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国际收支状况及财政政策对证券市场产生哪些影响?

时间:2018-11-03 21:34:15  来源:股指期货操作指南  本篇文章有1833字,看完大约需要6分钟的时间

国际收支状况及财政政策对证券市场产生哪些影响?

时间:2018-11-03 21:34:15  来源:股指期货操作指南

1,贸易顺差的影响

持续的贸易顺差可以增加国家生产总值,促进公众收入增长,从而带动债券市场价格上扬。20世纪90年代初期,东南亚出口顺差,而经济增长快、收入增长促使证券市场高涨,但1997年经济危机后,被欧美发达国

扩大出口而改变。我国从2005年至2007年期间的出口顺差也表现出证券价格的上涨。而2007年下半年发生的美国次贷危机以及2008年爆发的全球金融危机,改变了这一格局,致使证券价格出现了明显下降。

2,贸易逆差的影响

一国出口贸易逆差,生产这些产品的企业收益下降,证券发行受冷遇,其价格在证券市场上表现差;一国若持续贸易逆差,外汇储备减少,进口支付能力恶化,经济受影响而不景气,证券市场也不景气。

3,国际收支顺差的影响

国际收支长期大幅顺差,容易引发国内通胀,为收购外币政府将投放过量本币,其中,国际投机资本的大量流入流出,会引发国内金融市场的动荡与本币币值的波动,证券价格的波动则直接受到影响。

国际收支状况及财政政策对证券市场产生哪些影响?

财政政策对证券市场产生哪些影响?

财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。从整个国家财政对宏观经济的影响印作用来看,分为“自动稳定器”和“相机扶择”两方面。在我国,财政政策主要是发挥“相机快择”的作用。财政政策分为松的财政政策、紧的材政政策和中性财政政策。总的来说,紧的财政政策将使得过热的经济受控制,证券市场也将走弱;而松的财政政策及其对证券市场的影响包括如霞下内容。

1,减少税收,降低税率,扩大减免税范围

其政策的经济效用是:增加微观经济主体的收入,以刺激经济主体的史资需求,从而扩大社会供给。其对证券市场的影响为:增加人们的收入,同时增加了他们的投资需求和消费支出。前者直接引起证券市场价格上涨;后者则使得社会总需求增加,总需求增加反过来刺激投资需求,企业扩大生产规模,企业利润增加。同时,企业税后利润增加,也将刺激企业扩大生产规模的积极性,进一步增加利润总额,从而促进股票价格上涨。再者,因市场需求活跃,企业经营环境改善,赢利能力增强,进而降低了还本付息风险,债券价格也将上扬。

2,扩大财政支出,加大财政赤字

政策效应是:扩大社会总需求,从而刺激增加了投资信心,买气增强,股市和债市趋于活跃,价格自然上扬。特别是与政府购买和支出相关的企业,将最先最直接从财政政策中获益,因而,有关企业的股价和债券价格将率先上涨。

3,减少国债发行(或回购部分短期国债)

其政策效应是扩大货币流通量,以扩大社会总需求,从而刺激生产。

这首先将直接对债市特别是国债产生影响。由于债券供给规模缩小,价格上扬,继而由于货币供给效应和证券联动反应,整个证券市场价格均会上扬。需要指出的是,用于定向支出的国债发行,则应视其支出方向来分析对证券市场的影响,如果发行国债的收入用来引导投资和消费,以刺激经济的增长,则会促使证券价格的上扬。

4,增加财政补贴

财政补贴往往使财政支出扩大。其政策效应是扩大社会总需求和刺激供给增加。紧的财政政策的经济效应及其对证券市场的影响与上述分析相反,在此不再一一叙述。

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