去杠杆的大背景下,泡沫会受到抑制,流动性会突然变得越来越珍贵,当潮水退却的时候,往往是没有任何征兆的,突然之间,你就在裸泳了。

无论如何,恭喜大家,取得了一场开门红,狗又叫旺财,谁不希望新的一年大家都财富旺旺呢?

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