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什么是等权重回报率加权法?它的优点和缺陷是什么?

时间:2018-10-31 10:19:12  来源:沪深300股指期货  本篇文章有1215字,看完大约需要4分钟的时间

什么是等权重回报率加权法?它的优点和缺陷是什么?

时间:2018-10-31 10:19:12  来源:沪深300股指期货

①概述。顾名思义,等权重回报率加权法是对每一种样本股的回报率进行加权,且各样本股回报率的权重都设定为1/N, N代表样本股总数。这里的回报率为每一种股票的当期价格与前一期或基期价格之比,通常采用基期。用这样的方法得到的股价指数被称作等权重回报率加权型股价指数(return-equally-weighted index)。

等权重回报率加权法可以采用算术平均,也可以采用几何平均。采用算术平均的情况,在国内文献中一般被称作相对计算法。美国著名的价值线指数(value line index)就是对股票回报率进行等权加权,并且先后采用过几何平均和算术平均方法。

等权重回报率加权法

②指数调整。当样本股发生拆股、送股、配股等现象时,等权重回报率加权型股价指数也需要进行调整,其调整方法同等权重价格加权型股价指数。

③等权重回报率加权算法的优点。等权重回报率加权型股价指数与样本股价格水平无关,仅与其变化的百分比有关,即只与股价回报率或当前期股价水平与前一期股价水平的比值有关。这就克服了等权重价格加权型股价指数的第二个缺陷。在不同股票股价百分比变动相同,等权重回报率加权型股价指数会很好地反映出这一变化,而不受股价绝对水平的影响。

④等权重回报率加权算法的缺陷。尽管等权重回报率加权型股价指数克服了等权重价格加权型股价指数的某些缺点,但是这种计算方法仍然存在两个主要的缺陷。

首先,等权重回报率加权法同样没有克服等权重价格加权法的第一个缺陷。不同规模公司的股价变化I%对指数带来的影响相同。这一点不能很好地反映出对整个市场的不同影响程度。

其次,资产组合更难以模拟该股价指数。因为等权重价格加权型股价指数只需要在样本股发生拆股、送股等情况下才会对资产组合重新调整以使其更好地模拟股价指数,因而等权重价格加权型股价指数更容易被模拟。而等权重回报率加权型股价指数会受到股价回报率的影响,股价是一个几乎每天都在变动的量,因此股价指数也可能会随之发生改变,所以如果投资者选择模拟该种指数进行资产组合投资,则需要每天调整资产组合,这就增加了模拟股票指数的难度。

国内一般把等权重价格加权法(或综合算术平均法)和等权重回报率加权法中的相对算术平均法统称为简单算术平均法,而把等权重回报率加权法中的几何平均法单列为一个股指计算方法。

关键字: 股价指数
来源:沪深300股指期货 编辑:零点财经

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