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市盈率、股息率指标是什么?预期股息是什么?(计算公式)

时间:2018-08-19 22:05:26  来源:股息  本篇文章有6760字,看完大约需要23分钟的时间

市盈率、股息率指标是什么?预期股息是什么?(计算公式)

时间:2018-08-19 22:05:26  来源:股息

股市的发展历史已经证明,股市投资可以为经济发展做贡献。而任何投资都是要追求收益的。因此,在股市里掌握一种正确的投资方法,既可以为“稳增长”做贡献,又可以通过财产性收入的增加,进而提高自己的消费能力,来为“促转型”、“调结构”做贡献。股市投资里比较常用的投资方法,就是找到一家好公司,低买高卖,长期持有。这种方法,已经被很多成功的实践者证明了是一种正确的投资方法。

<a href='/shiyinglv/'>市盈率</a>、股息率指标是什么?预期股息是什么?(计算公式)

那么,什么样的公司才是好公司呢?所谓好公司,一定要主营业务突出,业绩持续优良,公司具备可持续发展的能力。从根本上讲,良好的业绩才是股价上涨的动力。找到一家好公司后,就得讲究低买高卖,长期持有。也就是说,在其股价低估时买进,长期持有到其股价高估时卖出。范蠡早在两千多年前,就明白“贵出如粪土,贱取如珠玉”,运用“贱买贵卖”赚取了巨大财富。因此,正确的投资方法,就是在一个合适的价格投资一家好公司。换句话说,就是投资一家具有高性价比的好公司。

考量一家好公司性价比高不高,可以从以下几个指标着手:

1,市盈率。

市盈率就是每股股价/每股净利润,表示如果公司将每年的净利润全部分掉,现价持有几年才全部回本。例如,一家餐馆每年利润1000万,你愿意出多少钱买下这个餐馆?如果原所有者要你出一个亿,你得用10年时间才能回本。这个10年就相当于是市盈率10倍。这时,你就会考虑,这家餐馆能够持续经营10年,并且每年都能产生1000万利润吗?如果你愿意,就表示你接受10倍的市盈率。但,实际上,能不能持续经营10年,有很大的不确定性。而且,在股市里,也没有哪一家公司会将每年的利润全部分掉。因此,市盈率显然是越低越好,一般来说,10倍以下比较安全。从实践看,这个指标对整体市场的指导意义要强于个股。今年,诺贝尔经济学奖得主之一的罗伯特.席勒就运用10年平均利润计算的市盈率来指导投资,在实践中取得了巨大的成功。他指出,10倍以下是相对低估,可以考虑买进;而25倍以上则是相对高估,可以考虑卖出。对于个股而言,即使市盈率很低,还得考虑分红率指标。

2,分红率。

分红率就是每股分红(股息)/每股利润,表示公司每年愿意拿出多少比例的利润进行分红。市盈率只有结合分红率,才能计算出股票投资的真实回本时间,也就是所谓“真实的市盈率”。例如,中国石油公认是一家非常好的公司,股神巴菲特当年对它青睐有加,在香港市场上低买高卖,长期持有(持有5年以上),获得了巨大的投资收益。财经记者采访他,问及投资中国石油的原因,巴菲特说到,中国石油是一家业绩优良,非常稳健的公司,而且公司规定每年拿出利润的45%进行分红,非常难得。当年买进时的市盈率仅仅只有5倍左右,考虑到分红率,其“真实市盈率”也只在10倍多一点,而且其后的几年,公司业绩还在持续增长中,显得买进价更加便宜,而当他卖出中国石油时,其市盈率已到15倍左右,“真实市盈率”高达30多倍,更要命的是公司业绩不再增长,股价明显高估。这笔投资,巴菲特以5亿美元获得35亿美元的净收益,非常成功。

那么,投资者在选择公司时,多大的分红率才合适呢?一般来说,兼顾投资回报及公司持续发展的需要,分红率在30-70%之间比较好,并且要相对稳定。这样投资者就可以计算出预期的投资回报,再结合股息率指标,来决定是否投资。

3,股息率。

股息率就是每股股息/每股股价,表示股市投资的实际回报率。任何投资划算不划算都要有一个参照物,股市投资主要是参照银行定期存款利率,因为大多数老百姓的余钱,要不就存进银行,要不就投资股票。一般是对比一年期定期存款利率(当前3%),当然,风险厌恶型的稳健投资者也可以对比三年期,甚至五年期定期存款利率。如果股息率超过定期存款利率,就认为是比较划算。如果低于定期存款利率,一般来说就没有什么投资价值。

