黄金驱动分析的逻辑层次
在分析黄金的投资属性时，我们需要掌握股票市场的动向。股票市场是真正投资的重镇，在政治经济稳定的环境中，其长期复合回报率- .直高于其他理财品种。当地缘政治和经济稳定时，黄金主要作为一种投资产品出现在金融市场。在政治和经济稳定时，股票市场是最大的投资场所，虽然外汇的交易量是股票市场的几十倍，但是外汇市场的主要作用不是投资，尽管外汇可以看作是国家发行的股票。当我们分析黄金的投资属性时，就必须关注股票市场的收益情况，比如北美三大股指、欧洲的主要股指、亚洲的主要股指等。当股票能够提供更高的扣减风险后的收益时，黄金作为投资的地位就会下降，资金会从其他市场包括黄金投资市场涌人股市。如果经济由于恶性通胀而出现下滑，公司的盈利能力下降，那么黄金极可能成为很好的通胀对抗投资品，由此看来黄金的投资属性依然扎根丁其商品属性。
在分析黄金的商品属性时，需要关注黄金首饰的需求量变化和工业用金的变化，此时黄金走势与大宗商品期货走势的相关程度极高。所以，在分析黄金的商品属性时，需要关注期货市场的变化，主要是关注CRB指数原油和铜的走势等。
我们用图将黄金中长期分析的要旨从里层到外层呈现出来，越是里面的因素越是重要，只有当里层的因素稳定或不发挥影响时，外层的因素才会主导金价走势。在本章接下来的部分里面，我们将深入地介绍如何去运用下面的“黄金驱动分析图”去捕捉金价的中长期变动。
