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股指期货保证金计算 股指期货提高保证金的利与弊

时间:2018-08-01 15:47:19  来源:股指期货  本篇文章有2726字,看完大约需要9分钟的时间

股指期货保证金计算 股指期货提高保证金的利与弊

时间:2018-08-01 15:47:19  来源:股指期货

股指期货保证金计算 股指期货提高保证金的利与弊

投资者在进行期货交易时,必须按照其买卖期货合约价值的一定比例来缴纳资金,作为履行期货合约的财力保证,然后才能参与期货合约的买卖。这笔资金就是常说的保证金。

例如:假设沪深300股指期货的保证金为8%, 合约乘数为300,那么,当沪深300指数为1380点时,投资者交易一张期货合约,需要支付的保证金应该是1380×300×0.08=33120元。

1、保证金比率是客户要缴纳的保证金与买卖证券总市值的比率。即为保证金比率=保证金/投资者买卖证券的总市值

2、保证金最低维持率是为使保证金能维持亏损的弥补和还款的比率。

3、实际保证金率为:(证券市值-融资金额)/证券的市场价格×100%。

股票指数期货

期货,就是一种合约,一种将来到期时必须履行的合约,而不是具体货物。合约的内容是统一的、标准化的,惟有合约的价格,会因各种市场因素的变化而发生波动。期货交易就是投资者预判这个"合约"的价格后,买卖"合约"的行为。

这个合约所对应的"货物"就称为标的物,通俗地讲,期货要炒的那个"货物"就是标的物。在行情显示中它是以合约符号来表示的,同时,每个合约符号附注有交割时间,表示这个合约在什么时间之前可以按期货的方式来交易。例如,某个恒生股指期货合约的代号HIS0609,它就表示一直可以交易到2006年9月的恒生指数期货合约。

股指期货,它的标的物或称对应的"货物"就是股票现货市场的大盘指数,但是,股指期货的行情是预期这个"货物"将来的数值,是表示将来股票市场的大盘指数,所以,股指期货上的指数(一般就简称:股指期货),不同于股票现货市场上的大盘指数。

例如,恒生股指期货的标的物就是香港股票指数--恒生指数,股票市场上的恒生指数是它对应的现货,恒生指数期货是通过市场中各种目的人士交易后形成的行情数值,它是期货市场预判现货恒生指数将来可能的数值。

股指期货的价格,是以指数点位来表示的,每一个点位代表一定的货币金额,例如恒指期货中每一点代表50港元。所以,股指期货上的指数是货币化的,也就是说,期货上的股票指数代表一定的货币价值。

例如,恒生指数期货报价可以是1500点,这个1500点代表的货币值是:

1500点×50(港元/点)=75000港元

根据股指期货合约的规定,股指期货这个指数对应的成份股与现货指数成份股是一致的,所以上例中的恒指期货价值就相当于75000港元的成份股股票价值。那么,我们交易一手恒指期货合约就相当于交易价值75000港元的成份股股票。

股指期货交易,就是投资者判断某个股指期货合约将来的价格要涨或跌,从而事先买进或卖出(即开仓)这个合约,等到将来产生差价后,再卖出或买进同种合约,以抵消掉(即平仓)先前的开仓合约,使自己得到差价。

中国金融期货交易所(以下简称“中金所”)提高了股指期货保证金水平,同时提高日内回转交易的手续费。本栏认为,现在股指期货确实短线交易过于频繁、换手率太高,投资者风险过大。提高保证金水平对于普通投资者是一种保护,投资者未来应转向长期投资。

这次中金所提高保证金水平,从10%的保证金率分三天逐步提高到20%,即投资者需要交给交易所的保证金增加了一倍,投资者的应对方法有两个,一是增加更多的资金量,二是减少一半的持仓。这样一来,股指期货的杠杆率也将由7-8倍下降至4-5倍,投资者的风险将会下降,但在这个时点提高保证金率,对于苦苦支撑的多方投资者来说却并非一件好事。

股市不断下跌,空方保证金相对充裕,多方散户投资者必然保证金吃紧,此时让他们拿出多一倍的保证金难度很高,他们惟一的希望就是股市能够出现快速反弹,以弥补他们保证金的不足,昨日结算是提高保证金的第一天,保证金率由10%上涨到12%,考虑到一般期货公司都会收取比交易所更高的保证金率,一般为13%,故第一天上调对于多方投资者的影响还不是太大,但今日的12%提高到15%以及明日的15%提高到20%,必然会引发多方散户投资者大量减仓。

此外,在上调保证金后,股指期货的决战品种将会由沪深300指数期货转变为中证500指数期货。由于前期中证500指数期货成为空方做空的主要品种,中金所为了应对系统性风险,将中证500指数期货空方交易保证金由10%上调至30%,由此将短线投资者由中证500指数期货驱赶到了沪深300指数期货。随着沪深300指数期货的交易保证金也提高到20%,短线投资者或将回流中证500指数期货。

中金所还上调了日内交易的手续费,即通过股指期货做T+0要付出更高的成本。这也是抑制短线投机的一种举措。从成交量看,昨日股指期货虽然上下波动剧烈,但成交量却明显减少,上调手续费的效果非常显著。

今后的股指期货,缺少了短线投机者,也上调了交易保证金,投资者如果对股市的未来走势有自己的判断,可以少量长线持仓,如果想做短线交易,还是要慎重考虑一下杠杆率和成本。

本栏认为,当前股指期货短线投机过度,其中不乏配资资金推波助澜,如果让投资者短炒期指不再顺畅,配资资金也将面临市场萎缩,这对于控制市场风险很有好处,同时也使得股指期货能够更好地为投资者服务。

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