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金融期货合约的基本要素具体有哪些?

时间:2018-10-29 10:35:41  来源:沪深300股指期货  本篇文章有2375字,看完大约需要8分钟的时间

金融期货合约的基本要素具体有哪些?

时间:2018-10-29 10:35:41  来源:沪深300股指期货

金融期货合约

我们知道,期货合约就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点按照特定的价格交割一定数量标的物的标准化协议。如果将标的物限定为各种金融资产或金融工具,如外汇、债券、股票、股票价格指数等,那么这样的期货合约就是所谓的金融期货合约。

金融期货和商品期货在原理上基本是相通的,因此二者在合约设计方面存在许多共同之处。不过,由于二者的基础资产截然不同,因此也存在一些值得注意的不同之处。尤其在对基础资产的等级规定上,金融期货和商品期货就存在着较大的差异。金融期货的基础资产本来就是已经标准化的金融工具或金融指标,不像商品期货的基础资产那样等级和标准变化万千,因此金融期货就不必像商品期货那样对基础资产等级的详细规定。

金融期货合约

下面就金融期货合约的基本要素逐一讲解:

①合约名称:包括该合约的品种名称及上市交易所的名称。如芝加哥商品交易所英镑期货(CME British Pound Futures)。

②合约代码:在芝加哥商品交易所,一般被称作产品代码(productcode)。即使是在同一个期货交易所上市的同一个产品,如果交易方式不同,产品代码也有所不同。比如芝加哥商品交易所的英镑期货,结算时在证券自动报价机上的代码为BP,在GLOBEX电子交易平台上进行交易的代码为6B。

③合约规模(contract size):即交易单位,是金融期货交易所对每一份金融合约所规定的交易数量。如芝加哥商品交易所英镑期货的交易单位为62500英镑。

④刻度(tick ):在芝加哥商品交易所,又被叫做“1个点位”( point de-scription)。如CME的英镑期货对“1个点位”的描述是:1点=0.0001美元/英镑。

⑤最小变动价位(minimum price change):是指由交易所规定的、在金融期货交易中每一次价格变动的最小幅度。最小变动价位可以等于或不等于一个刻度或一个点位。

⑥刻度值(tick value):等于刻度乘以合约规模所得的乘积,即每份金融期货合约的价值因价格变动一个刻度而增加的金额。如CME英镑期货的刻度值=0.0001美元/英镑x62500英镑二6.25美元。

⑦每日价格波动限制(daily price limit):为了防止期货价格发生过度剧烈的波动而引起期货市场交易的混乱,各交易所通常对某些金融期货合约的每日价格波动的最大幅度做出限制。当然,这不是说每一种金融期货合约都有此限制,如CME的英镑期货就没有该项限制。

⑧合约月份(contract months):又称交割月份,指期货合约到期交收的月份。在金融期货交易中,除少数合约有特殊的交收月份的规定之外,绝大多数合约的交收月份都规定为每年的3月、6月、9月和12月。

交易时间(trading hours):指由交易所规定的各种金融期货合约在每一交易日可以交易的某一具体时间。如CME英镑期货的交易时间为芝加哥时间7:20a.m.-2:00p.m.。

⑩最后交易日(LTD:last trading day):又叫合约到期日(expirationday),指由交易所规定的各种合约在到期月份中的最后一个交易日。芝加哥商品交易所规定多数金融期货合约的LTD为合约月份的第三个星期三之前的倒数第二个交易日。此外,最后交易日的交易时间通常会与平常交易日有所不同。如CME英镑期货在最后交易日的交易时间在芝加哥时间9:16a.m.结束。

交易手续费:金融期货交易所按成交的金融期货合约金额的一定比例或按成交的金融期货合约手数收取的费用。

交易保证金比例:金融期货一般都采用保证金方式进行交易,通常保证金的比例是5%-10%。保证金交易使得期货交易具有较高的杠杆性,这正是金融期货吸引投资者的原因之一。

交割方式(settlement type):一般有实物交割(physically delivered)和现金交割(cash settlement)两种。与商品期货交易一般采用实物交割不同,金融期货的交割一般采取现金结算。外汇期货和债券期货虽然可以发生实物交割,但是现金交割是主要结算方式。股指期货实行现金交割的方式。

以上列出了金融期货合约一般包括的细则内容,但并不是说每一份合约里都会把这些内容罗列出来,有些内容可能对整个交易所的所有品种都是一样的,那么这些内容一般就不会再在每一品种的合约中具体标明。

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