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通货膨胀或紧缩对证券市场有哪些影响?

时间:2018-11-03 21:23:52  来源:股指期货操作指南  本篇文章有2559字,看完大约需要9分钟的时间

通货膨胀或紧缩对证券市场有哪些影响?

时间:2018-11-03 21:23:52  来源:股指期货操作指南

通货膨胀、通货紧缩和失业一直是困扰各国政府的主要经济问题。通货膨胀与通货紧缩存在的原因,以及它对经济的影响,是一个十分复杂的问题,对此几乎没有一套完整的阐述。而政府对通货膨胀进行控制的宏观政策,往往只能以一定的代价(比如增加失业率)来实现。

1,通货膨胀对股票市场的影响

通货膨胀对股价特别是个股的影响,也无永恒的定势,它完全可能同时产生相反方向的影响,对这些影响作具体分析和比较,必须从该时期通。

胀的原因和通胀的程度、配合当时的经济结构和形势、政府可能采取的干预措施等的分析入手,其复杂程度可想而知。这里,我们只能就一般性的原则作以下几点说明。

(1)温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。此时的股票价格仍保持以往的价格趋势,如果通货膨胀在一定的可容忍范围内增长,而经济处于景气(扩张)阶段,产量和就业都持续增长,那么股价也将持续上升。

(2)严重的通货膨胀是很危险的,经济将被严重扭曲,货币以5%~10%的速度以至更快地贬值,这时人们将会囤积商品、购买房屋以期对资金保值。这可能从两方面影响股价:一是资金流出金融市场,引起股价下跌;二是经济扭曲和失去效率,企业一方面筹集不到必需的生产资金,同时,原材料、劳务价格等成本飞涨,使企业经营严重受挫,赢利水平下降,甚至破产倒闭。

通货膨胀或紧缩对<a href='/gzqhcz/123172.html'>证券</a>市场有哪些影响?

通货膨胀时期,并不是所有价格和工资都按同一比率变动,也就是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配、产量和就业的扭曲,因而某些公司可能从中获利,而另一些公司可能蒙受损失。与之相应的是获利公司的股票上涨;相反,受损失的公司股票下跌。通货膨胀不仅产生经济影响,还可能产生社会影响,并影响公众的心理和预期,从而而对股价产生影响。长期的通货膨胀,必然恶化经济环境、社会环境,股价必受大环境影响下跌,短期效应的表现便不复存在。

比如,石油危机导致世界性的通货膨胀,工业原料、生产物资价格普遍上扬,最初拥有这些原料的厂商极度兴奋,因为库存的原料原以低价购进,产品价格忽然上扬,意外地提高了他们的利润。待一季盈余增加公布后, 自会促使买气增加,股价上扬。待一段急速行情之后,通货膨胀现象未减轻,反而加重,氐价原料库存终究有限,等到事实证明此次通胀并不是景气复苏时,有识之士先行卖出股票,又因为股价本已偏高,买气弱,而卖压逐渐加重,当通胀继续恶化,直接影响产品成本和销量时,股价已下跌一段距离。

2,通货膨胀对债券市场的影响

(1)通货膨胀提高了投资者对债券收益率的要求,从而引起债券价格下跌。

(2)未预期到的通货膨胀增加了企业经营的不确定性,提高了还本付息风险,从而债券价格下跌。

(3)过度通货膨胀,将使企业经营困难甚至倒闭;同时,投资者将资金转移到实物资产(如房地产和黄金)和交易上寻求保值,债券需求减少,债券价格下降。

3,通货紧缩对证券市场的影响

通货紧缩主要是指价格水平普遍持续下降的经济现象。尽管从表面上看,价格水平的下跌可以提高货币的购买力,增强公众的消费能力,但是,价格的下跌使商品销售减少和企业收入下降,企业只能缩小生产规模,就业相应减少。所以,在通货紧缩的初期,因为货币购买力的增强,公众的消费和投资增加,带动证券市场的兴旺。但是随着就业机会的减少,公众对未来的收入预期趋于悲观,他们将相应减少支出,企业商品积压明显增加,就业形势进一步恶化。

此时房地产和商业的经营状况率先不佳,累及这些行业股票价格下跌,这个领域的投资者遭受损失。随着通货紧缩的加剧,需求不足可能遍及所有的生产领域,企业经营状况恶化,证券市场进入长期低迷,大部分投资者都可能损失惨重。造成通货紧缩的原因很多,可能是国外金融危机导致对出口商品需求的减少,也可能是国内居民消费和投资的不振,更可能是两者的共同作用。通货紧缩的直接原因是货币供给增长速度的下降,因总需求的不足导致商业银行的“借贷”。

中央银行宽松的货币政策难以作用到位。在我国, 自1997年10月以来。价格总水平连续21个月负增长的背后,正是货币供给增长速度的下降。

投资者要防范通货紧缩的风险,不仅要关注总需求的变动趋势,更要了解我国货币供给的形势。在20世纪90年代末期,通货紧缩对我国证券市场的不良影响已经表现出来,只是因为我国金融的宏观调控比较到位,中央银行对MO,M和M2的投放比例已明显上升,股市的表现还相对稳定,但是,只要通货紧缩没有得到彻底扭转,投资者就不能对这种风险掉以轻心。

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