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黄金期货投资的特点

时间:2019-01-30 11:17:34  来源:黄金市场投资精要  本篇文章有2434字,看完大约需要8分钟的时间

黄金期货投资的特点

时间:2019-01-30 11:17:34  来源:黄金市场投资精要

黄金期货投资的特点

与任何其他形式的黄金投资相比,黄金期货投资是一种最具魅力的投资工具。之所以如此,是因为:第一,期货交易实行保证金的交易制度。即投资者只需交纳期货合约面值10%左右的资金,就可以做期货合约面值100%的全额交易。例如,投资者如果想做10万元的期货交易,只需1万元的投资即可。而在其他形式的黄金投资中,通常投资者必须支付与黄金价格相等的全额资金才能成交。很显然,黄金期货投资具有以小博大的特征,比较符合投资者的口味。第二,在黄金期货交易中,绝大多数的交易都是以合约对冲的方式进行了结,买空卖空非常盛行,只有很少一部分的期货交易进行最终的实物交割(大约只占整个期货交易量的2%)。这样一来,市场流通性高,有利于投资者进出。第三,在黄金期货投资中,投资者既可以在行情上升过程中先买后卖赚取价差,也可以在行情下跌过程中先卖后买赚取价差,从而可以做到双边获利。这一点是任何市场投资工具所不具有的优势。由于如此,黄金期货交易产生出来之后,很快就得到了无数投资者的青睐。

黄金期货投资的特点

为了帮助投资者利用期货交易的保证金制度进行黄金期货投资活动下面对期货交易的保证金制度做进一步的分析。

期货交易的保证金制度分为两部分:一是交易保证金;二是结算保证金。每种保证金又分为初始保证金和追加保证金。

交易保证金,也称履约保证金,是期货交易所规定的交易者在进行期货交易时必须交纳的一笔资金,作为买卖双方确保履约的一种财力担保和交易损失时的补金。其主要作用是提供良好的信誉保证,以确保期货交易双方履约的义务,以达到控制风险和确保期货市场正常运作的日的。交易保证金的水平由交易所规定,其金额通常为期货合约面值的10%左右,具体确定依据交易品种和市场风险大小而定。对于交易活跃的品种和市场波动较大的情况,所要交纳的保证金相对较少。另外,套期保值者所要交纳的保证金要少一些,而投机者所要交纳的保证金要多一些。结算保证金是结算所(或结算公司)要求结算会员单位根据其客户的交易头寸情况交纳的一笔资金,作为结算会员单位履行其客户未结算的合约所必需的财力保证。

结算保证金水平由交易所的结算部门确定,一般是根据结算会员单位持有的净多头或净空头合约数量而定。例如,某结算会员单位持有10手空头期货合约和5手多头期货合约,那么该结算会员就持有5手净空头期货合约,结算部门就根据5手净空头期货合约的总值来确定结算保证金。但有的结算部门是根据结算会员单位持有的期货合约总数来确定结算保证金的,即要求结算会员单位必须对每个在手的期货合约(多头或空头)都交纳保证金。如美国芝加哥商业交易所的结算所对结算会员单位就是这样要求的。譬如,在一般的结算机构中,一位拥有10手黄金多头期货合约和手黄金空头期货合约的结算会员单位只需对40手空头黄金期货合约交纳保证金,而在芝加哥商业交易所的结算所中,结算会员单位要对上述60手黄金期货合约交纳保证金。这种做法对于确保市场的稳定性和参与者的安全性是很有用处的。

无论是交易保证金还是结算保证金,都可分为初始保让金和追加保证金。交易初始保证金是交易者在进行期货合约买卖时,必须按规定在自己的保证金账户上存人一笔最低限度的履约保证金。每日交易收盘后,结算机构会根据逐H盯市的制度,即一方面根据交易者未平仓合约的数量来确定交易维持保证金,其金额一般为交易初始保证金的75%;另一方面根据当口交易状况计算出有效保证金的数额,然后两相比较。当有效保证金的数额低于维持保证金的水平时,交易者便会被要求在规定的时间内(一般为一天)必须交追加保证金,并且迫加保证金填补到保证金账户上的数额要达到交易初始保证金的水平,而不是只达到维持保证金的水平,即不是只达到交易初始保证金的75%的水平。

在这里:

有效保证金=总权益-初始保证金;

总权益=现金余额+未平仓合约权益;

现金余额=现金存入-现金提出+已实现的损益;

未平仓合约权益=交易手数x合约单位ⅹ(卖出价一结算价)+交易手数×合约单位X(结算价一买入价)。

为了进一步弄清这个问题,现举例说明。

例如,某交易者于4月1日新开账户存入保证金30万元,上月结算获利为8000元,当日买进80手(1手相当于1吨)5月份到期的大豆期货合约,每手价是2500元,大豆合约单位是10吨,同时卖出60手7月份到期的大豆期货合约,每手价位是2600元。每手初始保证金均为1600元,当口结算价为2520元/手。这样,4月1日的结算情况如下:

现金余额=30万元+8000元=30.8万元

初始保证金总需求=(80手+60手)×1600元手=224万元

维持保证金总需求=224万元×75%=16.8万元

未平仓合约权益=80手×10吨×(2520元/手-2500元/手)+60手×10吨×(2600元/手-2520元/手)=6.4万元

总权益=30.8万元+6.4万元=37.2万元

有效保证金=37.2万元-24万元=14.8万元

结果表明,该交易者的有效保证金为14.8万元,低于维持保证金6.8万元的水平,因此,该交易者会被要求交纳追加保证金,补充到初始保证金的水平。根据本例,该交易者应于次日开盘交易前交纳追加保证金7.6万元(22.4万元-14.8万元)。

关键字: 黄金价格
来源:黄金市场投资精要 编辑:零点财经

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