全球最大汽车电池制造商中国宁德时代 (CATL) 日前宣布,将与本田合作共同开发纯电动汽车 (EV) 鋰电池。宁德时代将向本田供应纯电动汽车和插电式混合动力车 (PHV) 电池。这是在宁德时代向 BMW、Volkswagen、日产等等国际汽车大厂供应电池后,更进一步壮大自身在汽车电池领域的实力。
宁德时代与本田签下长期合约,从 2019～2027 年间向本田供应 56 GWh 的电池。同时,为了配合本田的研究开发,宁德时代于 2019 年上半年将在栃木县内设厂。
不过本田不是第一家日系车厂与宁德时代合作,早在去年日产在中国销售的纯电动汽车已采购宁德时代制造的电池。
宁德时代是 2011 年新创的独角兽企业,在近几年中国政府推动电动车发展的背景下,宁德时代目前已与松下并驾齐驱,成为全球两大电池供应商。
产业渐成熟,三位数高成长时代不再
根据宁德时代公布的业绩预告显示,2018 年归属母公司净利达人民币 29.91 亿～31.76 亿元,年增 25.9%～33.7%,符合市场预期。不过,即使宁德时代去年还是能维持高成长,但相较于 2014～2017 年年复合成长率 468% 来看,已经明显出现下滑。
这可能与中国政府逐步减少电动车的补贴,汽车零组件降价压力扩大,宁德时代为保持市占率冲刺营收,采取降价方式因应有关。
产业龙头地位稳
去年宁德时代在中国汽车电池市场稳居龙头,并扩大与第二名比亚迪之间的差距。根据中国真鋰研究统计,2018 年宁德时代装机量 23.23 GWh,在中国汽车电池产业排名第一,年增 56%,市占率达 41.2%,较 2017 年上升 11.8%；排名第二的比亚迪以 11.46 GWh 的装机量,占据 20.3% 的市场比重；两者合计的市占率高达 61.5%,明显可以看出来汽车电池在中国属于寡占市场。
若从各形状鋰电池来看,方形电池中,宁德时代市占率达 54.8%,稳居龙头地位。而软包电池方面,宁德时代在 2018 年开始逐步增加数量,全年累计装机 351.97 MWh。
客源遍布全球
目前,宁德时代积极与小客车、客车、专用车整车厂及新兴汽车制造商配合。在客群方面,宁德时代与上汽、吉利、东风、广汽、北汽、长安等绝大多数中国一线车厂商均有股权方面或业务方面的合作。至于国外客户方面,也打进入 BMW、Volkswagen、Daimler、Jaguar、PSA 等大型车厂的供应链；最后在新兴汽车制造商中,蔚来及拜腾等均有合作。
积极开发高毛利产品
根据中国电车资源网报导,宁德时代编号 NCM 811 的电池将于 2019 年上市。而目前宁德时代的电池主要是采用编号 NMC 532,该电池的正极材料为 20% 的鈷。而新一代 NCM 811 电池,每千瓦小时电池的鈷含量将下降逾一半,同时电池能量密度也将增加,在顺利量产后对于毛利率的表现可望有所支撑。
此外,与本田的合作也是宁德时代想要学习日本厂商在汽车电池领域的高技术,拉大与中国厂之间的竞争差距,特别是比亚迪。
政府政策走向是重要风险来源
不过,汽车鋰电池市场竞争激烈,各厂对于政府的补贴与奖励的依赖极高。如果政府补贴、双积分等现行产业优惠政策执行不如预期,导致新能源汽车产业成长幅度下滑,或是中高阶新能源汽车销售不顺,消费者认同度不如预期,又或者产品价格下滑速度远超过成本降幅,对于宁德时代,乃至于整个产业都是重大的利空。
