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套期保值的基本做法和基本类型是什么?

时间:2018-10-28 15:49:27  来源:沪深300股指期货  本篇文章有1598字,看完大约需要5分钟的时间

套期保值的基本做法和基本类型是什么?

时间:2018-10-28 15:49:27  来源:沪深300股指期货

套期保值的基本做法是:在现货市场和期货市场上买卖相同数量但方向相反的同种商品,即在买进或卖出现货的同时,在期货市场上卖出或买进同等数量的、以该现货为基础资产的期货,以期在未来某一时间,当价格变动使现货买卖出现盈亏时,可以通过期货合约的对冲,用一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,从而达到规避现货价格变动所带来的风险,实现保值的目的。

一般来讲,套期保值的基本类型有两种:一是买入套期保值(purcha-sing hedge),又叫多头套期保值(long hedge)、买期保值;二是卖出套期保值(selling hedge),又叫空头套期保值(short hedge)、卖期保值。

① 多头套期保值/买入套期保值/买期保值。多头套期保值,就是指持有现货空头头寸(short position)的交易者担心将来买入现货时因现货价格上涨而蒙受经济损失,因此在期货市场上首先买进期货合约,建立期货多头头寸(long position)。如果到期需要买进现货时,该现货价格果真上涨,则该交易者在期货市场上的盈利就正好可以弥补在现货市场上因现货价格上涨而带来的亏损。如果到期现货价格下跌,则该交易者在期货市场上将亏损,不过在现货市场上会盈利,这种盈亏也正好抵消。虽然无论现货价格是上涨还是下跌,最后交易者的亏损和盈利都会被抵消,但却达到了把未来不确定的利润锁定在预期值之中的目的。因此也有人把套期保值叫做“对冲”。

下面通过例子简要说明如何进行多头套期保值:

如何进行多头套期保值

当然,由于在期货市场几乎不可能找到与所建立的现货头寸具有相同品种、期限、数量等的期货合约,因此交易者也很难像本例中那种进行完全的套期保值。这种不能将未来现金流完全锁定而面临的风险称作“基差风险”。在(商品)期货的套期保值章节中,我们已有涉及,在此不再重复。

②空头套期保值/卖出套期保值/卖期保值。与多头套期保值相对应,空头套期保值就是指持有现货多头头寸(long position)的交易者担心将来卖出现货时因现货价格下跌而蒙受经济损失,因此在期货市场上首先卖出期货合约,建立期货空头头寸(short position)。如果到期需要卖出现货时,该现货价格果真下跌,则该交易者在期货市场上的盈利就正好可以弥补在现货市场上因现货价格下跌而带来的亏损。如果到期现货价格上涨,则该交易者在期货市场上将亏损,不过在现货市场上会盈利,这种盈亏也正好抵消。同样,在进行空头套期保值时,无论现货价格是上涨还是下跌都会带来最后亏损和盈利的相互抵消,但却达到了把未来不确定的利润锁定在预期值之中的目的。

下面通过一个例子简要说明如何进行金融期货的空头套期保值:

如何进行金融期货的空头套期保值1

如何进行金融期货的空头套期保值2

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