同样以中国石油为例,从2007年11月在A股上市后,就一路下跌,使得其投资者亏损惨重。究其原因,就是因为当年上市时,股价对应的市盈率高达60倍,股息率仅为0.67%,毫无投资价值。经过6年的漫长下跌,当前股价7.83元(2013年11月7日中午收盘价)对应的市盈率仍接近12倍,预期股息率在3.5%左右,虽然高于一年期银行定期存款利率,但投资价值并不高。因为公司经营上亮点少,业绩提升的空间不大,而且石油价格高位的波动反过来还会影响其业绩,进而引发股价的波动,所以现价的安全边际并不高,只能说经过6年的下跌,现在的中国石油股价已经不贵了。可能跌到7元以下,才有投资价值。那时的股息率可达4-5%之间,可以平滑股价的小幅波动。

从股市投资的实践看,股息率运用于中小盘股,更有实用价值。例如,海思科2012年初上市不久就公告对2011年利润进行分配,每10股派6元现金,公告之日股价在17-18元之间,对应股息率在3%以上(扣税后),考虑到公司较高的成长性及较小的股本,应该有很高的投资价值,但当时市场并没有关注到它,分红前后一路下跌,甚至跌到了上市之初的最低价附近16元多。当时我正在备课,无意中看到它之前的分红公告,经过对其公司资料的分析,认为它将来仍会延续高分配,股息率仍很高,因为公司有这个实力。及时在讲课中作为案例讲解,2012年的利润果然又是高分配,股价也得到了市场追捧,大幅上涨,最高净涨幅3.1倍。还有今年的明星股龙净环保,2008年我作为讲课案例时仅为10元多,但股息率很高,业绩好,股本又小,该股当时我认为非常有投资价值,连续几年作为案例讲解。今年股价终于大爆发,较08年股价最高净上涨7倍多,涨幅非常惊人。值得注意的是,中小盘股运用股息率投资必须考察其成长性指标即净利润增长率。

4,净利润增长率。

净利润增长率就是(当期净利润-上期净利润)/上期净利润,净利润增长率越高越好,是公司可持续发展的保障,也是公司高分配的源泉。在公司高速成长期,进行投资,往往可以获得超额收益。寻找高成长公司,必须认真研究其所处行业前景及公司经营管理能力,至少要观察3年以上的经营发展情况。如果判断出是一家高成长公司,那么对其市盈率可以放宽一定的容忍度,因为高成长公司,市场上给出的市盈率往往比较高。按照经验,如果其未来3年平均成长性为x%,那么当前可以接受的市盈率为x倍以下,甚至为0.7x倍以下,这样经过3年的业绩增长,就可以将当前较高的市盈率降到安全或者低估的区域。例如一家公司未来3年的平均成长性为30%,那么当前可以买进的市盈率为30倍以下,更安全的是21倍以下。当前市场上有一部分公司未来3-5年的平均成长性高达30%以上,投资者可以密切关注其当前市盈率进行跟踪观察。

如果一家公司同时符合以上4个指标,那么其投资性价比就非常高了,也就是有非常高的投资价值。现在市场正处在向下的调整期,会逐步涌现出一批高性价比的公司。当前正是投资者认真做功课的好时机。

股息就是上市公司赚钱后给股东的分红,股息率就是分红总金额与股票市值的比例,预期股息率就是投资者对上市公司未来可能的分红比例的预测

市场价格:股票发行价格=市盈率还原值×40%+股息还原率×20%+每股净值×20%+预计当年股息与一年期存款利率还原值×20%

理论价格:股票理论价格=股息红利收益/市场利率。

股票本身没有价值,但它可以当做商品出卖,并且有一定的价格。股票价格(Stock Price)又叫股票行市,是指股票在证券市场上买卖的价格。股票价格分为理论价格与市场价格。股票的理论价格不等于股票的市场价格,两者甚至有相当大的差距。但是,股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据,也是股票市场价格形成的一个基础性因素。

股票价格的分类:股票有市场价格和理论价格之分。

1.股票的市场价格

股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的价格。股票市场可分为发行市场和流通市场,因而,股票的市场价格也就有发行价格和流通价格的区分。股票的发行价格就是发行公司与证券承销商议定的价格。股票发行价格的确定有三种情况:

(1)股票的发行价格就是股票的票面价值。

(2)股票的发行价格以股票在流通市场上的价格为基准来确定。

(3)股票的发行价格在股票面值与市场流通价格之间,通常是对原有股东有偿配股时采用这种价格。国际市场上确定股票发行价格的参考公式是:

