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股指期货合约的特点和设计原则是什么?

时间:2018-11-01 19:47:03  来源:沪深300股指期货  本篇文章有971字,看完大约需要3分钟的时间

股指期货合约的特点和设计原则是什么?

时间:2018-11-01 19:47:03  来源:沪深300股指期货

我们知道了股指期货既可以代表一种合约,也可以代表一种交易行为,我们就股指期货作为合约的概念来进行详细讲解。

股指期货合约的特点

股指期货合约就是指交易双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定时间按事先约定的价格进行股票价格指数交易的一种标准化合约。

作为股指期货的交易对象,这种合约与其他期货合约相比,具有以下三个特点:①标的物是股票价格指数;②报价单位为指数点;③交割方式为现金交割。

最后一点是股指期货区别于其他期货的显著特征。股指期货不采用实物交割。由于股指的成份股繁多,交割股票资产将会很不方便。商品期货一般采用实物交割,而利率期货和外汇期货往往同时采用现金和实物这两种交割方式。

股指期货合约

股指期货合约的设计原则

合理的期货合约设计对相应的期货交易成功与否至关重要。在设计股指期货合约时,必须遵循一些基本的原则,主要包括以下四个方面。

① 具有良好的市场流动能力。股指期货合约在设计时必须保证具有良好的市场流动性,从而能够吸引一般投机者并得到市场上各类交易者的认同,否则套期保值者无法规避价格风险。股指期货的流动性取决于合约价值大小、保证金水平、最小价格变动幅度、合约期限以及同类可选品种情况等因素。

②具有良好的抗市场操纵性。股指期货合约的设计必须能够有效地防止市场价格操纵行为,从而确保市场能够安全、有效、公平地运作。

③具有良好的套期保值效果。股指期货的设计必须能够保证套期保值的效果,否则套期保值者不能有效地通过期货市场规避系统性风险,从而导致市场的发育不完善和功能缺失。

④具有良好的价格发现功能。股指期货的设计使期货价格在未来交割期间必须等同于当时的指数现货价格,从而使股指期货价格具有对远期指数现货价格较好的预测功能。

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