股票发行价格=市盈率还原值×40%+股息还原率×20%+每股净值×20%+预计当年股息与一年期存款利率还原值×20%

这个公式全面地考虑了影响股票发行价格的若干因素,如利率、股息、流通市场的股票价格等,值得借鉴。

股票在流通市场上的价格,才是完全意义上的股票的市场价格,一般称为股票市价或股票行市。股票市价表现为开盘价、收盘价、最高价、最低价等形式。

其中收盘价最重要,是分析股市行情时采用的基本数据。

2.股票的理论价格

股票代表的是持有者的股东权。这种股东权的直接经济利益,表现为股息、红利收入。股票的理论价格,就是为获得这种股息、红利收入的请求权而付出的代价,是股息资本化的表现。

静态地看,股息收入与利息收入具有同样的意义。投资者是把资金投资于股票还是存于银行,这首先取决于哪一种投资的收益率高。按照等量资本获得等量收入的理论,如果股息率高于利息率,人们对股票的需求就会增加,股票价格就会上涨,从而股息率就会下降,一直降到股息率与市场利率大体一致为止。按照这种分析,可以得出股票的理论价格公式为:股票理论价格=股息红利收益/市场利率

计算股票的理论价格需要考虑的因素包括:预期股息和必要收益率。

股票价值计算公式详细计算方法

股票价值s=(EBIT-I)(1-T)/KS 其中:(EBIT-I)(1-T)为税后净收益,KS为权益资金成本,税后净收益除以权益资金成本。

股票是虚拟资本的一种形式,它本身没有价值。从本质上讲,股票仅是一个拥有某一种所有权的凭证。股票之所以能够有价,是因为股票的持有人,即股东,不但可以参加股东大会,对股份公司的经营决策施加影响,还享有参与分红与派息的权利,获得相应的经济利益。同理,凭借某一单位数量的股票,其持有人所能获得的经济收益越大,股票的价格相应的也就越高。

股票市价的实际上是投资者对未来的预期。

对于股份制公司来说,其每年的每股收益应全部以股利的形式返还给股票持有者,也就是股东,这就是所谓的分红。当然,在股东大会同意的情况下,收益可以转为资产的形式继续投资,这就有了所谓的配送股,或者,经股东大会决定,收益暂不做分红,即可以存在每股未分配收益(通常以该国的货币作为单位,如我国就以元作为单位)。

股票价格=预期股息/存款利率,

这个公式可运用等效银行存款解释,例如现行一年期存款利率是3.50%,某只股票每年固定的股息为每股0.35元,那么10元的银行存款和1股10元的股票在收益上是等效的,因此1股的价格应该理论价值为10元(=0.35÷3.5%)。

股价20元,对应3%的银行利率,预期股息提高25%至3.75%(0.75元),0.75/3.25%=23.08元。

股票估价公式计算:

第一种是根据市盈率估值.比如钢铁业世界上发达国家股市里一般是8-13倍的市盈率.所以通过这种估值方法可以得出一般钢铁企业的估值=业绩*此行业的一般市盈率.

第二种是根据市净率估值.比如一个资源类企业的每股净资产是4块,那么我们就可以看这类企业在资本市场中一般市净率是多少,其估价=净资产*此行业一般市净率.这种估价方法适合于制造业这类主要靠生产资料生产的企业.象IT业这类企业就明显不合适用此方法估值了.

股票估价是通过一个特定技术指标与数学模型,估算出股票在未来一段时期的相对价格,也叫股票预期价格

一般而言,股票的估值方法主要有以下两种:

一、以股息率评估股票价值

建议投资人使用计算公式:股票价格=预计来年股息/投资者要求的回报率。

例如:汇控预期股息约2.50港元,投资人希望资本回报为年5.5%,汇控目标价应为45.50元。

二、使用市盈率计算

盈利标准比率是市盈率(PE),其公式:市盈率=股价/每股收益。使用市盈率计算简单,但要注意,为更正确反映股票价格未来的趋势,应使用预计市盈率,即在公式中代入预计收益。

但是市盈率是一个反映市场对公司收益预计的相对指标,使用市盈率指标要从两个相对角度出发,一是该公司的预期市盈率和历史市盈率的相对浮动, 二是该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率,说明市场预计该公司未来收益会上升;反之,如果市盈率低于 行业平均水平,则表示与同业相比,市场预计该公司未来盈利会下降。

所以,市盈率高低要相对地看待,并非高市盈率不好,低市盈率就好。如果预计某公司未来盈 利会上升,而其股票市盈率低于行业平均水平,则未来股票价格有机会上升。

关键字: 趋势股票投资证券
来源:股息 编辑:零点财经

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